[独家]兼并存在风险须谨慎而为
近有则某省会城市的水泥厂搬迁进退两难，重建困难重重的消息（见《华夏时报》）。消息称，该省会城市决定在河西的大片区域建设“两型社会”综合配套改革试验区的先导区，先导区范围包括了水泥企业所在地，且企业还在先导区的核心区域范围。这就给企业带来了“烦恼”。烦恼之一是企业2015年前退出当地“到目前为止，包括省市政府在内，没有任何一级政府向我们发出过书面文件通知”；烦恼之二是“搬往何处现在仍未明确”；烦恼之三是“若异地重建，现址耗资5个多亿建设的两条生产线基本上报废，重建经费预计需要10亿元左右，重建资金从何而来也是未知数”；烦恼之四是“现在企业每年投入数百万元搞环保，但是如果要搬迁，那么这部分资金还需不需要继续投入呢？”
报道指，厂内现有两条各日产2500吨水泥熟料产能的新型干法旋窑生产线，分别在2007年和2009年投产。从投产时间看，基本可以判定为该两条生产线属38号文件之前所建的生产线。按2004年投资体制改革的决定文件规定，其项目核准在省投资主管部门。文件还规定，政府主要从维护经济安全、合理开发利用资源、保护生态环境、优化重大布局、保障公共利益、防止出现垄断等方面进行核准。项目的市场前景、经济效益、资金来源和产品技术方案等均由企业自主决策、自担风险，并依法办理环境保护、土地使用、资源利用、安全生产、城市规划等许可手续和减免税确认手续。
如果项目合规合法，则企业应在地方办理了相应的各项手续，尤其是有规划部门出具的红线图。从投产时间分析，项目似在2006年开始建设，核准手续则在此前，红线图则在核准前，规划部门同意时间与核准时间也不会有太长的间隔，充其量也就在2004或2005年。
可是报道指出，2008年1月，该省会市决定在河西的大片区域建设“两型社会”综合配套改革试验区的先导区，同年6月10日，先导区管委会挂牌成立，作为市政府的派驻机构，被授予市级行政、经济管理权限，负责先导区内1200平方公里范围内的区域统筹、政策制定、规划管理、协调服务等职责。
两相一算，在同意规划建线之后的3~4年时间由于规划出现了大翻篇，就拟将项目的红线给废了。在2008年底，当地判定此前的发展定位显然与“两型社会”不再兼容，决定对实施老工业基地退出政策。这才导致企业痛心耗资5个多亿建设的两条生产线可能基本上报废，而重建经费预计还需要10亿元左右。本是已经计算进GDP的5亿多固定资产项目发挥效益的正当年，却可能要废弃，处置又得计算不创造财富的GDP，而重建又要计算进GDP。这规划管理是怎么做的！也太不把固定资产投资项目当回事了！也太不把辛苦创造的财富当回事了！
但另一方面从企业角度看，兼并重组也是企业投资行为，也存在各种风险，须谨慎决策。在投资项目可行性研究得出研究结论与建议之前，最后一项研究内容为风险分析。内容有项目主要风险识别、风险程度分析和防范风险对策。是在市场预测、技术方案、工程方案、融资方案和社会评价论证中已进行的初步风险分析的基础上，进一步综合分析识别拟识别项目在建设和运营中潜在的主要风险因素，揭示风险来源，判别风险程度，提出规避风险对策，降低风险损失。
在风险因素识别中，对水泥项目而言，市场风险、资源风险、技术风险、工程风险、资金风险、外部协作条件风险等相对较为容易识别。对政策风险和社会风险的识别则复杂得多。政策风险主要指国内外政治经济条件发生重大变化或者政府政策作出重大调整，社会风险是指社会条件、社会环境发生变化。在经济快速发展时期，在城镇化快速发展时期，对风险的识别难度显得更大，企业更要慎之又慎。
从报道看，在某央企2008年1月12日收购该水泥企业的前一个月，即2007年12月14日，省会及周边两城市群获批为“全国资源节约型和环境友好型社会建设综合配套改革试验区”。这是一个极为重大政策的调整，而且按习惯做法，在获批前，地方已经会进行相当多的准备工作。只等上级批准文件下达，实质性工作会急速跟进。事实也确如此，才过5个月，即在6月10日，先导区管委会就挂牌成立。
这就说明，收购方在风险识别方面工作有较大欠缺。按项目风险等级划分，至少属严重风险等级，甚可达灾难性风险等级（风险发生的可能性很大，一旦发生将产生灾难性后果，项目无法承受）。在此重大政策调整面前，面临的已是需不需要收购的问题。
现在企业有可能迁到另一个拥有丰富的石灰石资源镇，报道称，该镇企业办主任对记者表示，这种可能性不大。“我们也是属于‘两型社会’先导区范围内，他们不适合的工业企业，我们这里应该也不适合。”看来已经给水泥企业提前上了“社会风险”识别一课。
