水泥网月报：水泥错峰减产明显，行情延续涨势！（11.1-11.30）

一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：错峰减产明显 行情延续涨势

11月份，北方地区项目建设开始进入尾声，南方地区终端施工好转有限，整体需求呈现下滑局面，但得益于良好的行业自侓和错峰减产，水泥、熟料库存持续下降，全国水泥价格延续涨势。11月初全国水泥价格指数（CEMPI）为131.68点，月末报收134.07点，环比上涨2.11%，同比上涨18.6%。

从区域需求状况来看，六大地区依旧北弱南强。具体来看，中南地区晴好天气居多，下游施工活跃；西北地区工程较少，企业出货减少；西南地区需求稳定，市场成交整体尚可；华东地区工地进度加快，需求继续回升；东北地区气温下降，需求比较清淡；华北地区天气干扰，工程施工进入尾声。

图1、2：2024年11月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，11月末5500大卡动力煤现货均价为830元/吨，环比下跌3.6%，同比下跌15%。11月电厂日耗增幅较小，非电生产整体疲软，加之产量保持高位、进口压力有增无减，港口库存高位运行，煤炭价格震荡下行。月末吨水泥煤炭成本约81.26元/吨，比10月末减少3.03元/吨，成本压力减轻。11月末水泥与煤炭成本价格差为266.6元/吨，环比上涨3.38%，水泥-煤炭价差持续扩大。

效益方面，11月吨水泥煤炭平均成本录得82.99元/吨，比10月减少1.77元/吨，吨水泥煤炭平均成本小幅下降，11月水泥均价404.13元/吨，比10月上涨15.85元/吨，水泥价格上涨，生产成本出现下降，预计11月水泥行业利润状况较10月将继续好转。

图3：2024年11月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（二）区域行情：中南领涨 华北下跌

2024年11月，六大区域水泥价格仍以上涨为主，中南地区涨幅较大，华北地区出现下跌。中南地区施工加快，水泥价格上涨8%；西北地区部分工程支撑，价格上行3.04%；西南地区需求平稳，价格环比上涨2.65%；华东地区企业出货增加，水泥价格较10月走高1.48%；东北地区接近尾声，水泥价格较上月没有变化；华北地区天气干扰较大，水泥价格下跌2.48%。

表1：2024年11月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

图4：2024年11月全国及六大区域水泥价格指数走势（点）

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项目进入尾声，价格保持平稳。部分地区开始出现降雪天气，市场进入收尾阶段，仅剩极少数工地仍在进行施工，水泥价格保持稳定。

少数工程支撑，西北偏强运行。部分在建工程施工，市场需求相对稳定，中旬前后陕西地区推涨水泥价格30-50元/吨不等，落实待观察；月初熟料线陆续停窑，甘肃兰州及其周边地区上调水泥及熟料价格10-20元/吨；宁夏地区执行冬季错峰停窑，部分熟料库存出现紧张状况，13日上调水泥价格10元/吨，推涨落实情况待观察；受错峰停窑带动，下旬新疆巴州地区上调水泥价格30元/吨左右，具体落实待观察；青海地区市场进入销售淡季，整体价格水平保持稳定。

天气扰动明显，华北弱势下行。月初河北冀南地区环保预警结束，6日起石家庄、邢台、邯郸等地上调水泥价格50元/吨，28日再次上调30元/吨，但受重污染以及降温和降雨天气影响，实际难以成行；山西地区15日开始停窑，主导企业推涨水泥价格20-50元/吨不等，市场需求较弱，具体落实情况还有待观察；内蒙古市场受低温天气影响，销量触及低谷，价格弱势运行。

企业出货增加，华东延续涨势。江苏地区市场需求略有恢复，加之周边山东地区推涨带动，8日起宿迁、连云港地区上调水泥价格50-60元/吨，下旬徐州地区上调50元/吨，落实待观察；浙江地区市场需求较前期有所回温，6日起金衢丽地区上调水泥价格30元/吨，具体落实情况待观察；安徽皖北地区恢复性上调水泥价格30-60元/吨不等，其余地区报价暂稳运行；福建地区市场需求有所回升，加之多数熟料线企业停窑执行基本到位，市场供应紧张，1日厦门、漳州、龙岩地区上调水泥价格20元/吨左右，13日再次上调20元/吨，第二轮上调落实并不理想；山东地区冬季错峰，生产成本大幅上升，8日上调水泥价格50元/吨，落实幅度在20-30元/吨；下旬江西地区需求表现清淡，南昌、九江等地松动回调10-15元/吨，赣州地区回调20-30元/吨。

工地施工加快，中南涨幅领先。月初河南地区天气晴好居多，加之错峰和环保管控，5日起上调水泥价格50元/吨，中旬阴雨天气较多，销量不达预期，16日主要厂家实际成交价格下滑30元/吨；28日起再次上调高标水泥价格50元/吨，部分低标上调20-30元/吨，落实待观察；上旬湖北鄂东地区需求较前期无较大变化，市场成交困难，水泥价格回调50元/吨左右，中旬再次回调10元/吨，下旬鄂东地区上调30元/吨，落实情况并不理想；前期涨价落实情况不佳，4日起湖南长株潭、衡阳、永州、郴州等地推涨水泥价格20-30元/吨，15日再次上调50元/吨，整体市场并不乐观；广东地区天气晴好居多，工地施工有所好转，9-13日粤西及粤东地区上调水泥价格20-35元/吨，落实20-30元/吨，15日珠三角地区上调30元/吨左右，20-21日粤北及粤西地区再次上调30元/吨，下旬珠三角地区回落10-15元/吨；广西地区市场需求好转，3-4日上调各品种水泥价格30-70元/吨。

市场需求稳定，西南持续上涨。受周边涨价带动，月初四川南充、广安、遂宁推涨水泥价格50元/吨，22日泸州、内江、自贡上调30元/吨，落实基本到位；前期重庆主城地区水泥价格回落30-50元/吨，5-6日复价100元/吨以涨止跌，渝西地区上调50-60元/吨，受错峰影响，15日起渝东北地区上调30元/吨，下旬受雨水天气和需求疲软的双重影响，主城及渝西地区下调20-30元/吨；受省内大范围涨价带动，6日云南昭通推涨水泥价格50元/吨，具体执行情况有待观察；错峰停窑推动，贵州黔中、黔西南、遵义等地上调袋散水泥价格15-50元/吨不等，具体情况待观察；受川滇地区涨价影响，12日起西藏昌都地区上调水泥价格50元/吨，具体落实待观察。

（三）各省11月价格变动分析

2024年11月末，全国P.O42.5散装水泥均价为407元/吨，环比上涨2.11%，同比上涨18.6%。本月价格环比上涨的省（市）有16个，9个省（市）持平，6个省（市）价格出现下跌。其中河南地区涨幅较大，幅度近15%。

表2：2024年11月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（四）重点异动省份具体变化分析

1.河南：错峰环保趋严 价格低位反弹

11月末，河南P.O42.5散装水泥均价为388.44元/吨，环比上涨14.77%，同比上涨6.52%。

月初天气晴好居多，加之错峰与环保管控，5日起主要厂家推动上调水泥价格50元/吨；中旬区阴雨天气较多，市场需求持续疲软，16日起水泥价格下滑30元/吨左右；下旬天气晴好居多，叠加错峰和环保管控等因素带动，28日起主导企业上调高标水泥价格50元/吨，部分低标20-30元/吨，本次推涨落实情况尚待观察。

图5：近3个月河南P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2. 广西：供减需增带动 价格上行明显

11月末，广西P.O42.5散装水泥均价为398.9元/吨，环比上涨14.33%，同比上涨31.3%。

月初广西地区天气晴好居多，市场需求较前期有所好转，加之外围市场价格持续走高和错峰停窑，3-4日起主要企业上调各品种水泥价格30-70元/吨，42.5级散装主流涨幅50元/吨左右，中下旬部分民营企业下调10-20元/吨，主导企业报价整体以稳定为主。

图6：近3个月广西P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

3. 广东：需求持续向好 行情强势运行

11月末，广东P.O42.5散装水泥均价为385.87元/吨，环比上涨12.51%，同比上涨16.74%。

广东地区天气晴好居多，工地施工有所好转，企业出货量增多，9-13日粤西及粤东地区上调水泥价格20-35元/吨，主流落实20-30元/吨，15日珠三角地区上调30元/吨左右，落实15-20元/吨，20-21日粤北及粤西地区上调30元/吨，部分袋装40元/吨；下旬广西对销珠三角市场涨幅较小，与当地市场价差拉大，企业出货量减少，水泥价格松动下滑10-15元/吨。

图7：近3个月广东P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

二、12月全国行情展望

需求方面，气温继续下降，北方地区施工逐渐进入尾声，南方地区存量项目建设减少，预计终端需求将明显转弱。

供给方面，北方地区进入冬季采暖季错峰，南方不少地区进行自主错峰，预计供应方面同步出现下降。

综上来看，12月水泥市场供需关系呈现双弱走势，加之近期部分地区推涨后价格出现回落迹象，预计12月水泥价格将呈现震荡偏弱走势。