[专题]2019年上半年混凝土行业运行分析报告

一、商混需求增速放缓 竣工及新开工面积增速回落

上半年，商品混凝土产量10.32亿方，累计同比上升13.6%，增速较去年同期回落4.4个百分点。分月份来看，商混累计产量增速从2月的8.4%增长到5月的15.47%，而到6月产量增速回落，主要是6月全国南部地区进入梅雨季节，天气异常于往年，需求受影响，淡季行情。

图1：2015~2019年上半年商混产量与增长情况

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

另外，虽然房地产开发投资较好以及施工面积大幅增长，但竣工面积增速低迷、新开工面积增速走弱，使得商混销量增速放缓。上半年，房地产开发总投资增速15.10%，较去年同期增速增加4.90个百分点；房地产施工面积增速8.80%，较去年同期增加了6.26亿方。然而，新开工面积同比增长10.10%和竣工面积同比回落12.70%，两者较去年同期分别回落1.70个百分点和2.10个百分点。

图2：1-6月房地产竣工面积增速继续回落，新开工面积增速放缓

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

二、混凝土价格增速虽回落 价格仍较高

2.1 原材料：水泥价格高位回落，砂石供应仍然紧张

（1）水泥

上半年水泥市场先经历冬季淡季行情；再经历淡旺季切换，市场需求回温；后因今年天气影响略大于往年，需求走淡，以至于水泥价格先抑后扬，现震荡趋弱运行。6月底全国水泥价格指数（CEMPI）146.99点，较年初回落了9.10%，上半年，调整幅度略大于去年同期水平。

分季度来看，其中一季度高位回落9.19%；进入二季度，价格指数经历了先止跌回升，后因梅雨季而小幅走低。整体而言，二季度价格指数较一季度上扬3.53%。

图3：1-6月全国水泥价格指数（CEMPI）走势（点）

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

（2）砂石骨料

6月，全国碎石均价为77.28元/吨，较1月均价上扬6.35%，砂石骨料供应仍偏紧。

分季度来看，一季度，碎石价格先跌后涨。直至二季度，4月均价78.78元突破去年12月价格水平；5月小幅度回落2.19%；6月进入汛期，价格止跌回升0.29%，震荡运行。

图4：1-6月全国主要城市碎石均价（元/吨）

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

2.2 混凝土价格指数

6月底混凝土价格指数152.26点，较年初回落了4.91个百分点，与去年同期相比，涨幅达5.04%。价格较去年仍较高。

分季度来看，一季度，价格指数高位回落了3.65%，受冬季淡季行情以及正常市场竞争因素影响，价格调整。直至二季度，施工需求恢复，4月止跌并小幅回升0.14%；5月价格震荡运行，因原材料供应较好，下游施工稳定推进，供需较为平稳，价格持稳；进入6月，价格稳中有降，主要是全国大部分地区进入梅雨季节，需求下滑。

图5：1-6月全国混凝土价格指数走势

数据来源：中国水泥网，水泥大数据研究院

分区域看，6月末，东北、西南、中南、华东和华北地区的混凝土价格指数较年初回落10.98%、6.94%、5.00%、4.78%和4.60%，东北地区价格跌幅居前；而西北地区的混凝土价格指数较年初上升0.35%，价格稳定。

表1：1-6月各区域混凝土价格指数运行情况

数据来源：中国水泥网，水泥大数据研究院

具体而言：

东北地区领跌，上半年，东北的施工面积增速较去年增加5.13个百分点，需求较好，但市场竞争激烈，原材料价格弱势运行，商家为了保盈利，降价销售。在一季度，因市场仍处于低温环境中，需求未恢复，商混价格回落了6.25%；二季度期间，价格继续回落了5.04%。

中南地区持续走弱，一方面是因两广及两湖部分地区今年气温及降雨显著偏高和增多，另一方面，中南的施工面积增速较去年增加1.70个百分点，是所有区域中增加最少的区域，需求不佳。在一季度，价格回落了1.60%，；二季度期间，因天气多变，价格继续回落了3.46%。

西南地区先抑后扬，上半年，西南地区部分地区深受雨水影响，不过西南的施工面积增速是所有区域中增加最多的区域，较去年增加了13.93个百分点，需求旺盛，价格涨跌互现。一季度深受频繁的阴雨天气影响，价格回落7.20%；二季度期间，价格止跌并上扬了0.28%。

　华东地区缓慢走弱，上半年，虽然华东施工面积增速较去年增加了4.57个百分点，需求一般，但大部分时间深受雨水天气影响。第一季度价格回落了4.38%，主要受雨水影响，需求恢复普遍晚于往年，多地价格出现回落。二季度期间，行情淡季调整，价格回落了0.41%。

华北地区先抑后扬，上半年，此区域一直处于严格的环保管控中，供需受限；不过，华北的施工面积较去年增加了10.26个百分点，需求较好。一季度，市场淡季行情，价格回落了4.77%，；二季度，需求恢复，价格反弹0.17%。

西北地区缓慢上行，上半年西北施工面积增速较去年增加了12.24个百分点，需求强劲，另外西北为我国 "一带一路"战略等重点开发区域，市场各方为了保证施工进度，大都以稳价为主，价格大稳小动。一季度价格仅回落了0.51%，主要是气候低温因素，市场行情未恢复，需求启动缓慢。二季度期间，需求恢复，价格上扬了0.87%。

图6:1-6月全国各区域混凝土价格指数变化

数据来源：水泥大数据研究院，中国水泥网

三、混凝土行业效益显著

1-6月，混凝土行业经营效益表现优异。据国家统计局统计，1-6月，规模以上混凝土与水泥制品工业企业的利润总额累计329.36亿元，同比增长 34.39％，增速较去年同期增加7.06个百分点。

　图6:2019年1-6月规模以上混凝土与水泥制品工业企业利润总额及增速

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

目前，全国4家混凝土上市公司中，有两家公司提前披露上半年业绩预告报告，下表中，西部建设和深天地A今年上半年业绩超预期表现，业绩大幅增长。

表2:2019年上半年混凝土上市公司业绩预告

数据来源：年报，水泥大数据研究院

四、行业展望

需求方面，今年下半年，我国依然采取积极的财政政策和稳健的货币政策，依然坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，按照"因城施策"的基本原则，持续加强房地产市场资金管控，预计下半年房地产投资增速将回落；而施工面积增速预计维持稳定态势，主要是上半年拿地的各房企以及可能在观望的房企将可能在传统的"金九银十"投放，预计支撑施工面积增速维持稳定。另外基建项目在上半年储备充分，6月社融和信贷数据显示超预期，主要是专项债持续发力，6月新增专项债3579亿元，同比多增2560亿元，环比多增2330亿元。一般而言，这些专项债投资的项目大都在下半年集中投放及开工。整体而言，预计下半年混凝土需求维持稳定略升趋势。

原材料供应方面，从三季度后期开始，混凝土供应预计有小幅增加的可能，因三季度前期，环保以及部分地区搅拌站受检查等因素将结束，供应恢复以应对即将淡季切换的传统旺季施工需求。

混凝土价格方面，预计三季度后期混凝土价格将止跌回升，进入传统旺季上升通道，直至第四季度后期，市场受低温气候影响，行情将可能走弱，价格震荡窄幅回落。下半年而言，预计混凝土价格震荡略强运行。