[调研]水泥企业最新调研纪要（2.16）

开春以后，中国水泥网水泥大数据研究院密切关注下游复工情况，对水泥企业进行了密集走访和调研，听取行业呼声，探讨未来走势……

A公司（所在区域：湖北地区）

2022年受房地产下行、疫情冲击等影响，水泥行业发展遇到了挑战较大的一年，需求下滑、利润萎缩，A公司经营难以独善其身，销量和利润均出现了下滑。

对于2023年行业走势，A公司认为疫情因素逐渐退去，经济活力重新焕发，行业整体会慢慢变好，但地产形势依然不容乐观，由于房地产对水泥需求拉动作用比较强，如果房地产起不来，水泥行业依然会走下坡路，同时也应该看到，水泥行业产能发挥率依然较低，库存量高企，如果库存问题不解决，价格难以提振，行业压力较大。但总体来看，武汉作为人口超千万的大城市，地产刚性需求依然较强，水泥需求尚存支撑。

A公司呼吁，行业要有大局观念，着眼于行业长远发展，冷静、客观判断当前形势，要加强自律和合作，维护行业良好的竞合关系，增加公司经济效益，努力推动行业高质量发展。

对于2023年经营计划，A公司制定1000万吨水泥销售量、3000万吨砂石骨料销售量目标，计划今年5月投产一条6200t/d熟料生产线，同时坚持刀刃内向、苦炼内功，千方百计降本增效。

B公司（所在区域：湖北地区）

对于未来水泥行业发展形势， B公司认为2023年疫情过后发展经济将成为新一届政府班子的工作重点，“两会”结束后预计需求开始真正起来，下半年好于上半年，全年水泥需求预计小幅增长，但由于房地产依然处于下行通道中，因此需求不会大幅增加，期望不宜过高。

价格方面，由于行业产能过剩严重，多年来形成的优良市场竞合关系出现一定程度的破坏，需求的弱恢复并不能促使水泥价格明显反弹，预计仍将低位运行。

放眼2023-2025年，水泥需求会达到一个“小阳春”，2023年需求小幅增长后，2024仍会增长，2025出现下降，行业要仅仅抓住这波机会。

面对当前比较困难的形势，大公司具有重要话语权和支配权，其行为对市场走势具有重要影响，而小公司在这方面比较薄弱，容易受大公司影响，因此大公司应发挥引领作用，担当作为，加强协同，共同维护行业良好生态，促进行业高质量发展。

C公司（所在区域：湖北地区）

C公司2022年实现水泥销量2500万吨，同比下降10%，整体好于全国表现。湖北地区公司承建重点工程较多(约占公司销量的一半)，2022年对冲了一部分地产下滑带来的不利影响。

对于2023年市场走势，C公司认为在疫情消退、新班子抓经济、行业形势严峻迫使公司加强协同等有利因素下，水泥需求有望与2022年保持平稳，可能稍有增量。分时段看，上半年行业需求依然疲弱，但下半年随着政策和资金的落地，需求会好于上半年。从结构看，湖北地区重点项目工程仍有增量，水泥用量增加；地产方面依然乏力，特别是3-4线城市难有起色。同时也应看到2023潜在的不利因素，首先是新增产能，这让本就运行压力较大的市场雪上加霜；其次是需求，从目前的恢复情况看市场需求较差，弱于预期，这对市场信心有所打击；最后是行业集中度还不高，有待进一步提升。

C公司对2023的发展做出了规划。第一，C公司作为湖北地区龙头公司，具有较强竞争优势，未来希望加强并购重组，大量收购商混站，打通区域堵点，贯连河南、湖北和湖南；第二，大力延伸产业链，构建水泥、商混、骨料一体化发展格局，同时支持环保业务发展，发展水泥窑处理固废危废业务；第三，加强内部管理，着力降本增效，提高公司运营效率和效益；第四，大力推进公司智能化发展水平，加强与第三方数据平台合作，共促行业实现高质量发展。

D公司（所在区域：湖北地区）

对于未来行业发展，D公司认为，根据发达国家发展经验，中国未来2023-2060水泥需求趋于下降，预估这一时期总消费量在300亿吨左右，人均在400-500/kg，达到高度发达国家水平，但短内期还是会维持一个相对高的消费水平。2023年预估全国水泥消费水平微增1-2%，基本持平2022年，但效益方面难有大的改善，主要有三点原因。

首先是房地产作为水泥需求的重要组成部分，目前尚无明显抬头的迹象，难以增加水泥需求；其次是能源价格，能源价格上涨是公司成本增加的一个重要原因，但不是效益下滑的主要原因，根据D公司经验，煤价上涨行业效益不一定会增加，但煤价下跌效益会下降，2023年煤价在“能源荒”问题有所缓解和国内煤炭优质产能继续释放背景下会出现一定幅度下降，行业效益难以大幅改善；最后是中国经济缺乏新的具有爆发力的增长点，像新基建、5G、人工智能、物联网等一大批新兴战略性产业从2020年提出，搞了三年，目前还没形成具有合力，对经济增量的的贡献力度还不够。

2023年水泥行业发展依然面临重大挑战，行业高质量发展需要全行业共同努力，行业TOP前20公司对整个行业影响重大，特别是TOP前五公司能否具有从全行业利益出发的大局意识和担当作为。行业大公司要积极转变发挥思维，行业目前面临困局的本质是供需失衡，需求下滑需要压产减产，维持供需格局平衡，因此在产能严重过剩背景下行业要以供给侧改革为主线，紧紧围绕“节能、降碳、减排、增效”，努力推动行业健康、平稳发展，公司经营的根本目的是营利，只有营利了才能创造价值、回馈社会，不应单纯追求市场份额而降价促销，打乱市场多年来形成的良好的市场竞合关系。

针对如何完善限产举措，D公司分享了自己的看法。第一，升级供给侧结构性改革举措。错峰生产不应粗暴、简单一刀切，错峰生产从2015年推出，目前已经经过一个周期，尽管生产时间减少，但实际产能通过技改升级有增无减，这导致实际产量并没有减少，在当前双碳要求和需求下滑的客观现实条件下，通过能耗强度和总量“双控”来实现供需平衡和有效减碳，这样既能促进节能减排技术的进步，又能供给侧结构改革的落地实现。第二，正视产能过剩、依法依规引导落后产能退出。严格执行《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（GB16780-2021年版）》标杆水平和基准水平标准，限期实施改造升级和淘汰，通过能效标准来推动低效产能有序退出。第三，加快推进水泥行业谈排放权上市交易进程，加大低效产能的排放成本，倒逼进行技改。 

E公司（所在区域：河南地区）

受房地产投资大幅下滑影响，E公司2022年营业收入下降23%，旗下三家公司一家经营稍好，两家亏损，公司整体没有实现盈利。

错峰停窑方面，2022年河南加大了错峰力度，基本停180天左右，有些配套协同处置的窑线可获得一定时间的豁免，但要在非采暖季（3.15-11.15）进行补齐，E公司停了170多天。

南阳地区位于河南西南部，煤炭采购主要来自陕西地区，运输方式以汽运为主，E公司到厂价在1100-1200元/吨之间。

从下游销售结构看，E公司50%以上水泥销往房地产领域，重点工程占比在20%左右，剩余的部分用于民用市场。E公司熟料基本自用，较少出售粉磨站。

对于今年河南水泥行业发展的判断，E公司不太乐观，认为在房地产难改颓势、基建空间不大的背景下预计河南水泥市场需求相较于2022年仍将继续下滑，但降幅要比2022年小很多。河南地区产能严重过剩，过剩率达到一半，排名前三的公司即使一天不生产，剩下的公司也能满足市场需求。价格方面，目前各家公司库位较高，市场需求恢复缓慢，价格支撑乏力，今年价格重心也将下移。

F公司（所在区域：河南地区）

F公司有4000t/d、1500t/d（特种水泥）两条生产线，均位于方城县城内。F公司2022年实现利润2000多万元，同比下降超过80%以上，周边公司基本都是亏损，尽管F公司利润降幅较大，但整体好于周边市场。

F公司认为，走差异化发展道路是公司的一大优势，虽然在品牌上不如大公司，但在特种水泥方向上，比如油井水泥、低热水泥、以及绿色低碱水泥等，公司另辟赛道，不断增强竞争力。

对于未来行业走势，F公司不看好今年行业发展，认为能持平就已经相当不错。主要是一开始就差，去年整个省份水泥库存还有900多万吨，在3月15号错峰结束后都难以被消化，价格提涨更是乏力，加上房地产疲软难以提振后续需求，全年来看相对悲观。另一方面，水泥行业产能过剩，控制产量相当重要，尽管错峰一刀切不是最好的办法，但也是相对公平，应在北方地区错峰的基础上增加南方地区错峰天数（否则容易不公平），由于河南市场“2+7+14”的竞争格局，公司协同比较困难，行业应在加强协同方面共同努力，推动行业健康发展。

H公司（所在区域：河南地区）

H公司2022年水泥熟料销量下降23%，降幅较大，对于水泥行业来说2022年是比较困难的一年。

对于今年市场走势，H公司持谨慎态度，去年同期公司水泥一天销售量在6-7万吨，而现在只有3万吨左右，需求恢复差。上半年压力比较大，政府换届，政策方面不明朗，下半年随着新一届政府开始主抓经济，叠加配套资金落地，下半年会好于上半年。其中决定全年行业走势的关键依然是房地产领域，目前也看到一些积极信号，比如新年伊始郑州土拍成交较好，部分地区也出现喊涨情况，尽管落实不佳，但也给市场注入一定信心。但不利因素也在，3-5月份疫情如果卷土重来，那势必影响下游需求；其次就是公司的协同不太好，容易导致市场竞争关系混乱。

水泥行业要想实现高质量发展，以下三个因素较为重要。第一，限产不能单纯只靠错峰，应在错峰的基础上根据熟料产线能耗总量和强度确定限产时间，超出就停产，或者在市场购买指标，以此减轻供应压力；第二，大型公司要有肩负行业发展重任的历史使命感，以长远视角审视行业当前形势，提前进行战略布局，进行兼并重组，提高行业集中度；第三，行业利润率应维持合理利润率，10%-15%为宜，较高较低都不好，较高容易引起扎堆，导致产能过剩、恶性竞争等一系列问题，较低公司生存都比较困难，没有公司有动力从事这个行业，行业自然也发展不下去。行业维持一个合理的利润空间，除去6%-10%融资成本，剩下的3-5%拿来投资。

J机构（所在区域：河南地区）

河南地区与山西、陕西、河北、山东、安徽、湖北等省份接壤，水泥流动有进有出，进出基本保持平衡，生产量和消费量比较接近。豫北地区，主要是濮阳、新乡等地水泥流往山东菏泽一带，河北水泥较少进来（安阳地区把守）；豫西地区，陕西少量进来，山西前几年会有熟料流进焦作，但近几年较少流入；豫东地区，周口、商丘没有窑线，粉磨站也较少，安徽亳州地区水泥有一定量的水泥进入；豫南地区，主要是湖北葛洲坝等公司水泥流向信阳、南阳一带。用煤方面，动力煤主要来自山西和陕西，通过汽运过来，配合当地煤种进行调和，以此降低成本。

统计局信息，2022年河南水泥产量1.14亿吨，同比增长0.8%，该机构数据显示，2022河南水泥产量在9315万吨左右，同比下降17.9%，根据全国水泥行业形势和2022年河南错峰多停30多天等信息，机构数据比较符合实际情况。

2022年河南水泥行业发展经历了较为坎坷的一年，主要原因有以下两点，第一是需求，房地产行业占到水泥需求的一半以上，2022年河南房地产开发投资完成额6793.4亿元，同比下降13.7%，新开工面积8948.7万平，同比下降34.5%，房地产行业的大幅下行严重拖累了水泥需求；第二是供给问题，河南地区产能过剩率达到50%以上，公司在错峰方面配合默契度不高，局面比较混乱。拿错峰时间来说，有的公司停产时间多达200天，有的甚至只有60天，部分小公司自律不够，导致价格反反复复，今天涨明天降，市场经过这样的折腾元气大伤，整体的日子都不好过。

针对河南水泥行业供给侧出现的问题，该机构提出，之前出台的错峰政策只是限制天数，这样做变相迫使公司进行超产增量，实际产能有增无减。国家要出台硬政策行，根据“能耗总量”和“碳排放量”确定窑线停产时间，并严格执行。

展望2023年，河南市场需求仍会下降，但具体下降多少不太好说。需求来看，尽管“保交楼”政策实施力度较大，但主要是针对后端装修，施工主体已经完成，对水泥需求驱动不大，而且2023年房地产行业还是往下走；基建方面，河南公路铁路网基本完成，农村基建基本完成地差不多，尽管重点工程投资数额较大，但偏向新基建，传统基建减少，对水泥的支撑相对有限。

K公司（所在区域：河南地区）

针对目前水泥行业出现的问题和症结，K公司给出了自己的几点看法。

第一，让独立粉磨站首先退出。目前水泥行业2900多家公司中独立粉磨站占比多达60%，其中不少负债较多，经营业绩不理想，在产能严重过剩下迟迟不退出对行业健康发展危害较大，建议工信部资金进行适当帮扶，引导有序退出。

第二，大公司担当作为，加强公司合作和兼并，提升集中度，但要照顾小公司利益。未来行业整合是趋势，大公司具有较大优势，应担当作为，增强行业使命感，在整合过程中注意民营公司利益，给予它们一定生存空间。

第三，水泥公司应在能耗、环保方面多下功夫，提高生存能力。水泥行业属于高耗能、高排放行业，走绿色、低碳的高质量发展之路是趋势，中小公司要想生存下去必须提前谋划，加快技改，不然终将被淘汰。