[水泥行情综述]11月：行情加速上涨，河南短期内暴涨

　　一、全国与区域行情综述

　　1.1 全国行情：行情加速上涨，河南短期内暴涨

　　11月全国水泥价格加速上涨。月初全国水泥价格指数（CEMPI）为153.46，月末为163.91点，当月环比大涨7.12%。相比前三个月的平稳上涨，本月上涨势头加速，主要原因一方面是中南和华东地区需求良好，华东地区多数地区水泥价格连续推涨，下半年以来已完成5-7轮上涨，另一方面河南地区环保限产严厉导致市场失序上涨，受此拉动，华北部分地区价格也提升。西北和东北地区除局部外，施工基本结束，行情维稳。西南地区仍受阴雨天气和贵州低价水泥影响，整体行情低迷，继续下滑。

　　进入12月，随着需求转淡，加之河南供需失衡情况得到缓解，预计12月行情将会降温。

　　图1、2：11月全国水泥价格指数CEMPI 、水泥价格指数（CEMPI）K线图

　　数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

　　成本方面，11月末秦皇岛（Q5500K）动力煤平仓价为544元/吨，环比下降2.33%，同比下降13.24%。11月煤价先抑后企稳。月末吨水泥煤炭成本约57.39元，比去年同期下降了约8.8元。11月水泥与煤炭成本价格差继续上涨，月末价格差为367.91元/吨，当月环比和同比分别上涨了8.76%和4.35%。

　　图3：2019年11月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

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　　1.2 区域行情：中南、华东大幅上涨

　　2019年11月，六大区域中，华东和中南大幅上涨，区域水泥指数环比分别上涨10.43%和8.62%。华东地区进入传统旺季，呈现普涨态势，多数地区水泥价格连续推涨，下半年以来已完成5-7轮上涨。中南地区需求较好，河南地区生产受限，价格短期内疯狂上涨；华北部分地区也受到河南供给紧张、价格上涨的影响而价格提升。西北和东北地区除局部外，施工基本结束，行情维稳，变动幅度较小。西南地区仍受阴雨天气和贵州低价水泥影响，整体行情低迷，继续下滑。

　　表1：2019年11月全国及七大区域水泥价格指数变化

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　　图4：11月全国及六大区域水泥价格指数走势（单位：点）

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　　东北地区水泥行情平稳。东北已入传统淡季，户外施工已经结束，本地水泥市场进入冬休阶段，吉林和辽宁一些水泥熟料集港南下，行情基本保持平稳。

　　华北地区价格中旬上调，津冀和山西上涨。河北月初局部水泥熟料成交价格上涨10-20元/吨，中旬保定、邯郸、邢台、石家庄等中南部地区水泥价格上调20-40元/吨，接近下旬沧州、邢台、邯郸、石家庄、保定等多地水泥价格上调20-30元/吨；天津中旬部分水泥报价上涨10-20元/吨，接近下旬水泥价格上调20-30元/吨；山西10-12日起临汾、晋城等地上调水泥价格10-30元/吨不等，太原地区部分上调水泥价格20元/吨，17日以来南部长治、运城、吕梁、朔州、晋城等多地水泥价格上调20-30元/吨。

　　西北地区市场基本结束，陕西关中有所调涨。陕西省15日起关中地区上调水泥价格20-30元/吨，关中局部17日起推涨水泥价格30元/吨。

　　华东地区各地水泥行情普涨。江苏省1日南京上调价格20元/吨，3-5日起苏锡常地区上调价格10-30元/吨不等，5-7日南京、镇江地区上调价格10-30元/吨不等，7-14日南京、镇江及中部盐城、南通地区上调价格20-30元/吨，10-12日宿迁、淮安、连云港、徐州等地价格普涨20元/吨，15日起再次上调高标水泥价格10-30元/吨，17日起苏锡常地区高标上调30元/吨，18-19日南京、镇江地区低标上调30元/吨，19-21日苏北地区上调价格20-30元/吨，23日起苏锡常上调水泥价格30-50元/吨，23-26日南通、扬州、泰州地区上调价格20-35元/吨不等；上海7日起水泥价格上调20元/吨，19日起上调价格30元/吨；浙江5日金华、建德、衢州、丽水等地上调价格30元/吨，6-7日沿海地区上调价格30元/吨，浙北部分厂家上调价格20-30元/吨，9-11日杭州、绍兴及沿海宁波、舟山地区上调价格30元/吨，湖州、嘉兴地区上调20元/吨，17-20日全省价格普涨30元/吨，25日浙江舟山地区主要地产宇锦水泥对舟山、宁波及慈溪余姚等市场单独通知上调各品种水泥价格20元/吨，26日绍兴地区部分企业上调价格30元/吨；安徽省2-3日铜陵地区上调价格20元/吨，5-7日淮北地区上调价格20元/吨，亳州市场部分厂家上调30元/吨，7日芜湖、安庆、六安地区上调价格10-20元/吨，马鞍山地区报价走高10-15元/吨，9日起马鞍山、滁州地区主要厂家通知上调高标水泥价格20-30元/吨。14日安徽宣城地区海螺等主要厂家对地销水泥出厂价格上调20元/吨。12-15日淮北、亳州、宿州、阜阳、淮南等地一些厂家水泥价格陆续上调20-40元/吨，19日起安徽北部淮北、亳州、宿州地区上调20元/吨，马鞍山地区低标上调30元/吨，21-22日宣城、黄山地区价格上调30元/吨，23-26日六安、合肥、淮南地区上调价格10-20元/吨；福建8日起全省上调价格30元/吨，其中福州同步再跟涨10元/吨，24日省内上调各品种水泥及熟料价格30元/吨；江西省月初南昌地区上调价格20元/吨，4日九江地区上调价格20元/吨，16-17日南部赣州上调价格20元/吨，23日起赣东北地区袋装上调10元/吨，散装上调20元/吨；山东省7-8日济南、青岛、烟台、枣庄、淄博等多地上调价格20元/吨，12-15日省内济南、泰安、临沂、菏泽、淄博、莱芜、青岛等多地上调20-30元/吨，12日济宁地区上调价格50元/吨后，15日继续上调30元/吨，16-19日济南、泰安、菏泽、聊城、莱芜、青岛、烟台等多地上调20-40元/吨不等。

　　中南地区以涨为主，河南短期内夸张上涨。湖南岳阳地区月初以来上调价格20-30元/吨，15日起衡阳、郴州、邵阳、永州等地上调价格30-40元/吨，21-22日长株潭、益阳、娄底地区大幅上调价格30-40元/吨，中旬常德市场部分企业曾下调水泥价格10-20元/吨，27日起常德地区跟进上调价格20-40元/吨；湖北省鄂东地区水泥价格月初普涨50元/吨，鄂中、鄂西及鄂西北地区陆续上调20-40元/吨，7日起鄂西宜昌各地上调价格20-30元/吨；广西贵港、玉林、北海地区9日起上调水泥价格10-30元/吨，12日起钦州、防城港等地跟进上调20-30元/吨，18-20日南宁、崇左、防城港、钦州、来宾、百色等地跟进上调10-20元/吨，24日起柳州、桂林地区跟进上调20元/吨，24-27日玉林、北海、贵港等地再次上调20元/吨；广东梅州地区6日起上调10元/吨，15日起全省上调价格20元/吨，25-29日再次上调10-30元/吨不等；河南省郑州、鹤壁、平顶山等多地上调20-30元/吨，11-15日全省各地连续推涨水泥价格，周内各地上调幅度累计高达60-120元/吨不等，接近下旬部分厂家继续小幅上调20-30元/吨，20-21日三门峡地区部分厂家大幅下调水泥价格150元/吨，下旬郑州、新乡、平顶山等地区下调水泥价格70-100元/吨左右；海南19日起地产水泥下调20元/吨。

　　西南地区行情普跌。四川月初巴中、广元地区价格下调20元/吨，6日起绵阳地区下调价格20元/吨，成都部分水泥成交价格暗降20-30元/吨，进入中旬德阳、广安地区水泥价格下调20元/吨；重庆10月底至11月中旬主城市场价格陆续下调20-30元/吨；云南省4日起文山区域下调价格40元/吨，红河地区价格下调25-30元/吨，11月中旬以来保山区域陆续下调价格20-30元/吨，17日起文山区域复价上调价格20元/吨，18-19日红河市场跟进上调20元/吨；贵州11月黔西南市场下调水泥价格30元/吨，18日起贵阳地区下调水泥价格20元/吨。

　　二、各省行情走势

　　2.1 各省11月价格变动分析

　　2019年11月末，全国P.O42.5散装水泥均价为497.60元/吨，环比上涨7.12%，同比涨幅为1.57%。

　　本月价格环比上涨的省（市）有17个，其中河南、福建、山东和江浙地区价格大幅上涨，其余地区涨幅均在10%以下；价格环比下跌的省（市）仅有5个，跌幅最大的是贵州和重庆，环比分别下跌2.06%和2.17%；北京、内蒙古等10个省（市）价格行情稳定无变动。

　　表2：2019年11月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

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　　2.2 重点异动省份具体变化分析

　　2.2.1 河南：环保管控严厉，市场失序上涨

　　11月末，河南P.O42.5散装水泥均价为611.72元/吨，环比和环比分别上涨19.48%和8.56%。

　　11月以来河南地区天气管控，区域重污染天气预警仍未解除，省内窑磨全停，生产受限，加之区域2019年冬季错峰生产在即，同时短期内部分赶工需求集中释放，市场供应非常紧张，造成各地水泥价格暴涨。月初河南郑州、鹤壁、平顶山等多地主要厂家继续通知上调水泥价格20-30元/吨。11日-15日河南郑州、新乡、鹤壁、濮阳、安阳、三门峡等全省各地主要厂家短期内连续推涨水泥价格，周内各地上调幅度累计高达60-120元/吨不等。接近下旬区域部分厂家继续小幅上调20-30元/吨，但整体涨势已放缓。近日水泥企业向有相关部门请示，要求在重污染天气橙色及以下预警期间，允许省内水泥行业水泥磨机生产运行。或受此影响，加之前期价格高位运行，20-21日河南三门峡地区部分厂家通知大幅下调水泥价格150元/吨。近日郑州、新乡、平顶山等地区主要厂家陆续开始大幅通知下调水泥价格70-100元/吨左右，且有继续下调的预期。

　　总的来看，11月以来河南地区水泥价格连续推涨，市场失序。预计12月市场走淡，一些厂家逐渐解禁恢复生产，部分厂家获得应急管控豁免权，河南地区水泥价格有大幅回落的预期，行情将逐渐恢复正常。

　　图5：近3个月河南P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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　　2.2.2 福建：本月再涨两轮，下半年以来连涨七轮

　　11月末，福建P.O42.5散装水泥均价537.00元/吨，环比和同比分别上涨11.94%和14.58%。

　　11月以来福建地区天气较好，市场需求传统旺季，行情顺势走高。8日起省内主要厂家针对全省继续通知上调各品种水泥价格30元/吨，其中福州厂家同步再跟涨10元/吨。据目前市场反馈来看，部分地区厂家仅落实20元/吨。24日省内主要厂家继续通知上调各品种水泥及熟料价格30元/吨，其中福州地区主要厂家上调散装水泥价格20元/吨，袋装30元/吨。总体来看，下半年以来福州地区连涨七轮，其余地区普涨六轮。

　　图6：近3个月福建P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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　　2.2.3 山东：市场需求较好，价格连续推涨

　　11月末，山东地区P.O42.5散装水泥均价535.75元/吨，环比和同比分别上涨11.38%和8.81%。

　　整体来看，近期山东市场需求较好，11月以来山东多地水泥价格出现连续推涨，市场价格已居高位，但整体市场行情仍旧趋强运行。11月7日-8日山东济南、青岛、烟台、枣庄、淄博等多地主要厂家继续通知上调水泥价格20元/吨，省内其余地区厂家或将陆续跟进上调。12-15日省内济南、泰安、临沂、菏泽、淄博、莱芜、青岛等多地主要厂家继续上调水泥价格20-30元/吨，主流幅度在30元/吨。此外，12日济宁地区主要厂家通知大幅上调各品种水泥价格50元/吨后，15日区域海螺水泥继续通知上调水泥价格30元/吨，累计上调幅度达80元/吨。16-19日济南、泰安、菏泽、聊城、莱芜、青岛、烟台等省内多地主要厂家陆续通知上调各品种水泥价格20-40元/吨不等。

　　山东省生态环境厅发布《山东水泥行业2019-2020年度秋冬季错峰生产实施方案》，要求区域企业熟料生产线自2019年11月15日-2020年3月15日期间实施错峰生产。据悉山东地区2019年错峰时间超160天的企业最迟将于12月1日起开始执行错峰生产。但近期气温大幅走低，且近日或将迎来雨雪天气影响，市场需求销量一般。同时12月7日起山东政府将下发停工令，届时区域工地施工将陆续收尾，需求销量将大幅下滑。水泥价格方面，目前山东地区水泥价格基本无明显变动，虽有部分主导企业有意利用停窑影响继续推涨水泥价格，但需求走淡调整难度较大。进入12月传统淡季，山东地区水泥价格或将稳中趋弱运行。

　　图7：近3个月山东P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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　　2.2.4 江浙：长三角上涨势头良好

　　11月末，江苏省P.O42.5散装水泥均价为526.67元/吨，环比上涨10.59%，同比下跌6.08%；浙江省P.O42.5散装水泥均价为580.85元/吨，环比上涨11.10%，同比下降4.55%。

　　近期江苏市场需求向好，全省水泥行情上扬。11月3日-5日起江苏苏锡常地区天山、南方、海螺等主要厂家相继通知上调各品种水泥价格20-30元/吨，其余部分小厂陆续跟进上调10元/吨左右。11月1日江苏南京地区中联水泥通知上调水泥价格20元/吨，5-7日南京、镇江地区台泥、鹤林等主要厂家相继通知上调低标水泥价格10-15元/吨，高标水泥价格30元/吨。11月7日-14日江苏南京、镇江及中部盐城、南通地区主要厂家陆续通知上调水泥价格20-30元/吨。苏北市场受周边山东地区执行错峰停窑，水泥价格持续上调带动。10日-12日江苏宿迁、淮安、连云港、徐州等地水泥价格普涨20元/吨，15日起区域一些主要厂家再次通知上调高标水泥价格10-30元/吨，主流幅度在30元/吨。17日起江苏南部苏锡常地区主要厂家通知上调高标水泥价格30元/吨。区域其余小厂再次小幅跟进上调10元/吨。18-19日南京、镇江地区主要厂家通知上调低标水泥价格30元/吨。苏北地区，19-21日苏北徐州、连云港、淮安等地主要厂家继续通知上调各品种水泥价格20-30元/吨，其中响水中联针对响水、灌南、滨海区域42.5级散泥出厂通知上调50元/吨。整体来看，周边河南、鲁南、皖北等市场水泥和熟料供应趋紧，月内苏北地区水泥价格已推涨三轮，行情仍保持上扬趋势。23-25日沿江及苏南熟料价格继续上涨30元/吨。其中天山水泥由于磨机损坏，生产受限，水泥价格报涨50元/吨。此外，23日-26日中南部南通、扬州、泰州地区主要厂家陆续通知上调水泥价格20-35元/吨，高标以30元/吨为主。

　　市场传统旺季，浙江需求向好。11月5日浙江金华、建德、衢州、丽水等地主要厂家通知上调水泥价格30元/吨，6日-7日沿海温州、台州地区主要厂家通知上调各品种水泥价格30元/吨。同时浙北杭州、绍兴地区已有部分厂家通知上调水泥价格20-30元/吨。上旬浙江中南部及沿海地区水泥价格继续上调带动，9-11日起省内主要厂家针对杭州、绍兴及沿海宁波、舟山地区通知上调各品种水泥出厂价格30元/吨，对湖州、嘉兴地区上调20元/吨。同时省内熟料价格跟随皖江和苏南地区同步上调20元/吨。17-18日起浙中南金建衢丽及沿海甬温台等全省主要厂家水泥价格普涨30元/吨，20日浙北杭州、嘉兴、湖州等其余地区全幅跟进上调。此外，17-18日杭州、湖州地区熟料出厂价格上调10元/吨，建德地区熟料价格上调20元/吨。25日浙江舟山地区主要地产宇锦水泥对舟山、宁波及慈溪余姚等市场单独通知上调各品种水泥价格20元/吨。此外，26日绍兴地区部分中小企业继续通知上调水泥价格30元/吨，但区域大厂暂未上调，故此番调涨落实待观察。据悉，12月浙江地区或将实行节能减排，届时区域多数窑线将停产，水泥价格有继续上调的可能。

　　图8：近3个月江浙地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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　　2.2.5 重庆：阴雨天气加外来低价水泥拖累，价格小幅下挫

　　11月末，重庆市P.O42.5散装水泥均价为439.49元/吨，环比和同比分别下跌2.17%和6.50%。

　　川渝一带，近来重庆地区阴雨天气较多，市场需求不足。10月31日-11月5日主城区主导企业陆续对袋装水泥价格下调20元/吨。随后散装水泥价格也下调20-30元/吨。本地价格回落后，近期外来低价水泥进入有所减少，本地水泥价格止跌企稳，但受外围贵州方向低价水泥冲击，重庆有局部片区水泥价格仍有小幅下跌10元/吨。

　　图9：近3个月重庆市P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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