2025年巴西水泥市场运行情况
巴西水泥基本自产自销，进出口量极少。2025年，巴西水泥产能仍然维持在9400万吨左右，Votorantim Cimentos是国内最大的水泥企业，前五大水泥企业产能占比达到80%，集中度较高。
2025年，巴西水泥销量达到6704.7万吨，同比增长3.7%，继2024年销量恢复增长后，水泥行业再次实现进一步增长。其中，出口水泥6.3万吨，同比减少4.5%，国内水泥销量6698.4万吨，同比增长3.7%，基本以国内消费为主，出口水泥占比仅0.09%。
2025年水泥消费的增长主要受到国内经济适用房项目“我的家,我的生活”(Minha Casa, Minha Vida,简称MCMV)住房计划的推动，住宅新开盘量及销量增长显著，建筑业呈现积极的扩张势头。与此同时，得益于充分就业，巴西社会消费能力明显增强，房屋改造翻新需求也有所增加。基建方面，巴西政府的“新增长加速”计划进入项目落地阶段，交通、能源等基础设施建设加快。另外，巴西各地道路建设陆续推广使用混凝土代替沥青，也是水泥需求增长的重要原因之一。
图1 2025年巴西水泥销量进一步增长
数据来源：SNIC，建设部，水泥大数据（https://data.ccement.com/）
分区域看，巴西东南地区仍然是国内第一大水泥消费区域，2025年水泥销量占到了45.5%，但增速低于全国平均水平；东北地区和北部地区则增长强劲，全年销量分别增长7.2%和4.0%；南部地区和中西地区增速同样偏缓，同比分别增长3.1%和1.9%。
表1 2025年巴西各地区水泥销售量及增速
数据来源：SNIC，建设部，水泥大数据（https://data.ccement.com/）
水泥进出口
2025年，巴西共出口水泥及熟料7.2万吨，实现出口额687.3万美元，出口基本是以水泥为主，熟料仅有零星出口量。
与此同时，巴西共进口水泥及熟料102.4万吨，实现进口额6527.0万美元。其中，熟料进口量达到88.1万吨，约占水泥及熟料进口总量的86.0%。从进口来源看，埃及是巴西第一大进口来源国，占比达到31%左右；其次是土耳其、巴基斯坦和阿尔及利亚，分别占巴西水泥及熟料进口量的24%、10%和10%。
与国内的产销量相比，巴西水泥及熟料进出口体量较小。
表2 2021-2025年巴西水泥及熟料进出口情况
数据来源：Comex Stat、水泥大数据（https://data.ccement.com/）
水泥价格进一步上涨
2025年，巴西水泥价格仍有进一步上涨，整体呈现高位震荡趋势。截至12月份，国内水泥销售均价约为40雷亚尔/袋，同比涨幅在5.2%左右。
2025年前三季度Votorantim Cimentos在巴西实现106.88亿雷亚尔的销售收入（巴西收入占公司总收入的五成），同比增长10%，实现息税折旧摊销前利润(EBITDA)19.9亿雷亚尔，同比下滑1%，EBITA利润率为18.62%。收入的增长主要得益于价格和销量的增长，而利润的下滑主要受成本上升及工厂维护成本增加影响。
