水泥网月报：2025年5月需求持续低迷，多地市场价格跌势难止

中国水泥网行情数据中心 · 2025-06-06 11:01

一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：需求持续低迷，多地市场价格跌势难止

5月份，受假期以及梅雨等影响因素，下游工地及搅拌站施工恢复较慢，水泥需求疲弱。同时一些企业熟料线恢复运转，库存高位承压，市场竞争激烈，水泥价格出现持续下跌。5月初全国水泥价格指数（CEMPI）为122.84点，月末报收115.45点，环比下跌7.31%，同比上涨1.43%。

从区域需求状况来看，六大地区普遍清淡。具体来看，华东地区基建项目恢复较慢，需求远不达预期；东北地区气温适宜，需求相对稳定；中南地区低价水泥影响较大，需求明显不足；西南地区新开工项目偏少，需求疲软；华北地区市场淡季运行，需求季节性下滑；西北地区仅少量基建需求。

图1、2：2025年5月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，5月末5500大卡动力煤现货均价为623元/吨，环比下跌5.89%，同比下跌29.76%。产地方面，个别矿区因事故停产，多数正常生产，供应量较4月出现一定增加；需求端看，电厂日耗处于年内低位区间，煤炭供需宽松格局依旧，市场悲观情绪尚未扭转，煤价继续走低。月末吨水泥煤炭成本约60.99元/吨，比4月末减少3.82元/吨，成本压力继续减轻。5月末水泥与煤炭成本价格差为238.57元/吨，环比下跌7.66%，水泥—煤炭价差有所缩小。

效益方面，5月吨水泥煤炭平均成本录得61.91元/吨，比4月减少3.98元/吨，吨水泥煤炭平均成本继续下降，5月水泥均价361.16元/吨，比4月下跌22.2元/吨，水泥价格下跌幅度大于煤炭成本降幅，预计5月水泥利润状况较4月将出现一定程度恶化。

图3：2025年5月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（二）区域行情：整体趋于下行华东跌幅明显

2025年5月，全国市场行情价格整体趋于下行，华东市场跌幅最多。华北地区趋弱运行，水泥价格下跌5.26%；东北地区停窑推涨，价格上浮1.74%；华东地区竞争激烈，水泥价格较4月下降9.66%；中南地区受外围低价水泥冲击，价格环比下跌8.62%；西南地区需求不足，价格承压下行，较上月走低5.34%；西北地区价格低位下探，水泥价格继续下跌6.16%。

表1：2025年5月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

图4：2025年5月全国及六大区域水泥价格指数走势（点）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

价格以稳为主，东北涨势放缓。5月东北水泥市场延续涨势，但推涨执行效果一般。上旬辽宁成功落实第四轮提涨10-30元/吨，黑吉两省同步跟涨，但效果不佳；中旬黑龙江因高价抑制涨幅受限，区域分化显现。5月三省执行错峰停窑，全月开窑仅10天，企业以稳价为主，月末吉林再度试探性提涨30元/吨。全月来看，错峰生产支撑价格高位运行，但需求持续低迷导致涨势趋缓。

需求疲软叠加区域竞争加剧，西北水泥市场整体承压。陕西关中地区价格继续下行，受宁夏低价水泥冲击明显；宁夏维持价格洼地，价格仍处下行趋势；甘肃受外省低价影响，推涨困难；青海供需平衡；新疆因基建支撑价格相对平稳，局部尝试复价。

推涨落实不佳，华北弱势维稳。5月京津冀水泥市场弱稳运行，推涨乏力。上旬冀南石家庄、邢台、邯郸等地尝试推涨20-50元/吨，但因需求不足及周边低价冲击，涨幅未能落实；中旬市场回归平稳，邢邯地区价格小幅回落。下旬冀北执行停窑对价格形成支撑，但受制于整体需求疲软，冀南26日再次推涨20元/吨，实际落实有限。山西太原、晋中、阳泉、吕梁等地受外来低价水泥冲击降价30元/吨，部分企业为抢占市场份额突破错峰生产限制，加剧价格竞争。内蒙古地区水泥价格受需求疲软影响也呈现松动下滑趋势。

需求低迷，库存走高，华东市场价格持续下跌。五月以后江苏地区市场需求疲软，企业出货量不高，加之企业竞争激烈，多地市场水泥价格持续下探。目前区域各地水泥价格已跌回年初涨前水平，部分市场在此基础上继续下探10-20元/吨左右。上海地区水泥价格同步下跌至年初涨前水平。受周边市场价格下跌影响，浙江各地优惠政策较多，水泥价格持续下滑，多地市场价格跌至低位。雨水天气影响，5月安徽水泥市场延续弱势运行，价格整体承压下行，月内多地累计降幅扩大至40-70元/吨。福建地区需求疲软，各地市场价格仍有小幅下滑5-10元/吨的迹象。江西地区水泥价格持续走弱，受需求低迷及库存压力影响，5月全省已普降两轮，普遍降幅40-50元/吨左右，虽宜春、新余两地曾尝试推涨水泥价格，但实际落实有限。山东地区水泥市场整体呈现稳中偏弱走势，多地需求仅为正常水平5-6成，价格略有走低。

降雨及外围低价水泥冲击，中南价格跌势难止。降雨及外围广西低价水泥大量冲击影响，5月以来广东珠三角地区水泥价格持续下调，累计跌幅50-60元/吨，主流汽运出厂跌破200元/吨左右。粤西及粤北市场价格相继下滑20-30元/吨左右。需求偏弱，熟料线企业恢复运转，库存走高，月内广西地区水泥价格连续下跌，累计跌幅30-50元/吨左右。湖北地区水泥价格整体呈现震荡下行态势，武汉及周边市场累计跌幅达30元/吨左右，下旬起通知复价上调20元/吨左右。5月湖南水泥市场延续弱势行情，娄邵等地价格下调20-30元/吨。河南地区水泥市场延续“涨跌循环”节奏，月内价格整体处于小幅下行。

市场需求疲软，西南地区价格承压。四川地区尽管施工条件改善，但新开工不足致库存压力攀升，上旬川南资阳、自贡价格下调10-20元/吨；下旬成德绵及乐雅眉地区部分企业暗降散装水泥10元/吨，核心市场成都需求持续收缩。市场逐步启动，加之错峰较好，重庆地区全月水泥表现欠佳，中上旬延续跌势后，下旬主城、渝西地区再次下调水泥价格20元/吨左右，同期渝东北地区价格下滑30元/吨左右。云南地区前期价格持续探底后期尝试修复，上旬多地企业普遍降价抢市，供需矛盾加剧，其中昆明、曲靖等地价格持续底部徘徊；下旬昆明、曲靖、丽江等多地企业联合推涨20-30元/吨，但终端需求依旧疲软，涨价能否持续仍待观察。贵州地区水泥市场延续弱势行情，受需求支撑不足及库存高压制约，涨价普遍落地乏力，黔中等区域部分企业价格持续探底，部分低价已跌破200元/吨。

（三）各省（市）5月价格变动分析

2025年5月末，全国P.O42.5散装水泥均价为361.16元/吨，环比下跌5.79%，同比上涨8.55%。本月价格环比上涨的省（市）有3个，4个省（市）持平，24个省（市）价格出现下跌。其中上海地区跌幅较大，幅度13.8%。

表2：2025年5月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（四）重点异动省份具体变化分析

1、广东：降雨及大量广西低价水泥冲击珠三角价格跌破200元大关

5月末，广东P.O42.5散装水泥均价为318.59元/吨，环比下跌11.09%，同比上涨2.67%。

4月中旬以后广东地区雨水天气增多，加之开闸后外围广西低价水泥持续大量进入珠三角市场，本地市场竞争形势严峻，区域水泥价格不断下探。继4月中旬珠三角地区水泥价格下调30-40元/吨后，5月区域水泥价格延续跌势，继续下调50-60元/吨左右，累计跌幅近100元/吨左右。目前珠三角区域主流企业汽运出厂已跌破200元/吨大关，后续市场价格或稳中趋弱运行。

图5：近3个月广东P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）