[月评]8月东北：辽宁价格继续下行，旺季恐难恢复

  一、区域行情回顾

  8月份，东北地区水泥市场行情没有太大起色，三省中吉林需求相对较好，月初中小厂家为提升销量个别企业出现价格小幅下行，但未影响整体市场行情的稳定态势；黑龙江除佳木斯受重点项目拉动水泥价格再次走高以外，哈尔滨及周边地区受需求疲软影响水泥企业售价小幅降低；辽宁中部消费集中城市价格继续回落。

  据中国水泥网行情数据中心监测，8月底辽宁P.O42.5散装市场到位价在283元/吨左右，较上月底下滑9元/吨；吉林价格保持稳定；黑龙江价格略降2元至392元/吨左右。

  表1：8月东北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

图1：东北地区P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  1-7月份，辽宁省固定资产投资增速下滑至个位数，9.8%，房地产投资同比增速下滑至0.4%；吉林省固定资产投资增速较6月有小幅提升，为17.2%，房地产投资同比下滑20%，较6月略有收窄；黑龙江省固定资产投资增速为1.7%，房地产投资同比下滑13.5%，跌幅较上月扩大近5个百分点。固定资产投资增速的明显下滑使得东北的三省水泥需求增速下快速下滑，1-7月辽宁省累计水泥产量同比增长5.4%，吉林省增速为0.77%，黑龙江省则出现负增长，跌幅为-3.19%。需求端持续疲软使得水泥供给端产能利用率大幅下滑、开工率严重不足，市场价格受需求端影响不断下滑，煤炭价格的持续下降也为水泥价格腾出部分空间。截止到8月底，东北地区水泥价格指数为114.19，较去年同期下降12个点，下滑幅度居六大区域之首。

  图2：东北地区水泥价格指数走势图

  数据来源：中国水泥研究院

  二、各地市场分析

  2.1 辽宁：旺季不旺，价格继续下行

  按照往年传统，8月中旬之后东北地区开始步入水泥需求旺季，但今年因房地产、基建等投资增速下滑，下游资金紧张，水泥需求持续疲软。中旬后期，辽宁沈阳、铁岭、抚顺、本溪等地企业水泥挂牌报价虽然保持不变，但实际出厂价格较前期下滑10-15元/吨；除主导企业之外，外地进入沈阳的水泥价格出现10-20元/吨左右的回落；辽阳地区部分企业为提升销量市场执行价格有大幅下降。

  据中国水泥网行情数据中心监测，目前沈阳及周边水泥企业P.C32.5袋装出厂价在260-270元/吨左右，P.O42.5散装出厂价在265-280元/吨左右，而挂牌价则偏高40-60元/吨不等；辽阳P.O42.5散装出厂价在230-250元/吨左右。据悉，为避免出现恶性价格竞争，区域企业正在积极协商，极力维护价格稳定。

  图3：辽宁P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  8月初国务院下发关于支持东北振兴若干重大举措，其中第七条是加快推进重大基础设施建设，要规划建设一批重大基础设施工程，破解发展瓶颈制约。但是从项目建设进度来看，大多数仍处于前期工作阶段，预计到年底综合交通网络建设不会有太大实质性进展。除此之外，涉及到辽宁的一些基础建设投资较少，更多的振兴举措在于经济改革及产业转型升级。因此，预计辽宁省水泥需求疲软的态势将持续到今年年底，而目前水泥价格已经跌到较低水平，继续下行的空间较小，因此，企业将尽力维护当前价格水平，后期预计走稳为主。8月份辽宁大鹰集团与吉林亚泰签署了战略框架合作协议，亚泰集团在辽宁的布局继续扩大。大鹰集团目前的熟料产能规模为650万吨，水泥产能1500万吨，在辽宁省具有一定的影响力，与亚泰合作之后对于稳定辽宁省整体市场的稳定将会起到一定作用。

  2.2 吉林、黑龙江：高库存低运转率，需求难有改善

  8月吉林省水泥价格继续延续7月底的价格稳定运行，月初长春地区低标号水泥价格出现小幅下滑，高标号水泥价格未作调整。而与辽宁省交界的城市如四平、辽源、白山等地受辽宁低价水泥的冲击价格较前期略有回落，低标号水泥价格下降较为明显，高标号降幅较小。黑龙江佳木斯地区受重点工程的持续推动价格继续小幅调高，而哈尔滨地区需求仍未能改变前期疲软态势，水泥企业发货量基本维持在常态的六成左右，受此影响大小企业报价均有所回落，袋装水泥报价走低20元/吨左右，散装水泥走低5-10元/吨。

  据中国水泥网行情数据中心监测，长春地区P.O42.5散装市场价格在390-430元/吨左右；四平地区P.C32.5袋装水泥出厂报价回落至310-320元/吨左右，P.O42.5散装为390-400元/吨左右。哈尔滨主导企业P.C32.5袋装出厂价在360-370元/吨，P.O42.5袋装为430-440元/吨左右，散装在415-425元/吨左右。

  图4：吉林、黑龙江P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  与辽宁省同样，国务院下发的关于支持东北振兴若干重大举措中能够有效拉动吉林、黑龙江水泥需求的投资较少，年内能够有实质进展的项目也不多，黑龙江省水泥协会会长表示目前黑龙江水泥产能过剩30%以上，却仍然存在违规建设新增产能项目。今年水泥刚性需求现历史最低水平，个别地区出现严重亏损现象。而由于气温关系今年黑龙江省只剩下三多月的施工期，到11月中旬之后户外项目施工就将进入停滞阶段，而近期项目新增不多，水泥需求疲软态势预计会持续到传统淡季，水泥价格有继续下行的风险；而吉林地区由于主导企业有较高的市场控制能力，价格仍将保持平稳运行。