连亏7季，再收罚单！这家光伏企业能否“翻盘”？
10月31日，东方日升发布公告称，公司及董事长林海峰、董事会秘书雪山行因信息披露不及时、内幕信息知情人登记管理制度执行不到位的问题于近日收到中国证监会宁波监管局下发的《行政监管措施决定书》。
详情请点击：东方日升收到宁波证监局行政监管措施决定书
这不是东方日升第一次因信批违规问题受到处罚。仅2023 年一年时间，东方日升又两次因信披重大违规被宁波监管局采取出具警示函。（详情请点击：《深交所关注！东方日升5.2亿纠纷2年从未公开，有意的？》）
时隔2年，东方日升再收罚单，恰逢公司2025年三季报披露，第三季度业绩继续亏损。
连续七个季度的业绩亏损，外加内部管理问题频生，作为一家老牌光伏企业，东方日升当前的经营状况和未来发展备受市场关注。
连亏 7 个季度
10月28日，东方日升发布今年三季度业绩报告。
今年第三季度，该公司实现营收 30.24 亿元，同比下降 31.95%；净利润亏损 2.54 亿元，同比减亏 57.39%，扣非净利润亏损 3.54 亿元，同比亏损幅度收窄 47.29%。
截至9月末，东方日升今年共实现营收 104.67 亿元，同比下降 29.76%；净利润亏损 9.33 亿元，与去年同期相较亏损幅度收窄 40.16%；扣非净利润亏损 12.06亿元，同比减亏 30.44%。
与此同时，该公司前三季度经营现金流回正，达 10.33 亿元，同比去年大幅提升 123.51%。
虽然从三季报来看东方日升的业绩已有了大幅改善，但其当下财务状况仍不容乐观。
截至今年 9 月末，东方日升总资产达 359.90 亿元，负债合计达 254.90 亿元，资产负债率达 70.83%。
三季报数据显示，目前该公司拥有货币资金 32.17 亿元，交易性金融资产 0.1 亿元，一年内到期的非流通资产 0.1 亿元，但其仅短期借款就已达67.72亿元。
根据数字新能源DataBM.com统计，东方日升已连续亏损 7 个季度，合计亏损金额达 43.69 亿元。其中仅 2024 年就亏损了 34.36 亿元，成为该公司成立以来亏损最为严重的一年。
向下谋求新生路
自2023年光伏行业进入下行周期以来，产业链价格崩塌使得企业深陷亏损难以自拔。虽在反内卷的助力下，目前已有部分企业出现扭亏迹象，但行业整体仍旧深陷亏损泥潭。“活下去”仍是当前首要目标，向新赛道转型、寻找新的业绩增长点，已成为许多企业寻求突围的唯一出路。
在当前光储融合的趋势下，布局储能行业成为了许多光伏企业的首选。目前光伏组件龙头已全部布局储能，而东方日升在储能领域的动作相对比较早。
资料显示，2017 年 10 月该公司在澳洲展会上推出了两款储能逆变器产品，成为该公司早期进军储能行业的重要标志；2018 年该公司宣布收购双一力（天津）新能源有限公司（以下简称“双一力”），由此东方日升正式进军储能领域。
然而，东方日升在收购双一力后的数年内，其年报营收中始终未见储能业务。直至 2022 年，储能系统、灯具及辅助光伏产品实现营收 14.48 亿元，占总营收的 4.93%；毛利率为 20.56%，成为该公司彼时第三大赚钱业务。
2023年、2024年东方日升的储能业务毛利率分别22.68%、22.15%。该公司储能业务之所以有如此高的毛利率，主要系其业务重心放在海外市场，主要是欧美市场。
同样在 2022 年年报中，东方日升提出“提升产业链一体化率，加码布局储能业务”这一发展战略。至今该战略仍被沿用。
2023 年光伏行业突然“变天”，下行周期来临，在许多光伏企业绞尽脑汁“卷”出路的时候，东方日升却开始了“内省”。
根据东方日升总裁伍学纲此前向行业媒体透露，在 2023 年时，东方日升就在考虑如何借助行业洗牌的机会对企业营收结构进行一次调整。
“公司花了一年多时间，调整了东方日升储能（注：2024 年东方日升将“双一力储能”品牌正式更名为“东方日升储能”）的管理层，技术层，还有产品线。我们的奋斗目标之一，就是在东方日升 200 亿的营收结构中，来自储能的营收要有 50 亿以上，占比 25%。”
截至 2025 年上半年，东方日升储能系统、灯具及辅助光伏产品营收占比已达 6.39%；毛利率为 18.19%，成为该公司第二大盈利业务。
在加速推进储能业务的同时，东方日升下游光伏电站业务营收占比也快速上升。数据显示，东方日升 2024 年电站业务营收占比为 12.43%，2025年上半年增至39.39%
此外，今年东方日升又盯上了逆变器行业。在5月的德国Intersolar 展会上，该公司首次推出Luvit微型逆变器及Gurap组串逆变器产品，补齐了光储业务闭环，形成了 “发 - 储 - 用 - 管” 的完整闭环。
样样通，样样松？
在今年半年报中，东方日升表示：“公司主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主，业务亦涵盖了光伏电站EPC、光伏电站运营、储能领域等……涉足光伏产业链的上游和下游。”
东方日升主营业务图 来源公司2025年半年报
涉猎领域虽广，但成绩表现却不过尔尔。
分产品来看，截至今年6月底光伏电池及组件产品仍是东方日升的主营业务，占比达51.12%，毛利率为-4.54%，同比去年下降11.48%。
从毛利率角度来看，东方日升最为赚钱的应是其电站业务，但其毛利率也纷纷出现不同程度的下滑。其中光伏电站EPC与转让业务毛利率下滑 4.28%，光伏电站电费收入下滑 11%。
被东方日升重点发展的储能业务当前虽是其第二大盈利业务，但其毛利率也同比减少了7.97%，并且营收占比相较2024年年末的8.13%有所下降。
如今无论是光伏行业、还是储能行业，企业间竞争都格外激烈，巨头效应愈发明显，中小企业生存空间越发拥挤。再加之海外市场对我国新能源企业各种打压，企业处境异常艰难。在此重重压力之下，东方日升又会有怎么样的生存之法呢？
