[水泥行情综述]2月：全国需求恢复缓慢，华东价格大幅回调

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：疫情影响需求恢复缓慢，价格继续回调

由于春节淡季加上疫情影响，全国多数工地延后开工，需求恢复缓慢，2月水泥价格随之下跌。2月6日全国水泥价格指数（CEMPI）为162.31，2月末报收157.43点，相比春节前，合计下跌调整3.25%，同比涨幅为6.75%。

从地区来看，东北和西北目前需求停滞，华北地区也尚未完全复工，预计要到3月以后市场才会逐渐启动，因此北方整体水泥报价无变动。南方地区同样受疫情影响，延迟复工，2月中下旬各地逐渐开始复工，但需求量较少，水泥库位高，价格继续下调，其中华东地区领跌。

图1、2：2月全国水泥价格指数CEMPI 、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，2月末秦皇岛（Q5500K）动力煤平仓价为566元/吨，环比上涨1.80%，同比下跌7.52%。吨水泥煤炭成本约58.18元，比去年同期下降了约6.38元。2月水泥与煤炭成本价格差为350.30元/吨，当月环比下跌4.04%，同比上涨了10.12%。

图3：2020年2月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

1.2 区域行情：南方淡季下调，北方行情稳定

2020年2月，全国六大区域水泥均价呈现南跌北稳。受到疫情影响，东北、西北市场工地复工延迟，目前需求停滞，华北地区尚未完全复工，市场需求较为低迷，预计要到3月以后市场才会逐渐启动，因此北方整体水泥报价无变动。南方地区同样受疫情影响，延迟复工，2月中下旬各地逐渐开始复工，但需求量仍较少，水泥库位高，价格有明显下调，其中华东调整幅度最大，与节前相比下跌6.12%，西南和中南地区小幅下跌，跌幅不到2%。

表1：2020年2月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

图4：2月全国及六大区域水泥价格指数走势（单位：点）

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

东北地区需求停滞，有价无市。

华北地区需求未动，行情总体稳定。河北省唐山地区下旬部分中小企业价格松动20-30元/吨。

西北地区市场未启动，行情稳定为主。

华东地区需求低迷，价格高位下调。江苏省11日起苏锡常下调P.C42.5价格50-70元/吨，盐城地区下调20元/吨，12日南通地区下调各品种价格50元/吨，17日起南京、镇江地区下调低标价格45元/吨，18日苏锡常地区海螺水泥下调高标水泥价格50-60元/吨后，23-26日南京、镇江、扬州、泰州及盐城、淮安等地下调高标价格40-60元/吨，低标价格30-45元/吨；上海11日下调P.C42.5价格70元/吨；浙江6-11日浙北多地下调各品种价格60-80元/吨，17-18日浙北杭嘉湖绍、浙中南金建衢丽及沿海宁波、台州、舟山等地价格下调60元/吨；安徽省11日起宣城地区下调各品种价格60元/吨，17日起马鞍山地区下调低标价格45元/吨，24日起芜湖、铜陵、池州、滁州、蚌埠等地下调低标25-30元/吨，25-27日马鞍山、滁州、蚌埠等地下调高标30元/吨；福建省中旬以来全省各地下调各品种价格30元/吨；江西省23-27日省内下调各品种水泥价格30-50元/吨不等，主流降幅在40-50元/吨；山东省10日济宁地区下调价格30-60元/吨，中旬以来淄博地区价格下滑20-30元/吨，同时济南、泰安地区成交价格回落20-30元/吨。

中南地区稳中有跌。湖南邵阳地区20日起少数企业下调价格20-30元/吨，永州18-20日下调价格20-30元/吨，中旬长株潭地区部分企业下调20-40元/吨不等；湖北省停工停产，价格无变动；广东中旬广州部分小厂价格回落20元/吨，粤东地区主导企业通知下调各品种袋装水泥价格45元/吨，24日起粤东继续通知下调42.5及以上等级袋装水泥价格20元/吨，各品种散泥价格同步下调30元/吨；广西地区一月底至二月初广西省内南宁、崇左、桂林、贵港、梧州、玉林、北海、百色等地主导企业陆续下调水泥价格20-35元/吨，贺州地区中下旬主导企业跟进下调水泥价格20-30元/吨。

西南地区月末市场方启动，报价涨跌互现。重庆下旬渝东地区部分水泥价格小幅回落20元/吨；四川22日巴中地区下调P.O42.5（R）价格20元/吨；云南省28日起曲靖地区上调价格20元/吨，24日保山地区袋装价格下调20-30元/吨。

二、各省行情走势

2.1 各省2月价格变动分析

2020年2月末，全国P.O42.5散装水泥均价为477.93元/吨，环比下降3.25%，同比涨幅为6.74%。本月价格环比下跌的省（市）有13个，其中跌幅居前的省份主要位于华东地区，超过10%的有浙江省和上海市，其余北京、天津等18个省（市）价格行情无变动。

表2：2020年2月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2 重点异动省份具体变化分析

2.2.1 浙沪：需求低迷，价格淡季调整

2月末，上海和浙江P.O42.5散装水泥均价为501.00元/吨和531.02元/吨，环比分别下跌13.77%和10.12%，同比涨幅分别为6.82%和16.38%。

由于春节淡季加新冠疫情的影响，华东地区多数工地延后开工，市场需求低迷。

2月11日上海地区部分地产企业大幅下调P.C42.5级水泥价格70元/吨。6日-11日浙江地区部分主要厂家对浙北杭州、绍兴及沿海宁波、台州、舟山等多地通知大幅下调各品种水泥价格60-80元/吨。17日-18日区域主导企业南方对浙北杭嘉湖绍、浙中南金建衢丽及沿海宁波、台州、舟山等地水泥价格普遍下调60元/吨。其中温州疫情影响较重，企业工地尚未开工，报价暂时平稳。整体来看，随着市场需求缓慢启动，浙江全省基本完成年后第一轮水泥价格普降。此后浙江地区水泥价格基本稳中趋弱运行。但受疫情加之局部阴雨天气影响，浙江地区仍有多数工地尚未复工，需求恢复有限，且省内水泥价格相比周边地区依旧偏高，3月上旬浙江地区水泥价格或有继续下调的预期。

图5：近3个月上海和浙江省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.2 江西省：市场启动缓慢，价格高位调整

2月末，江西省P.O42.5散装水泥均价为519.50元/吨，环比下跌8.19%，同比上涨15.46%。

市场淡季加之疫情影响，江西地区市场启动延缓，工地及搅拌站等基本未开工，仅少量袋装出货，加上运输受限，需求低迷。23日-27日省内主导企业普遍通知下调各品种水泥价格30-50元/吨不等，主流降幅在40-50元/吨。

图6：近3个月江西省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）