[行情综述]10月：价格重归跌势 同比已跌两成

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：十月重归跌势

  10月，中国水泥价格指数（CEMPI）月初为81.65点，月末为81.4点，月内最高为81.79点，最低为81.33点，当月环比下跌0.31%，水泥价格指数九月反弹后，十月重归跌势，与去年同期相比，水泥价格同比已下跌两成。月内，北方步入淡季，气温下降，西北更现雨雪天气，水泥企业出货量明显下滑，新疆于11月启动错峰生产，东北、华北加之资金紧张，各地工程新开工量加速减少，水泥价格也均以跌为主；南方市场旺季不旺，行情分化，华东继续调涨，不过涨幅趋小，江西涨幅相对较好，江浙皖涨后继续调涨略显乏力，川渝企业在协会推动下也有调涨，而珠三角涨价失败，山东继续保持跌势，下一阶段价格上涨趋于艰难。

图1：9月价格指数走势           图2：近年水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

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  成本方面，10月份，作为煤炭行业的传统旺季，需求疲软低迷形势依旧，煤炭企业库存增加，销售压力增大，神华、中煤等龙头煤炭企业加大优惠力度、下调煤炭价格，煤炭整体价格跌幅进一步扩大。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，10月份的平均价格为412.83元/吨，环比下跌1.64%。根据中国水泥研究院测算，受益煤炭价格继续走低，10月水泥行业毛利率较前期有所回升。

1.2 区域行情：华东继续上行，涨幅缩窄

  10月，华东地区水泥价格指数继续上涨，环比涨幅达0.65%，较9月份有所缩窄，西南地区水泥价格指数环比也上涨了0.59%，而西北、东北地区水泥价格指数在10月份双双下跌2.86%和2.16%，华北地区水泥价格指数也下跌了1.51%，中南地区环比跌幅与9月份相当，为0.4%。与去年同比相比，华东、中南、华北水泥价格指数同比分别下跌21.99%、21.01%和20.18%，西南、东北同比分别下跌17.55%和16.14%，西北地区跌幅最小，为5.73%。

表1：2015年10月六大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心

图3：六大区域水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  10月份，东北地区水泥需求继续走弱，中下旬开始气温下降明显，区域资金紧张等因素使需求下行加速，企业水泥、熟料库存整体偏高。价格方面，辽宁大连、沈阳、辽阳水泥价格走低10~20元/吨左右，黑龙江哈尔滨、黑河等地部分品牌水泥价格下滑10~30元/吨不等，吉林延边州水泥价格也有30元/吨的下调，辽宁沿海部分企业开始增加外销力度。

  华北地区国庆前后受农忙、需求不足影响，企业销量下滑明显，中旬以后需求有所恢复，不过新增项目较少加之资金紧张、气温下降，除北京受重点项目支撑外，其余各省需求继续走淡。价格方面，北京地区冀东价格有所下调，河北石家庄、唐山、承德一带主要品牌价格下滑10元/吨左右，山西大同企业水泥价格普遍下调25~30元/吨，天津、内蒙古及区域其他地区水泥价格暂稳。当前市场处于淡季，价格或以稳为主。

  华东地区十月份除山东、上海外，其余各省均有不同程度的上涨，尤其江西，国庆后再次进入涨价模式，省内多数地区主导企业为提升盈利空间，均有5~40元/吨的涨幅，江浙皖天气较好，水泥需求继续小幅回升，宁波、绍兴、滁州、宿州、南京等地主要企业积极上调水泥价格，江苏主要以修复性上涨为主，整体涨幅和范围不大，福建闽南企业也相继传出上涨消息，不过实际上调的较少，青运会于月内结束后，施工虽有恢复但企业以勉力维稳为主，上海市场需求、价格则保持相对平稳，仅部分外来水泥价格小幅上调，而山东市场受个别停窑企业开窑影响，区域销售压力增大，枣庄、德州、临沂等地价格有10~20元/吨不等的下跌，鲁南企业有意停窑涨价，不过目前意见尚未统一。

  中南地区广西、湖南月内双双上涨，广西国庆后民用及工程需求上升，南宁、崇左率先上涨，水泥企业为扭转亏损局面报价陆续走高，防城港、贵港、玉林一带价格也有同步调整，熟料价格也同时上调，湖南需求增长，长沙、常德、怀化企业多有10元/吨左右的上涨，不过月末部分地区未继续或跟进调涨加之阴雨来袭，企业涨价意愿有所减弱。湖北自9月中下旬鄂东推涨以来，十月上旬报价趋稳，企业也继续展开停窑限产，随着季节性需求的回升，市场渐有好转，黄石、咸宁及鄂西市场企业报价陆续上调，幅度在10~20元/吨，孝感一带袋装价格也有20元/吨的上涨。广东、河南十月各地价格涨跌不一，珠三角企业涨后回落，调涨以失败告终，粤西一带销量相对较好，湛江、茂名企业袋装价格上调，阳春低标价格也有10元/吨的上涨，受此带动，云浮市场于27日各品牌普遍上涨10元/吨，韶关受民用需求驱动，地产低标价格相继上涨10~15元/吨；河南农忙收尾，中下旬南阳、驻马店等地价格调涨，同力、中联、天瑞积极带动各地价格上涨，部分大厂跟进，然而多数仍处于观望中。海南月内多数天气较好，企业发货小幅增长，月末局部有阵雨不过影响不大，外围价格的上涨使得省内销售压力减轻，月内价格维持平稳。

  西南地区四川率先推动上涨，四川广安、绵阳企业上调水泥价格20元/吨，德阳部分价格也有10元/吨的上涨，重庆企业紧跟四川之后，同步上调水泥价格，两地联动上涨，重庆涨幅及执行情况相对较好，台泥、东方希望、拉法基、金九、盾石等均有20~30元/吨的上调。云南国庆前后有阴雨天气，加之农忙使得保山、曲靖、德宏等地水泥价格走低，滇西企业长期亏损经营，昆明、文山等市场也有10~20元/吨的走低，中旬开始雨季结束，协会协同下价格有修复性上涨，德宏各品种涨幅在10~30元/吨，保山低标上调30元/吨，高标暂稳，玉溪一带部分厂家也有调涨。贵州月内以跌为主，毕节地区受外来低价水泥冲击，各企业大幅下调30~50元/吨不等，中旬后需求有所上升，贵阳及安顺、黔南州、黔东南州厂家普遍上调袋装价格20元/吨，散装价格仅少数小幅上调，遵义袋装水泥价格也有20元/吨的上涨，六盘水月末跟进上调水泥价格20元/吨。西藏受降温和雨水影响，需求下滑，价格暂稳。

  西北地区进入淡季，青海、新疆水泥价格回落明显，青海气温下降，东部迎来雨雪天气，西宁、海东企业报价走低20~30元/吨，月内需求持续下滑，新疆市场下游工程施工减少，需求现淡季回落，区政府要求11月启动错峰生产。甘肃降温及农忙影响，水泥价格松动下行，天水企业报价走低20元/吨，预计十一月中旬后工程施工陆续结束，需求进一步下滑。陕西、宁夏水泥价格稳中有跌，陕西部分厂家调整销售政策，成交价实际有变相走跌情况，宁夏市场清淡，降温降雪水泥价格底部松动。

[Page]二、各省行情走势

2.1 各省10月价格变动分析

  2015年10月份，全国共有11个省份的水泥价格出现上涨，较9月份继续增加，其中，重庆、江西、湖南环比涨幅居前，分别上涨6.42%、5.94%和3.23%，安徽、广西、江苏也分别上涨了2.88%、2.29%和1.13%，其余上涨省份涨幅不足1%；价格出现下跌的省份有17个，与9月份数量相当，其中青海、云南、新疆、辽宁跌幅超过4%，北京、甘肃、贵州、宁夏、陕西、河北跌幅也在2%~4%之间，其余下跌省份跌幅不足1.5%。

表2：2015年10月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心、中国水泥研究院

  注：北京主导企业挂牌报价较市场成交价格略高当前北京市场P.O42.5散装成交价格在300元/吨左右。

2.2主要异动省份具体变化分析

2.2.1重庆：国庆后紧跟四川上调

  国庆期间，重庆有阴雨天气，水泥价格低位平稳运行，节后受四川市场涨价带动，重庆企业召开会议执行涨价计划，渝西北率先上调低标、高标水泥及熟料价格20~30元/吨，梁平及万州以北价格暂稳，17日涪、彭、武区域上调水泥价格20元/吨，重庆西部厂家基本上涨到位。月末，受降雨影响，企业销量有所下滑，局部略有微幅回落。

图4：重庆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.2江西：节后再启上涨模式

  江西省自12日开始再次启动涨价模式，赣东北上饶、景德镇、鹰潭等地海螺、万年青、南方等主导厂家上调水泥价格20元/吨，17~18日赣北九江、南昌及赣西新余、宜春、吉安、抚州等地海螺、红狮、南方、万年青也上调水泥价格20元/吨，萍乡企业外销价格同步上涨，本地价格暂稳，20日南部赣州市场万年青、南方、海螺普遍上调袋装水泥价格20元/吨，散装价格10元/吨，25日赣东北上饶、景德镇、鹰潭等地价格再次上调20元/吨，调后P.C32.5袋装水泥价格在265~295元/吨，P.O42.5散装水泥价格在270~300元/吨，赣东北地区自八月以来经历五次上涨，累计涨幅达到80~90元/吨左右，其余地区价格上调后销量有所下滑，再度推涨难度较大。

图5：江西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.3湖南：常德、益阳、永州继续推涨 长株潭未跟进

  湖南水泥价格自9月中下旬上涨后，十月国庆期间价格走稳，12、13日常德、益阳地区需求继续好转，企业对水泥及熟料报价调涨20元/吨，衡阳也再度上涨20元/吨。中下旬，怀化需求也有所上升，金大地、华中相继上调袋装水泥价格20元/吨，21日怀化厂家再次上调袋装水泥10元/吨，高标散装上调20元/吨，熟料及低标散装水泥价格暂稳。永州九嶷骄阳、祁阳海螺等厂也于18、19日上调了水泥价格20元/吨，南部厂家暂未调整，长株潭一带也未有再度跟进，业内相应不足加之降雨影响，企业进一步调涨意愿略有不足。

图6：湖南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

[Page]2.2.4青海：气温下降 量价齐跌

  青海气温逐步下降，下游工程开工减少，西宁及海东等地需求明显下滑，中旬左右祁连山、金圆、青海水泥等主要厂家报价回落20~30元/吨。下旬，价格跌后走稳，需求受雨雪天气影响进一步下滑，海东、西宁施工进度放缓，西宁P.O42.5散装水泥在245~265元/吨左右，海东P.O42.5散装在250~265元/吨左右，价格仍存下行空间，随着淡季的深入，价格预计进一步探底。

图7：青海P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.5云南：低标价格明显上调 昆明先跌后涨

  上旬，云南市场大稳小动，曲靖、保山等地因降雨及农忙影响，前期涨价计划未能实现；下旬，雨季结束，滇西德宏、保山两地企业在协会协同下自22日起修复性调涨，其中德宏州P.C32.5、 P.O42.5水泥分别上涨30和10元/吨，保山仅低标水泥价格上调30元/吨，而文山地区水泥价格则走跌10~20元/吨，昆明地区先跌后涨，拉法基、石林、红狮、西麟等品牌价格走低30元/吨，29日在协会协调下主要厂家报价有10~30元/吨的恢复，实际散装高标价格仍有下跌，玉溪地区厂家同步调涨。由于民用需求下滑及工程新开项目较少，月末调涨不少企业处于观望态度。

图8：云南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.6新疆：11月启动错峰生产

  新疆乌鲁木齐新增工程减少，需求下滑趋势明显，天山、屯河、青松等品牌价格下滑20~30元/吨不等，大厂P.O42.5散装水泥报价在250~290元/吨，小厂价格较低，昌吉、喀什、哈密、阿克苏等地也有部分品牌价格走低10~35元/吨不等，区政府要求于11月启动水泥行业错峰生产。

图9：新疆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  中国水泥网水泥价格指数中心：index.ccement.com

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