2026年5月全国水泥市场弱势收官：成本推涨难敌需求疲软，区域分化明显（5.1-5.31）

一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：成本承压推涨乏力，南北弱势分化收官

5月全国水泥市场整体弱势运行，呈现成本强推涨、需求弱拖累的博弈格局，区域分化显著。东北地区在低价冲击与推涨自救中反复，三省下旬同步推涨50元/吨但落实有限，全月明涨暗降、底部徘徊。西北地区需求整体偏弱，价格承压运行，陕西弱稳，甘肃月末推涨30元/吨待观察，新疆南疆基建支撑相对坚挺。华北市场京津冀以涨促稳但实际落实仅20元/吨左右，频繁降雨及库存偏高导致价格反复磨底，月末低位持稳；山西受煤价及错峰预期推涨20元/吨，内蒙古低位运行。华东地区上中旬阴跌探底，下旬煤价上涨推高成本，浙江、福建、江西等多地尝试复价回涨，但受雨水及需求疲软制约，落实幅度尚待观察，江苏、安徽、山东等地价格跌回涨前水平。中南地区成本强推涨与需求弱拖累博弈激烈，两广、两湖暗降频繁，河南、湖南等多省推涨落地困难，仅海南独立偏弱。西南地区弱势震荡，川渝中下旬天气转好、重点工程释放带动推涨，但暗降仍存；云贵需求持续低迷，推涨多数未落地，价格低位运行。5月初全国水泥价格指数（CEMPI）为96.23点，月末报收94.99点，环比下跌1.29%，同比下跌17.72%。

图1、2：2026年5月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，5月末5500大卡动力煤现货均价为858元/吨，环比上涨5.54%，同比上涨37.72%。供应方面，受山西煤矿事故影响，安检力度全面升级，主产区收缩力度明显；需求方面，5月淡季不淡，南方高温天气提前到来，煤化工消费旺盛，需求超预期走好，供需呈现紧平衡状态，煤炭价格延续上涨态势。月末吨水泥煤炭成本约84元/吨，比4月末增加4.41元/吨，成本压力继续加大。5月末水泥与煤炭成本价格差为162.49元/吨，环比下跌4.48%，水泥—煤炭价差继续缩小。

效益方面，5月吨水泥煤炭平均成本录得82.32元/吨，比4月增加6.13元/吨，吨水泥煤炭平均成本出现增加，5月水泥均价290.01元/吨，比4月下跌6.61元/吨，用煤成本增加而水泥价格下跌，预计5月吨水泥利润状况仍将继续恶化，效益处于较低水平。

图3：2026年5月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（二）区域行情：强成本与弱需求博弈，区域走势持续分化

2026年5月，全国水泥市场价格整体呈现涨跌互现格局。华北地区价格涨后回落，价格下跌0.05%；西北地区市场价格延续颓势，水泥价格下跌3.47%；西南地区价格有所复苏，水泥价格上涨0.36%。东北地区市场继续下行，价格下跌6.11%；华东地区市场弱势下滑，水泥价格下跌3.47%；中南地区市场尝试推涨，价格上涨5.23%。

表1：2026年5月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

图4：2026年5月全国及六大区域水泥价格指数走势（点）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

5月东北水泥市场在低价冲击、推涨自救、落实有限的反复中弱势运行。上旬需求疲软，辽中价格下调40元/吨，黑吉为保市场份额跟降20-30元/吨，大厂相对稳定但小厂报价偏低；中旬市场弱势下滑，辽中持续降价拖累周边，主导企业酝酿复价；下旬三省同步推涨50元/吨，意在修复盈利，但受需求清淡制约，落实效果不理想，辽宁、吉林虽库存偏低，但价格支撑仍显乏力。全月呈现明涨暗降、底部徘徊格局，后续走势仍待需求实质回暖及复价执行跟进。

5月西北地区水泥市场整体需求偏弱，价格承压运行，区域表现分化。陕西关中地区需求疲软，成交价格低位弱稳，缺乏上涨动力；甘肃市场需求低位、竞争激烈，前期价格持续下行，月末受成本推动主流企业积极推涨30元/吨，但实际执行待观察；青海市场一般，持续弱稳运行，多为一客一价；宁夏市场需求疲软，价格贴近底部，竞争压力较大；新疆区域分化，南疆基建支撑需求稳定，北疆需求偏弱，但整体价格维持高位。

5月华北水泥市场京津冀地区在推涨有限、弱稳运行中收官。月初石家庄主导企业为稳定持续下跌的市场，于1日推涨50元/吨，但受需求疲软及用户消化前期订单影响，实际落实仅20元/吨，价格很快回调；中旬冀南涨后价格暂稳，冀北弱势维稳，错峰停窑虽使熟料库存低位，但整体需求表现不佳，价格支撑有限；下旬受频繁降雨及库存偏高影响，石家庄价格回落至原位，冀中南地区均低位持稳，停窑对价格的支撑作用并不明显。全月呈现以涨促稳、反复磨底的特征，区域供需矛盾依然突出，后续走势仍待需求实质性回暖。山西整体平稳，月末受煤价上涨及错峰停窑预期推动推涨20元/吨，实际落地仍需观望；内蒙古中西部价格持续低位运行，东部受外围低价水泥冲击价格有所回落，整体无明显涨价动力。

5月上中旬华东受降雨及需求疲软拖累，局部市场继续阴跌探底；下旬煤价上涨推高成本，多地尝试复价回涨。雨水干扰，下游需求整体偏弱，企业发货量仅在4-5成上下难有回升。水泥价格方面，月内江苏大面积及上海地区水泥价格普遍陆续跌回3月涨前水平，局部市场甚至继续阴跌5-10元/吨，目前暂无推涨消息。煤炭持续上涨，水泥生产成本增加，加之价格长期处于低位，企业涨价意愿强烈。23日起浙江金华、衢州、丽水等地一些主导企业率先通知上调水泥价格20元/吨，省内其余市场暂未传出跟涨消息。库存高位承压，月内安徽合肥、宣城等部分市场水泥价格在跌回3月涨前水平后继续阴跌10-20元/吨，其余市场整体弱稳运行。原材上涨推高成本，企业经营承压，28日起福建地区主导企业对全省推动上调水泥价格20元/吨左右，落实幅度尚待观察。17-28日江西一些主导企业对赣西、吉安、赣州及赣东北等大面积地区推涨水泥价格20元/吨，南昌、九江、抚州暂未跟进，整体落实幅度尚待进一步核实。月初山东熟料线恢复生产后，库存回升较快，但需求表现疲软，区域水泥价格出现明显下行，整体跌回4月涨前水平，其中济宁等周边部分市场继续下探10-20元/吨。

5月中南地区水泥市场整体弱势运行为主，呈现“成本强推涨、需求弱拖累”的博弈格局。煤炭等原燃材料价格持续上涨，叠加企业处于亏损状态，多省掀起集体推涨潮，但受持续性阴雨天气、资金到位不足及工程施工及搅拌站开工率降低因素制约，终端需求持续疲软，涨价措施落实情况普遍不佳。两广及两湖市场弱势运行，暗降现象频繁，中南地区六省价格走势差异明显，除海南以外，普遍处于推涨落地困难，价格低位的困局之中。

5月西南地区水泥市场整体弱势震荡运行，呈现"成本强推涨、需求弱拖累"的博弈格局。川渝地区月初雨水偏多、需求偏弱，价格持续回落；中下旬天气转好，重点工程集中释放，企业积极推涨，重庆部分涨幅已基本落地，但暗降现象仍存，回升动力不足。云贵市场需求持续低迷，云南天气转好后虽有推涨但多数未实际落地，贵州试探性上调全区域未执行，价格持续低位运行。西藏月初需求启动、出货良好，价格有所上调，但中旬雨季来临后需求走弱。整体来看，雨季效应与需求疲软是核心制约，区域间低价竞争加剧，西南水泥价格短期难有明显起色。

（三）各省（市）5月价格变动分析

2026年5月末，全国P.O42.5散装水泥均价为290.01元/吨，环比下跌2.23%，同比下滑23.30%。本月价格环比上涨的省（市）有5个，7个省（市）持平，19个省（市）价格出现下跌。其中陕西地区跌幅较大，幅度9.64%。

表2：2026年5月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

（四）6月全国行情展望

6月全国水泥市场仍将弱势承压，需求端受梅雨、高温及农忙等传统淡季压制，难有明显放量；成本端煤价高位震荡，企业推涨意愿强烈，但终端接受度有限，涨价落实难度较大。北方市场或延续稳中趋弱，南方市场在雨季影响下价格仍有下行风险。整体来看，市场缺乏实质性回暖动力，建议企业加强库存管控，密切关注错峰生产执行情况及需求复苏节奏。

二、4-5月全国各省会城市水泥及熟料出厂对比表

（单位：元/吨）

注：本表价格变动综合外来水泥及地产水泥成交趋势情况为判断依据，部分地产水泥为出厂价格水平，外来水泥或熟料已可送到，诸如上海、成都、合肥、北京、西安等地，而表中数据基本能体现各省会城市实际基准水平。

统计时间：前后两月月底各地综合出厂价对比为主，本期（2026年5.1-5.31）上期（2026年4.1-4.30），其中广州地产水泥较少，取外来水泥对大户到位价，重庆区域较大，取主城区到位价。上海地产水泥挂牌与外来水泥差价较大，表中价格偏低地产价格，熟料价格为沿江对上海市场到岸价。

三、5月全国各地区P.O42.5散装水泥均价

据中国水泥网行情数据消息，2026年5月全国P.O42.5散装水泥均价为290.01元/吨。