基本面弱势，多晶硅价格持续下跌（2026.5.29）
一、硅料价格趋势
上周，N型多晶硅致密料均价为33700元/吨，环比下跌3.64%，同比下跌10.13%；N型颗粒硅均价为3.43万元/吨，环比持平，同比微跌0.58%，主流硅料价格延续下跌态势。周内，多晶硅开工率继续小幅回升，产量有所增加，尽管库存延续去化走势，但终端需求释放力度偏弱，市场交易偏向低价货源，新增订单跟进乏力，交投氛围清淡，价格暂无向上驱动力。
图1：N型多晶硅致密料价格走势
数据来源：数字新能源DataBM.com
图2：N型颗粒硅价格走势
数据来源：数字新能源DataBM.com
二、需求及价格展望
数字新能源DataBM.com数据显示，上周TOPCon双面182光伏组件价格指数为0.73元/W，环比下跌1.35%，同比上涨8.96%；TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.75元/W，环比上周持平，同比上涨8.7%；TOPCon双面210R光伏组件价格指数为0.75元/W，环比持平，同比上涨10.29%；HJT双面210光伏组件价格指数为0.74元/W，环比持平。光伏电站装机处于季节性淡季，电池片及组件企业出货低迷，整体以消化库存为主，组件价格稳中趋弱。
表1：上周五光伏组件价格指数（CPMPI）
数据来源：数字新能源DataBM.com
图3：近一个月以来光伏组件价格指数走势
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
上周，工业硅价格保持平稳，Si4210工业硅均价9487元/吨，环比持平。周内工业硅开炉数回升，产量小幅增加，下游抵触高价情绪升温，但受成本端支撑，现货成交价相对稳定。
多晶硅方面，供给端看，6月份丰水期到来，部分大厂仍有复产计划，供应端将持续放量。需求端看，终端光伏装机阶段性低迷，电池片及组件企业库存充足待消化。
整体来看，供应增加和高库存是制约多晶硅价格上行的主要因素，尽管当前库存有所去化，但下游需求并未实质性好转，去库多为转移而非消费，预计下周（6.1-6.5）多晶硅价格仍以弱势震荡磨底为主。
