2025年10月多地市场继续尝试推涨，落地执行普遍乏力

中国水泥网行情数据中心 2025-11-05 16:42

一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：多地市场继续尝试推涨，落地执行普遍乏力

10月全国水泥市场价格跌多涨少，价格推涨落实依旧乏力。东北、西北市场气温下滑，价格推涨落空，后续淡季稳价为主。华北市场价格反复推涨，落实普遍欠缺支撑力。华东多地市场继续尝试涨价，但落实欠佳，部分企业保持原价。中南、西南市场涨后多地回落，后续继续承压。10月初全国水泥价格指数（CEMPI）为105.25点，月末报收102.81点，环比下滑2.57%，同比下跌21.7%。

从区域需求情况来看，10月六大区域恢复情况普遍不达预期。东北、西北虽在赶工期，需求恢复也不及同期水平，市场涨价乏力；华北需求延续疲软，价格推涨多数回落；华东多数市场推涨20-30元/吨，落实幅度收窄，部分甚至保持原价未动；中南多地市场涨后价格承压下行；西南市场价格反复推涨，市场成交价波动不大。

图1、2：2025年10月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，10月末5500大卡动力煤现货均价为778元/吨，环比上涨9.42%，同比下跌9.64%。供应方面，“反内卷”政策执行较为严格，加之部分区域受降雨影响，运输受阻，供应保持低位；需求端看，北方寒潮提前来袭，需求意外提升，电厂被动提前补库。供需双向发力，煤价整体上扬。月末吨水泥煤炭成本约76.17元/吨，比9月末增加6.56元/吨，成本压力增加。10月末水泥与煤炭成本价格差为190.59元/吨，环比下跌6.67%，水泥—煤炭价差缩小明显。

效益方面，10月吨水泥煤炭平均成本录得73.69元/吨，比9月增加5.12元/吨，吨水泥煤炭平均成本继续上涨，10月水泥均价312.27元/吨，比9月下跌2.03元/吨，生产成本增加，水泥价格下滑，预计10月水泥利润状况仍然较差，企业经营压力较大。

图3：2025年10月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（二）区域行情：多地价格涨后回跌，局部市场小幅上扬

2025年10月，全国市场行情价格回跌现象居多，局部小幅上调。西南地区价格涨后略有下滑，小幅下跌0.03%；西北地区赶工期爆发，价格环比上涨1.17%；华北地区价格涨后回跌，水泥价格下调5.15%。东北地区延续跌势，水泥价格下跌1.9%；华东地区涨跌反复，价格较9月下跌3.49%；中南地区价格涨价乏力，价格环比下跌1.05%。

表1：2025年10月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

图4：2025年10月全国及六大区域水泥价格指数走势（点）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

东北水泥市场在需求触底、推涨落空中进入冬季收官。上旬节前推涨完全未落实，辽中地区价格持续下探，黑吉两地成交重心同步下移；中旬受今冬首场降雪影响，区域内水泥销量锐减，P.C 42.5散装水泥实际成交不断暗降；下旬随气温持续走低，工地陆续停工，区域日发货量明显下滑，虽按计划执行错峰停窑，但市场已呈明稳暗降态势。

西北水泥市场整体供需双弱，区域分化明显。宁夏节前部分企业试探性推涨20元/吨，但受需求疲软制约，涨价落实率不足；陕西价格阶段性持稳，尽管需求端未见明显回暖，但前期低价位库存支撑下涨价预期较强；青海受工程收尾影响，需求进一步收缩，价格出现下滑；甘肃后续几周市场需求同步下滑，企业普遍处于高库位状态；新疆市场保持稳价趋势。整体来看，西北市场供需矛盾突出，短期内难有显著改善，企业以稳价去库为主，预计短期内价格波动空间有限。

华北水泥市场陷于涨跌两难僵局，全月价格反复。上旬冀南节前推涨仅个别落实，冀北2日尝试推涨因降雨及民营厂跟进不足而落空；中旬冀南再度推涨50元/吨意图以涨促稳，但落实反复，冀北需求持续低迷；下旬冀南价格跌回后，石家庄地区主导企业于28日再度推涨50元/吨，然高库存与平淡需求制约落实幅度，冀北在环保停窑下仍无推涨动力。全月京津冀地区水泥价格实际成交价较9月末基本持平，若11月需求无改善，价格仍将承压运行。山西地区小幅推涨仅是修复性调整，整体市场信心不足。内蒙古地区随着气温下降，建筑工程进入收尾阶段，市场成交明显萎缩，企业以稳价为主。

华东长三角多地市场继续推涨20-30元/吨，目前大厂坚挺落实15-20元/吨，一些民营企业成交基本未动。中下旬江苏中南部地区一些主要厂家陆续通知上调全品种水泥价格20-30元/吨左右，目前来看大厂坚挺落实15-20元/吨，部分民营企业成交暂未调整。上海地区连续三月价格未涨，成交报价稳中趋弱运行。15-17日浙江杭嘉湖绍及金衢丽等地主要企业通知上调水泥价格20-30元/吨，目前也已普遍回落10-15元/吨，沿海报价暂稳。28-30日安徽大面积地区水泥价格上调20-30元/吨，落实有待观察。受停窑带动，28日起福建地区主导企业再次尝试上调各品种水泥价格30元/吨，目前来看，落实幅度有所收窄，还需继续跟踪。9月江西市场连续推涨水泥价格，10月区域多数企业成交价普遍暗中下滑10-20元/吨左右。山东地区水泥价格跌回9月涨前水平，部分市场再次下探5-10元，市场弱稳为主。

中南地区水泥市场呈现出明显的分化态势。10月中旬以来广东珠三角地区水泥价格下跌10元/吨后，25-30日省内主导企业通知对珠三角、阳江、云浮、湛江、茂名等地上调水泥价格30-50元/吨，此番调涨实际落实幅度在20-30元/吨左右。周边粤北及粤东地区，市场需求表现平平，水泥价格暂未调整。广西地区持续推进错峰停窑措施，部分水泥企业库存压力得以缓解。13-18日省内主导企业陆续通知上调水泥价格30元/吨，少数企业实际成交价上调20元/吨。10月湖北水泥市场维持弱势盘整，价格重心小幅下移，9月下旬开始陆续推涨水泥价格30-50元/吨，但受需求不足等影响，实际成交陆续承压回调。湖南水泥市场供需博弈持续，企业多轮推涨受制于高库存与需求波动，实际执行幅度有限，价格在旺季预期中震荡企稳，整体上行空间仍受压制。10月河南水泥市场由于雨水天气影响加之下游需求疲软，价格频繁推涨但落实乏力，乃回落至涨前水平，再加上错峰停窑导致产能发挥不均匀，影响市场稳定性，使得水泥价格难以维持在较高水平。

西南水泥市场本月呈现涨跌分化、区域承压的运行态势。川渝地区受错峰停窑执行良好与库存中位支撑，企业复价意愿强烈，成都、重庆主城等地27-29日起推涨30-50元/吨，但前期多次推涨落实困难，天气转好与重点工程推进带动需求小幅回升，而阴雨、资金紧张及市场竞争仍制约价格上行；云贵地区需求持续低迷，贵州熟料线大面积停窑致库存高位，云南德保怒、昭通等地实际成交回落至涨价前水平，11月将再次推涨但执行效果待观察。全月市场面临需求不足、库存压力、天气干扰及资金紧张等多重挑战，若后续施工强度与资金面无实质改善，价格或延续弱势波动格局。

三、各省（市）10月价格变动分析

2025年10月末，全国P.O42.5散装水泥均价为312.27元/吨，环比下跌0.65%，同比下滑19.58%。本月价格环比上涨的省（市）有11个，2个省（市）持平，18个省（市）价格出现下跌。其中云南地区涨幅较大，幅度15.31%。

表2：2025年10月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（四）重点异动省份具体变化分析

四川：错峰停窑执行到位四川多地水泥价格推涨50元/吨

10月末，四川P.O42.5散装水泥均价为374.19元/吨，环比上涨3.39%，同比下跌12.98%。四川地区错峰停窑执行情况整体良好，部分企业库存水平已降至中位区间，加之前期各地区水泥价格持续上涨，落实情况欠佳，企业复价意愿强烈。为提升盈利，27-29日起省内成都、乐山、眉山、雅安、甘孜等多地一些主要厂家再次通知上调水泥价格50元/吨，后续执行情况待跟进观察。

图5：近3个月四川P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）