水泥网月报：水泥供需双弱，行情震荡下跌！（12.1-12.31）

一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：市场供需双弱 行情震荡下跌

12月份，北方地区处于冬季错峰阶段，需求较为平淡，南方地区工程项目持续减少，企业出货不断下降，总体而言，水泥供需双弱，市场全面转淡，水泥价格震荡下跌。12月初全国水泥价格指数（CEMPI）为134.01点，月末报收130.08点，环比下跌2.98%，同比上涨14.74%。

从区域需求状况来看，六大地区全面转淡。具体来看，中南地区市场淡季，企业出货下滑；西南地区工程较少，需求出现下降；东北地区零星项目建设，市场活跃度下降；华东地区工地开始收尾，施工活动趋弱；华北地区气温下降，需求逐步结束；西北地区供需双弱，成交比较清淡。

图1、2：2024年12月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，12月末5500大卡动力煤现货均价为773元/吨，环比下跌6.87%，同比下跌17.15%。12月气温整体偏暖，电厂日耗不及同期，非电端生产比较低迷，终端采购有限，加之供应压力仍大，煤炭价格震荡下行。月末吨水泥煤炭成本约75.68元/吨，比11月末减少5.58元/吨，成本压力继续减轻。12月末水泥与煤炭成本价格差为261.83元/吨，环比下跌1.79%，水泥-煤炭价差小幅缩小。

效益方面，12月吨水泥煤炭平均成本录得78.05元/吨，比11月减少4.94元/吨，吨水泥煤炭平均成本继续下降，12月水泥均价401.05元/吨，比11月下降3.09元/吨，生产成本降幅大于水泥价格变化幅度，预计12月吨水泥利润状况较11月将小幅好转。

图3：2024年12月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（二）区域行情：全面走低 中南领跌

2024年12月，六大区域水泥市场全线尽墨，悉数下跌，其中中南市场降幅较大。中南地区市场淡季，水泥价格下跌6.43%；西南地区工程减少，价格下行2.87%；东北地区活跃度下降，水泥价格较11月下降2.57%；华东地区施工减弱，价格环比走低2.36%；华北地区接近尾声，水泥价格较上月走弱1.5%；西北地区供需双弱，水泥价格下跌0.71%。

表1：2024年12月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

图4：2024年12月全国及六大区域水泥价格指数走势（点）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

需求持续下降，东北行情走弱。东北地区水泥市场需求持续减少，市场活跃度继续下降，水泥价格稳中偏弱，未出现显著波动。

市场供需双弱，西北窄幅震荡。陕西关中以南地区出现部分赶工需求，但价格上涨缺乏稳定持续因素，整体市场依旧以稳定为主基调；月初宁夏地区个别企业上调水泥价格100元/吨，市场处于传统淡季，实际并未有成交；甘青、新疆地区随着气温继续下降，大部分户外施工基本结束，市场供需双降，报价基本平稳为主。

气温持续下降，华北弱势下行。河北冀南地区两度推涨水泥价格，幅度分别为30元/吨、50元/吨，实际价格没有明显变动；山西太原等区域受环保管控、错峰生产措施及原燃材料价格上涨等因素影响，生产成本增加，上旬上调水泥价格50元/吨，落实力度不足；内蒙古地区施工需求急剧减少，市场价格已趋近于低谷。

施工活动趋弱，华东市场转跌。市场气温下降明显，施工进度放缓，月初江苏北部连云港、徐州、宿迁等地水泥价格暗中走低10-30元/吨，苏南地区复价上调20-30元/吨，实际成交并未执行，中下旬继续下滑15-30元/吨；月初浙江北部市场水泥价格松动走低20元/吨左右，18日浙中南、沿海地区复价上调10-20元/吨/吨；需求有所下滑，加之外围低价水泥进入，月底上海地区下调高标水泥价格10-15元/吨；市场需求不佳，加之周边市场水泥价格下跌影响，下旬安徽马鞍山、滁州等地下跌15-20元/吨；5日起福建地区上调水泥价格10-20元/吨，推涨失败，下旬福州地区成交价格松动下滑10元/吨；江西水泥需求在正常水平5成左右，加之继续错峰停窑，水泥价格暂稳运行；山东地区气温下滑明显，工地施工接近尾声，上旬市场成交价格陆续回落30元/吨左右，中下旬受停窑影响推动上调全品种水泥价格30-50元/吨，实际待观察。

企业出货下降，中南地区大跌。市场需求淡季，部分工地施工接近尾声，加之外来低价水泥冲击，广东珠三角地区水泥成交价格月内累计跌幅30-40元/吨，粤西湛江、茂名、云浮等地下滑20-30元/吨；广西地区天气转冷，企业出货量走低，月内南宁、崇左、玉林等地下调各品种水泥价格25-30元/吨，后续广西地区水泥价格或将开启下行趋势；受外来水泥冲击影响，上旬湖北武汉鄂东等地水泥价格回调10-20元/吨，10日复价上涨30元/吨，但最终全部回落；受错峰停窑影响，库存相对低位，各企业涨价意愿较强，18日湖南长株潭地区上调水泥价格10-30元/吨，益阳、常德等地上调20元/吨，实际并未落实；受供给端成本增加影响，12日河南地区上调水泥价格50元/吨，需求不断下滑，价格陆续回落至涨前水平；月初海南地区天气较好，工地年底赶工，1-2日上调全品种水泥价格40元/吨左右，实际落实小幅收窄。

工程项目减少，西南偏弱运行。四川地区需求整体较弱，中旬前后成都、德阳、南充、内江等地下调水泥价格20元/吨左右，广安、乐山等地出现部分下滑；中旬重庆主城地区水泥价格下滑30元/吨左右，19日主导企业复价上调50元/吨，市场整体需求清淡，市场报价并未出现显著变化；12-14日云南昆明及周边玉溪、红河、文山、曲靖地区上调水泥价格30-50元/吨，市场需求仅在3-4成，局部片区回到涨前水平，下旬普洱、西双版纳地区下调水泥价格30-50元/吨；贵州地区需求在正常水平2-3成，多数熟料线基本处于停窑状态，部分地区水泥价格略有松动，整体市场偏弱为主。

（三）各省12月价格变动分析

2024年12月末，全国P.O42.5散装水泥均价为394.89元/吨，环比下跌2.98%，同比上涨14.73%。本月价格环比上涨的省（市）有3个，8个省（市）持平，20个省（市）价格出现下跌。其中广东地区跌幅较大，幅度超12%。

表2：2024年12月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（四）重点异动省份具体变化分析

1.海南：年底出现赶工 市场需求较好

12月末，海南P.O42.5散装水泥均价为517.54元/吨，环比上涨4.02%，同比上涨6.23%。

月初海南地区天气较好，加之一些工地年底赶工期，整体市场需求较好，企业出货量能达7-8成，库存中位运行，1-2日主导企业上调全品种水泥价格40元/吨左右，实际落实小幅收窄。

图5：近3个月海南P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2. 广东：市场需求淡季 价格连续下调

12月末，广东P.O42.5散装水泥均价为339.4元/吨，环比下跌12.04%，同比上涨2.46%。

市场需求淡季，加之低价水泥冲击，月初珠三角地区实际成交价格下滑10-15元/吨，6日复价上调20元/吨左右，实际成交并未执行，继续松动下滑10-20元/吨，粤西地区回落10-20元/吨，下旬珠三角地区再次下滑15-20元/吨，月内累计下调30-40元/吨，粤西湛江、茂名、云浮等地下浮20-30元/吨。

图6：近3个月广东P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

3. 上海：周边降价影响 行情弱势下行

12月末，上海P.O42.5散装水泥均价为395元/吨，环比下跌8.14%，同比上涨8.9%。

月初上海地区部分企业实际成交价格下滑20-30元/吨, 下旬需求有所降低，加之外围低价水泥进入，上海地区下调高标水泥价格10-15元/吨，低标暂稳运行。

图7：近3个月上海P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

二、2025年1月全国行情展望

需求方面，春节前后，工程项目陆续收尾结束，工人返程返乡，预计终端需求将降至年中冰点。

供给方面，北方地区仍处冬季错峰阶段，南方不少地区进行自主降负，预计供应方面同步出现下降。

综上来看，1月水泥市场受春节假期等因素影响，供需关系将进一步走弱，预计1月水泥价格仍将呈现震荡偏弱走势。