[原创]2016年西南地区水泥市场：旺季突出，淡季不显

  西南地区东临中南地区，北依西北地区。包括四川省、贵州省、云南省、西藏自治区、重庆直辖市五个省（区、市）。西南地区地形结构复杂，主要以高原、山地、丘陵为主，包括巴蜀盆地及周边山地、云贵高原和青藏高原，使得本地矿产资源种类丰富，储量大。本地区大江大河众多，部分水域水流平缓，水运便利，其中区域北部主要以长江流域的河流为主，特别是重庆地区部分水泥可以顺流直下直达上海，水运基础设施条件成熟，区域东南部珠江途经云南、贵州连接珠三角地区，而南部红河等跨国河流也为跨国贸易提供了水运条件，虽然部分河流水运条件还不完善，但还是为西南地区未来水泥市场延伸带来更多的可能性。气候方面，西南地区气候潮湿，雨季较多，还有高原寒冷，这对水泥的生产、运输、储存和需求都造成不同程度的影响。由于西南地区复杂的地质条件，自古以来就是一个相对封闭的区域，特别是陆上交通发展相对落后于其他地区，水泥市场的发展也不可避免受到一定的限制。

  西南地区独特的地质条件和气候特征，使得区域内水泥行业的发展基础条件明显区别于其他地区，再加上西南地区相对于中东部经济发展速度相对较慢，即使是在区域内各省市之间的经济发展也存在着明显的差异，造就了本地区独特的水泥市场状况。本文将总结分析2016年西南地区的水泥市场行情与发展状况。

一、市场供需状况

1.1 房产投资波动后趋稳，施工面积几无变化

  2016年西南地区固定投资完成额同比小幅上扬，整体水平稳定在15%上下，区域内固定投资增长速度稳定。全年房地产投资完成额也保持着同比正增长，但是年内有一定的涨跌波动，一季度同比增速回升较快，到四月份达到5.67%的同比增速，成为年内同比增速最大值，之后走势一路向下，到八月份只有2.75%的增速水平，抵年内最低点，最后回暖稳定在3%上下。西南地区2016年施工面积与前一年基本持平，年初有一定的同比正增长，之后同比增速缓慢下滑，年末低值同比小幅负增长水平。新开工面积在一季度同比正增长，三月份达到最高值，之后持续下跌，五月开始同比负增长，全年新开工面积少于去年同期水平5%左右。2016年竣工面积同比持续正增长，全年同比增速波动比较大，年初和年末分别为最高和最低增速水平。销售面积同比增速稳定，一直保持在20%左右。

  图1：西南地区固定投资和房地产投资累计值和同比（%，亿元）

  数据来源：国家统计局

  图2：施工、新开工、竣工和销售面积与同比（万平方米，%）

  数据来源：国家统计局

1.2 产能发挥率平平，产量同比稳步上涨

  根据中国水泥网数据，2016年西南地区水泥熟料产能达3.5亿吨。其中，四川地区熟料产能最多，超过1.1亿吨，占西南地区32.49%，西藏地区熟料产能最少，只有341万吨，占西南地区不到百分之一。区域内前十大水泥企业熟料产能占西南地区68.21%，中国建材占比最多，达到了26.74%，其次是海螺水泥，有11.2%的比重，华新水泥在收购拉法基在西南地区水泥业务后在区域内熟料产能上升至第三名，占比8.53%。

  图3：西南地区各省熟料产能占比

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  图4：西南地区熟料产能前十水泥企业占比

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  2016年第一季度西南地区水泥、熟料产量同比由负转正，增速明显，随后增速减缓但持续上升，年底双双接近同比10%的水平，西南地区除年初受寒潮影响产量较低外，全年产量同比增速并没有出现淡旺季明显的上下波动。

  从熟料产能发挥率上来看，西南地区整体不高，只有72.75%。其中，在产量比产能的计算方式下，西藏地区的比值高于100%，说明西藏地区在熟料产能充分利用的基础上，还从青海格尔木等地流入了部分熟料。西南地区四川的熟料产能发挥率最低，只有66.28%，当地的产能过剩问题最为严重。此外，除西藏地区较特殊以外，重庆地区在区域内熟料产能发挥率最高，这与直辖市较快的经济发展速度不无关系。

  图5：西南地区水泥、熟料的产量和同比增速（%，万吨）

  数据来源：国家统计局

  图6：西南地区熟料产能发挥率

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

二、市场行情发展

2.1 水泥价格指数

  2016年西南地区水泥价格指数走势基本与全国走势相同，只有年初和年末略高于全国行情，这是由西南地区在冬季相对旺季的市场特性决定的，而在夏季高温因素影响下，西南地区在三季度前后又略低于全国行情水平。与长江水泥价格指数相比，西南地区水泥价格指数全年基本高于长江地区，其在前三季度整体行情变动不大，四季度持续发力，上涨速度高于长江水泥价格指数，再一次验证了四季度是西南地区的传统旺季，加之2016年全国行情回暖，使得西南地区水泥市场行情在年末仍能保持较高水平。

  图7：西南地区水泥价格指数走势

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2 水泥价格

  由于地理区位因素和产能等多种因素影响，西藏地区和川渝云贵四省（市）水泥价格有较大区别，两地市场之间互相封闭。其中，川渝云贵在2016年年初水泥价格均比较低，而且各省之间差别较大，贵州年初水泥价格仅在220元/吨左右，最高的云南则达到260元/吨左右，年末贵州水泥价格上涨到四省（市）最高水平，达到350元/吨左右，成四省（市）全年最大涨幅。西藏在年初即保持在相对高位570元/吨左右，年末上涨到830元/吨，年内最高曾达到866元/吨。

  从水泥价格走势上看，川渝云贵四省（市）都在第四季度集中发力。具体来看，贵州在一季度过后就出现阶梯上涨趋势，至11月更是大幅上调50元/吨左右，使其成为四省（市）价格涨幅最大的地区。重庆地区在2月和8月曾出现两次价格洼地，随后与云南、四川两省一起在四季度回暖。西藏地区水泥价格全年两次集中上涨，其中在4-6月即有200元/吨左右的上浮，10月份又有一次60元/吨左右的上涨。

  图8：川渝云贵四省（市）水泥价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  图9：西藏地区水泥价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

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三、区域重点企业：产能千万吨以上

  2016年西南地区水泥熟料产能超过千万吨的重点企业有6家，其中中国建材占到了这6家企业接近于一半的熟料产能。具体分析来看，中国建材在西南地区只有西南水泥一家下属上市公司，但熟料产能达到了9414.7万吨，即使是占集团的比重也比较大，达到了24.53%，可以看出西南地区是中国建材的重点市场。华新水泥在收购了拉法基中国在西南地区的6家非上市水泥公司后，在西南地区的熟料产能超过了3000万吨，同样也占据了集团公司接近于一般的比重。另外，本土水泥企业昆钢集团虽然熟料产能相对较少，只有1085万吨，但是集团的全部熟料产能皆分布在西南地区。除此以外，海螺水泥、台泥水泥和红狮集团也都在西南地区有较大的熟料产能分布。

  图10：西南地区重点水泥企业熟料产能和占集团比重（万吨，%）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

3.1中国建材

  中国建材下属的西南水泥在除西藏之外的川渝云贵四省（市）皆有熟料产能分布，总熟料产能超过9000万吨，占西南地区的26.74%。其中，在四川省的熟料产能分布最多，达到3862.6万吨，占整个四川省的三分之一，在重庆地区熟料产能分布最少，只有不到1000万吨，占重庆地区的17.84%。此外，集团在贵州和云南也都有不少的熟料产能分布，而且在当地均占据了较大的比重。

  图11：中国建材在西南各地区的熟料产能分布和占比（万吨，%）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

3.2 海螺水泥

  海螺水泥在2008年后，大跨步进入西南地区水泥市场，为了满足灾后重建对水泥的大量需求，同时加快促进产能向西部转移，推动西部建设的目的，海螺水泥短时间内就在重庆、四川、贵州和云南新建了大量的熟料生产线。截止2016年底，海螺在西南地区的熟料产能已经接近4000万吨，占西南地区的11.2%。其中，在贵州省的熟料产能分布最多，达到了1881.7万吨，占贵州地区的比重超过20%，此外，海螺水泥在重庆、四川和云南地区都有少量熟料产能分布。

  图12：海螺水泥在西南各地区的熟料产能分布和占比（万吨，%）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

3.3 华新（拉法基）

  华新在收购拉法基中国6家非上市水泥公司业务之前，于2004年正式进入西南地区，在西南地区除贵州省以外的其他地区已经有900多万吨的熟料产能分布，而拉法基则在除西藏的其他省份拥有超过2000万吨的熟料产能分布，收购之后，华新在西南地区的熟料产能超过3000万吨，占西南地区8.53%。其中，在云南地区的熟料产能最多，有1085万吨，占到云南地区接近于12%的比重，在西藏地区熟料产能分布最少，只有155万吨，但却占到了西藏地区的45.45%，可以看出华新在西藏地区也拥有着较大的市场地位。

  图13：华新水泥在西南各地区的熟料产能分布和占比（万吨，%）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

3.4 台泥水泥

  台泥水泥在2009年投资四川广安，随后通过一系列的企业并购进入西南水泥市场，虽然当时并购之路并不顺畅，但是依旧取得了一定成果。截止2016年底，台泥水泥在西南地区的熟料产能达到1776.3万吨，占当地5.05%。台泥水泥在川渝云贵的熟料产能分布较为均匀，占各省比重并不大。

  图14：台泥水泥在西南各地区的熟料产能分布和占比（万吨，%）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

3.5 红狮集团

  2008年后，红狮集团积极参与灾后重建，邻水红狮成为四川首个灾后援建项目，也象征着红狮集团正式步入西南地区水泥市场。红狮集团在西南地区的四川、贵州和云南三省设立了6个水泥子公司，拥有1395万吨的水泥熟料产能，占西南地区的3.96%。其中，在四川广安、绵阳和宜宾拥有4条熟料生产线，熟料产能达620万吨，另外在云南和贵州分别有2条和3条熟料生产线。

  图15：红狮水泥在西南各地区的熟料产能分布和占比（万吨，%）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

3.6 昆钢集团

  昆钢集团作为云南地区本土水泥企业，同时也曾是云南熟料产能最大的水泥企业，后来中国建材组建西南水泥后被超越。2016年，华润重组昆钢水泥，强强联合，其在西南地区特别是云南地区的市场地位进一步扩大。昆钢集团拥有的13条熟料生产线均位于云南省，产能达1085万吨，占云南省11.93%。但是其中4条熟料生产线只有2000t/d的设计产能，6条2500t/d的熟料生产线，只有3条达到4000t/d的设计产能，这在一定程度上增加了公司的能耗和成本，降低了竞争力，不利于长远发展。

  图16：昆钢集团在西南各地区的熟料产能分布和占比（万吨，%）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

四、2016年中南水泥市场行情总结

  西南地区地处西部，整体经济发展相对落后于中东部，即使是区域内各地区之间的发展水平也有很大差异，其中重庆和四川成都等地经济发展相对较快，这也为水泥需求提供了很大的发展空间。但是我们看到，除了西藏地区特殊的市场状况以外，西南地区熟料产能的发展速度已经远远快于需求的增长，和全国大部地区一样，产能过剩已经成为本地水泥行业发展的一大问题。而西藏地区作为西南乃至全国范围内的一个特例，水泥和熟料的市场供给小于需求的现状将会在未来继续持续，其流入的熟料和水泥来自青海格尔木等地，加上运费等成本限制，西藏水泥价格必然会维持在一个远高于其他地区的水平。

  由于西南地区独特的地理区位，其水泥市场相对较为封闭，这不仅体现在区域内外的市场流动上，区域内部分水泥的运输同样也受到一定的限制。复杂的地质环境限制了本地的交通运输建设，虽然众多的河流为发展水运提供了理论上的可能性，但现实水运条件中只有重庆周边地区水泥有依江而下的可能性。同时，西南地区完全位于内陆，并没有海运港口的发展条件。此外，虽然西南位于我国边陲地区，但是由于高原的阻隔，跨境水运条件差，东南亚越南等地同样面临产能过剩的问题，导致区域内水泥市场在开展对外贸易上困难重重。

  总体而言，西南地区2016年的水泥市场与全国其他地区一样止跌回暖，并且接近于全国平均水平。相对于其他地区，西南地区并没有明显的水泥市场淡季，而旺季依旧突出，主要是在年底冬季，需求仍然相对较充分。区域内水泥大企业较多，虽然没有企业拥有绝对的市场控制能力，但是大企业之间以及企业内部的协同能力加强，有利于缓解恶性竞争，维护水泥市场行情稳定发展。