广东塔牌集团四季度或现业绩改善
东方证券
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2012-11-06 00:00
塔牌集团前三季度实现营业收入24.07亿元，同比减少18.02%，实现归母净利润1.23亿元，同比减少72.47%，EPS0.32元；其中第三季度实现归母净利润1698.61万元，同比减少89.24%，单季度EPS0.02元，低于预期。
据悉，三季度水泥价格的大幅滑落是业绩低于预期的主因。东方证券测算前三季度水泥及熟料销售均价约285元/吨，同比下降15.54%，其中第三季度销售均价约261元/吨，同比及环比分别回落69元/吨、30元/吨，因此前三季度综合毛利率同比下降10.96个百分点。
据了解，前三季度公司实现销量约806万吨，同降7.07%，但第三季度销量已出现明显回升，第三季度销量约323万吨，同增近14%，除天气转好外可能亦有8月底广东英德石灰石矿山爆炸牵涉英德熟料生产线大面积停产检修的缘故。
三季度运转率的回升令吨期间费用有明显改善，东方证券测算第三季度吨费用约28元/吨，环比降低约12元/吨。
塔牌集团拟在广东省梅州市蕉岭县文福镇新建2×10000t/d新型干法水泥熟料生产线（项目总投资约34亿元），但由于目前仍在国家发改委审批过程中，投产进度仍存不确定性，因此短期内公司水泥产能可能增量有限。
受益于9月中旬至今东部水泥价格的提涨，塔牌集团四季度业绩有望环比明显改善，东方证券预测，第四季度吨毛利有望实现约65元/吨，对应吨净利约30元/吨。
编辑：hongwen
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