[水泥行情综述]5月：需求持续恢复，西南地区价格上涨明显

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：需求集中释放，价格稳步上涨

随着疫情缓解，全国水泥需求开始集中释放，多数地区需求持续恢复，水泥价格稳步上涨，月末涨幅收窄。5月初全国水泥价格指数（CEMPI）为146.62，月末报收148.64点，环比上涨1.59%，同比下跌1.14%。

从区域来看，5月西南地区有大范围的上涨，西北和东北地区水泥行情以跌为主，其余地区的涨幅较弱。西南地区工程项目需求较好，加之高速收费，重庆、四川等地水泥价格从4月中旬以来持续上涨，长三角需求较好，水泥行情需求旺盛。东北地区市场行情较为低迷，黑吉地区新增基建项目较少，需求不佳。

图1、2：5月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，5月末秦皇岛（Q5500K）动力煤平仓价为543元/吨，环比上涨17.03%，同比下跌8.28%。吨水泥煤炭成本约55.82元，比去年同期下降了约5.04元。5月末水泥与煤炭成本价格差为329.86元/吨，环比下降0.63%，同比上涨了0.17%。

图3：2020年5月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

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1.2 区域行情：西南普遍上涨，黑吉地区竞争性下滑

2020年5月，全国六大区域水泥指数除东北和西北外都有所上涨。由于疫情影响程度差异，各地逐渐速度不一，水泥市场分化。华北地区市场较为稳定，京津冀地区需求略有改善。但仍低于去年同期，5月水泥指数环比微涨0.08%。东北地区市场恢复乏力，5月水泥指数环比下降0.84%。华东、中南地区需求总体稳定，市场需求尚可，企业库存较低，水泥价格普遍上涨。西南地区需求旺盛，多地水泥价格上涨，四川、重庆、贵州等地水泥价格均上调20~30元/吨。西北地区主要仍受湖北行情下跌的拖累。西北虽环比降幅较大，但主要是因为新疆天山水泥挂牌价价格回调幅度过大，其余省份实际价格总体稳中趋涨。

表1：2020年5月全国及七大区域水泥价格指数变化

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图4：5月全国及六大区域水泥价格指数走势（单位：点）

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东北地区行情较低迷，水泥保持低位运行。黑龙江和吉林地区新增基建项目较少，需求不佳，预计价格上涨较难。辽宁出货情况相对较好，南下熟料增加，价格稳定。

西北地区新疆大跌，其余地区或稳或涨。新疆5月份虽局部地区价格有上涨，但因其前期挂牌过高，而市场未达预期，回调后价格断崖式下跌，现P.O42.5水泥价格为401.89元 /吨。陕西关中、宁夏银川以及甘肃陇南地区在五月均上调水泥价格20元/吨；青海地区在3、4月份普涨之后5月份保持平稳。

华北地区行情稳定，价格未如期上涨。京津冀地区停窑计划未执行到位，此前酝酿调涨30元/吨的计划基本没有落实。山西、内蒙古地区需求不佳，价格稳定。

华东地区涨跌互现，长三角地区持续上涨。江苏省8日前后苏南地区低标水泥上涨20~30元/吨，11日南通、扬州、泰州等地上涨20~30元/吨，16日起苏锡常及南京等地上调水泥价格20~30元/吨，28日起南京地区受阴雨天气影响水泥价格下跌20元/吨，同时镇江地区低标水泥成交价下跌20元/吨；浙江23日起杭州、绍兴等地主要厂家上调水泥价格20元/吨，27日前后金华地区部分厂家通过返利政策下调价格10-15元/吨；安徽省5日起皖北地区上调高标水泥价格20元/吨，10日起合肥、巢湖等地一些小粉磨企业上调低标水泥价格20元/吨， 20日亳州地区上调高标水泥价格20元/吨，23-24日安庆地区上调20元/吨；福建省下旬开始龙岩、三明、厦门、漳州、福州、泉州等地区水泥价格走低10-20元/吨；江西省赣州地区15日起上调20-30元/吨，自17日起南昌、抚州、萍乡、吉安、九江以及赣东北地区继续上 调20元/吨；山东省1日起临沂地区恢复上调水泥价格20元/吨，7日-9日济宁地区上调高标水泥价格30元/吨，中旬起，济宁和枣庄地区价格下调5~10元/吨。

中南地区需求尚可，水泥价格趋涨。湖南怀化地区6日起上调20元/吨，13日起长株潭和衡阳地区上调30元/吨，15日-17日常德、益阳、张家界等地陆续上调水泥价格20-30元/吨；湖北9日起武汉及鄂东地区价格上调20~30元/吨，16日起宜昌、荆门、荆州等地上调30-40元/吨，潜江地区上调水泥价格30元/吨；广东月初清远、佛山地区开始上调水泥价格20-30元/吨，1日起梅州地区继续下调7元/吨，7日起惠州、深圳区域高标散泥价格小幅上调5元/吨，9日起粤东地区下调袋装水泥价格20元/吨，10日起湛江、茂名、云浮地区上调20元/吨；广西地区8-11日普遍上调水泥价格30元/吨；河南月初价格下调20元/吨，8日起豫北新乡等地陆续回落水泥价格20元/吨左右，郑州及周边地区先跌后涨，五月累计上涨30-40元/吨。

西南地区行情较好，水泥价格持续推涨。重庆10日-11日渝东北地区上调20-30元/吨，15日起主城区上调水泥价格30元/吨；四川9日起宜宾、泸州地区上调水泥价格20-30元/吨，10日起德阳、绵阳地区上调30元/吨，11日成德绵、资自内、乐雅、攀枝花和凉山州地区开始上调水泥价格20-30元/吨，24日起成都、乐山、雅安、眉山等地上调散装水泥价格30元/吨；云南省8日起昆明、玉溪和昭通地区上调20-30元/吨，16日起红河州、保山和德宏州地区上调水泥价格20-50元/吨不等，26日起普洱地区上调水泥价格30-50元/吨，27日起曲靖地区上调水泥价格20-40元/吨；贵州1日-2日起黔南、黔东南地区上调袋装水泥价格20元/吨，8日起贵阳地区上调水泥价格20元/吨，安顺地区上调20元/吨，15日起遵义地区上调散装水泥价格30元/吨，18日-19日起黔西南州地区上调水泥价格30元/吨。

二、各省行情走势

2.1 各省5月价格变动分析

2020年5月末，全国P.O42.5散装水泥均价为451.24元/吨，环比上涨1.59%，同比跌幅为1.15%。本月价格环比下跌的省（市）有7个，其中跌幅居前的省份主要位于西北地区，其中新疆跌幅最大为10.01%，其次吉林环比下跌8.57%，其余地区跌幅在3%以内；价格上涨的省（市）有20个，多数位于西南、华东地区，涨幅最大的两个地区是贵州和上海，分别上涨9.66%和7.01%。

表2：2020年5月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

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2.2 重点异动省份具体变化分析

2.2.1 河南：价格先跌后涨，稳价为主

5月末，河南P.O42.5散装水泥均价为492.99元/吨，环比上涨2.94%，同比下降10.16%。

自4月底上调水泥价格后落实情况欠佳，水泥价格开始回落，加之五月初阴雨天气较多以及五一小长假影响，需求表现一般，豫北郑州、新乡等地多数厂家水泥价格陆续出现回落20元/吨左右。

中旬河南地区天气晴好，但需求表现仍一般，且区域自主停窑执行情况并不理想。13日河南地区部分主要厂家喊涨水泥价格20-30元/吨，但据目前市场行情来看，本次调涨仅部分大厂报价上调，实际成交价格仍无明显变动。

5月下旬新乡市相关部门发通知要求辖区内建材行业全部停产、停运；大宗物料错峰运输；施工工地一律停工，渣土运输一律停运，水泥厂减产负荷30%。或受此影响，28日起河南郑州、洛阳、南阳、许昌、平顶山等地一些主要厂家再次通知上调水泥价格30元/吨。

图5：近3个月河南省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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2.2.2 云南：行情向好，连续四月涨势

5月末，云南P.O42.5散装水泥均价为370.96元/吨，环比上涨5.95%，同比下降2.11%。

自四月起，随着疫情好转，云南地区需求开始恢复，水泥价格涨劲十足，五月连续四月涨势，月初云南昆明等地水泥价格上涨20~30元/吨。后受四川价格上涨带动，云南昭通及丽江华坪区域水泥价格上调20~30元/吨。

中旬随着高速收费成本上涨，省内需求较好，为提升盈利，云南保山、红河、德宏、曲靖等地水泥价格上涨20~50元/吨。

下旬云南地区涨价氛围浓厚，普洱、曲靖等地推涨30~50元/吨，但受雨天影响，落实难度加大。此外，普洱地区厂家对销西双版纳景洪市场水泥价格同步上调30-50元/吨。

总体来看，5月云南地区水泥价格受周边省份带动，行情向好，价格一路走高。

图6：近3个月云南P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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2.2.3 贵州：普涨趋势，价格上浮明显

5月末，贵州P.O42.5散装水泥均价为345.30元/吨，环比上涨9.66%，同比下跌2.55%。

自五一假期以来，多地水泥价格纷纷上涨，近期部分工程开始赶工，市场需求、销量有所上升，加之周边市场持续涨价带动。继4月中旬以来上调水泥价格后，5月1日-2日起黔南、黔东南地区主导企业通知上调水泥价格20元/吨。5月8-9日起贵阳、安顺地区部分厂家继续通知上调水泥价格20元/吨，毕节地区主导企业开始通知上大幅上调水泥价格20-50元/吨不等，落实后贵阳地区P.O42.5（R）散装水泥主流地销挂牌出厂280-290元/吨左右。

5月10日起六盘水地区主导企业通知上调水泥价格20元/吨。黔南、黔东南地区厂家曾于5月上旬上调水泥价格20元/吨，部分厂家散泥价格未同步上调，13日-14起上旬散泥价格未上调企业开始通知跟进上调20元/吨，调后黔南市场P.O42.5（R）散装水泥主流出厂260-280元/吨左右，挂牌略高。同时遵义地区主导企业继4月底上调水泥价格后，15日起区域部分厂家再次通知上调散装水泥价格30元/吨，三月以来累计涨幅近百元每吨；18日-19日起黔西南州地区主导企业通知上调水泥价格30元/吨。

月中以来各地报价走稳。近期连续阴雨天气影响，整体销量有所下滑，但五六月区域一些厂家计划停窑10-20元/吨，一定程度缓解库存压力。目前贵阳、安顺等地主导企业P.O42.5（R）散装水泥主流挂牌出厂270-300元/吨左右，实际执行较低。

图7：近3个月贵州 P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.4 吉林：需求恢复缓慢，行情低迷

5月末，吉林P.O42.5散装水泥均价为279.23元/吨，环比和同比分别下跌8.57%和27.92%。

五一长假期间需求下滑，且节后需求恢复缓慢，水泥价格低运行，各地区价格无明显变动。中旬之后 ，吉林地区受疫情管控加严影响，需求恢复略受影响。吉林、长春P.O42.5散装出厂降至220-240元/吨左右。

5月份，吉林地区受疫情影响，新增基建及房地产项目普遍偏少，市场需求不佳，且在政府管控下，工人复工情况严峻，供给与需求情况都不乐观，水泥产能发挥率仅在五到六成水平。

图8：近3个月吉林P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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2.2.5 新疆：市场未达预期，价格断崖式下跌

5月末，新疆P.O42.5散装水泥均价为401.89元/吨，环比和同比分别下跌10.01%和8.79%。

5月环比需求略有增加，月中阿克苏、巴州等局部地区水泥价格回涨30~50元/吨，新疆计划五月调涨，挂牌不动，然而实际市场未达预期，故调整挂牌，其降价幅度远远大于部分地区价格的上涨幅度，导致新疆水泥总体价格断崖式下跌。

图9：近3个月新疆P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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