水泥网月报：水泥需求降至冰点，市场行情延续跌势！（1.1-1.31）

一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：需求降至冰点 行情延续跌势

1月份，受气温和假期等影响，北方地区施工结束，市场活跃度下降；南方地区工人陆续返乡，多数工地及搅拌站停工停产，终端需求进一步走淡。总体而言，春节前后，市场需求降至冰点，水泥价格持续走低。1月初全国水泥价格指数（CEMPI）为129.67点，月末报收120.86点，环比下跌7.09%，同比上涨11.4%。

从区域需求状况来看，六大地区持续走淡。具体来看，华东地区工地先后停工，企业出货下滑；西南地区春节假期影响，项目基本收尾；中南地区工人陆续返乡，市场活跃度下降；华北地区需求基本终结，少量工地零星施工；东北地区气温偏低，施工活动限制明显；西北地区进入冬休，终端成交冷清。

图1、2：2025年1月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，1月末5500大卡动力煤现货均价为766元/吨，环比下跌0.91%，同比下跌16.1%。1月份煤矿陆续停工放假，供给出现收缩，但需求下降幅度更大，库存高位运行，终端询价情绪低迷，煤炭价格震荡下行。月末吨水泥煤炭成本约74.99元/吨，比12月末减少0.69元/吨，成本压力继续减轻。1月末水泥与煤炭成本价格差为238.61元/吨，环比下跌8.87%，水泥—煤炭价差缩小。

效益方面，1月吨水泥煤炭平均成本录得75.56元/吨，比12月减少2.49元/吨，吨水泥煤炭平均成本继续下降，1月水泥均价381.97元/吨，比12月下降19.08元/吨，水泥价格降幅大于成本变化幅度，预计1月吨水泥利润状况较12月将出现下降。

图3：2025年1月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（二）区域行情：全线下降 华东领跌

2025年1月，全国市场行情延续弱势，南方地区跌幅较大，其中华东市场领跌。华东地区需求走弱，水泥价格下跌12.25%；西南地区项目收尾，价格下行5.34%；中南地区活跃度下降，水泥价格较12月下降3.17%；华北地区施工持续减弱，价格环比走低2.82%；东北地区几无需求，水泥价格较上月走弱1.33%；西北地区零星出货，水泥价格下跌1.05%。

表1：2025年1月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：水泥大数据（<https://data.ccement.com/>）

图4：2025年1月全国及六大区域水泥价格指数走势（点）

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低温天气限制，东北行情下跌。低温天气影响下，东北地区施工活动受到显著限制，需求基本为零，市场活跃度继续下降，水泥价格呈现出弱稳态势。

市场进入冬休，西北震荡偏弱。陕甘青宁市场需求继续减弱，多数水泥厂家发货量降至低点，水泥价格稳中偏弱；冬季错峰停窑带动，加之为来年市场奠定基础，1日起新疆阿克苏地区上调水泥价格50-100元/吨不等，实际执行不佳。

施工持续减走弱，华北弱势下行。天气转冷，京津冀地区施工活动减少；山西、内蒙古地区市场尾声，销量低谷，市场价格保持平稳。

下游需求减弱，华东市场领跌。临近春运，需求季节性走低，上旬江苏苏锡常、南京、南通、扬州、泰州等地水泥价格松动下调20-30元/吨，中旬扬州、泰州、盐城、南通及苏锡常等地再次下调水泥价格10-20元/吨；受外围低价水泥进入影响，月初浙江杭嘉湖绍、金衢丽、沿海地区水泥成交价格暗中走低15-30元/吨；上海地区市场需求有所下滑，企业出货量一般，月初高标水泥价格下滑10-15元/吨；安徽地区多数工地及搅拌站陆续停工停产，9日起芜湖地区水泥价格松动下滑30元/吨左右，部分企业累计降幅40-50元/吨；福建地区需求进一步走弱，中旬前后福州、宁德地区企业和中转库下调水泥价格10-20元/吨；临近春节，区域需求偏弱，水泥用量减少，江西赣东北地区水泥价格回调10元/吨左右，宜春、南昌、九江、吉安回调20-30元/吨；山东地区大部分工地和搅拌站停工收尾，水泥需求较少，市场行情偏弱运行。

工人陆续返乡，中南价格下滑。广东地区市场需求偏弱运行，库存压力有所走高，上旬珠三角地区水泥价格下滑10-15元/吨，粤北下滑20元/吨左右，16日珠三角尝试推动上调全品种散装水泥价格30元/吨左右，粤西地区成交价下滑10-20元/吨；区域内熟料线企业库存有所回升，元旦前后广西玉林、梧州、贺州、河池、贵港、北海等地松动下调水泥价格20-30元/吨；受冬季气候和季节性因素影响，部分施工项目进度放缓，月初湖北武汉及鄂东地区水泥价格有回调10-20元/吨迹象，6日武汉地区计划推涨水泥价格30元/吨左右，实际并未推进；受临近春节、施工项目减少等因素影响，湖南各地区水泥价格陆续回落20-50元/吨；10日河南地区推涨水泥价格30元/吨，市场需求已经接近底部，实际维持尚需观察。

春节假期影响，西南偏弱运行。受春节假期影响，四川地区水泥需求整体较弱，部分企业水泥价格出现下滑，市场价格基本维持平稳；重庆地区需求呈现减弱趋势，区域内执行错峰停窑政策，厂家库存不高，多数企业以稳价为主；临近年底，云南地区需求销量下滑，月初昆明、德宏、曲靖等地水泥价格下滑20元/吨；贵州地区建筑工地纷纷停工放假，多数大型项目基本收尾，仅有零星需求，月初铜仁地区水泥价格下降50元/吨左右。

（三）各省（市）1月价格变动分析

2025年1月末，全国P.O42.5散装水泥均价为366.92元/吨，环比下跌7.08%，同比上涨11.4%。本月价格环比上涨的省（市）有1个，5个省（市）持平，25个省（市）价格出现下跌。其中安徽地区跌幅较大，幅度近16%。

表2：2025年1月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（四）重点异动省份具体变化分析

1.安徽：年关放假停工 水泥价格大跌

1月末，安徽P.O42.5散装水泥均价为335.51元/吨，环比下跌15.79%，同比上涨3.75%。

临近春运，多数工地及搅拌站陆续停工停产，需求季节性下滑明显，加之区域内一些企业水泥价格持续下跌影响，市场竞争激烈。9日起芜湖地区水泥价格松动下滑30元/吨左右，部分企业累计降幅已达40-50元/吨，其余市场价格仍有下调趋势。

图5：近3个月安徽P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2. 上海：下游需求下滑 市场竞争激烈

1月末，上海P.O42.5散装水泥均价为335元/吨，环比下跌15.19%，同比下跌7.64%。

临近春运，上海地区市场需求有所下滑，企业出货量一般，加之外围低价水泥进入影响较大，市场竞争加剧。月初高标水泥价格松动下滑10-15元/吨，低标暂稳运行。

图6：近3个月上海P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

3. 江苏：需求持续走淡 行情弱势下行

1月末，江苏P.O42.5散装水泥均价为329.34元/吨，环比下跌14.14%，同比上涨6.7%。

工人陆续返乡，多数工地及搅拌站停工停产，市场需求进一步走淡。上旬苏锡常、南京、南通、扬州、泰州等松动下调水泥价格20-30元/吨， 中旬继续松动下调10-20元/吨，其余企业将陆续跟进。

图7：近3个月江苏P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

二、2月全国行情展望

需求方面，春节过后，工人返程返工、下游项目开工尚需时间，元宵节后可能好转，预计终端需求整体恢复较慢。

供给方面，北方地区仍处冬季错峰阶段，南方不少地区进行自主降负，预计供应方面持续保持低位。

综上来看，2月水泥市场受春节、元宵等因素影响，需求恢复尚需时间，预计水泥价格将呈现先抑后扬、整体偏弱的运行态势。