[原创]生产者向服务者转变——水泥企业产业链延伸分析

  “十五”期间随着水泥需求的大幅增加，水泥供给端快速发展，新型干法生产工艺的逐渐成熟及建设成本的不断下降使得我国新型干法熟料生产线一时间规模大增。然而由于缺乏有效的区域规划及准入限制，社会资本盲目跟风投建水泥厂，使得整个水泥行业在面对需求快速回落之时无力适从，产能过剩从点到面的蔓延开来，整个行业以及水泥企业普遍受到较大压力。同时，随着极端天气频现，污染日益严重，从国家到地方层面对于环境保护的重视程度越来越高，水泥企业作为资源消耗、污染排放型企业面临极大的环保控制成本。在自身成本压力增加、市场环境发生改变的双重压力下水泥企业亟待转型升级，产业链延伸是水泥企业转型的路径之一，本文旨在对国内水泥企业进行产业链延伸历程进行梳理及展望。

  从国外大型水泥企业的发展历程来看，水泥产量排行世界前几名的水泥企业都是水泥、骨料、混凝土全产业链的发展模式，大部分企业还有沥青材料或其他辅助材料的生产，这些企业的业务发展历程及业务发展战略有以下几个共同点：

  1、水泥生产销售仍占集团整体销售额的最大比例，作为其他建材产品的最基础材料水泥在企业中的基础地位毋庸置疑。

  2、预拌混凝土是企业掌握终端消费者的中间产品，服务与一体化解决方案是企业提供的最终产品。这是诸多水泥巨头的发展现状或发展方向。

  3、注重产业链的协同发展，在管理与组织结构设置上，大部分企业将水泥、骨料与混凝土一体化管理，而不是作为独立的板块分开管理。

  4、在产品层面，尤其是骨料与混凝土产品方面，十分注重技术、专业及创新，并能够通过这些来达到降低成本、提高绩效的目的。

  与这些国际水泥巨头相比，中国的行业发展现状使得企业尚未形成普遍的产业链协同发展，但从建筑行业的需求来看，产业链协同发展是一个主流趋势。

一、国内水泥企业产业链延伸阶段分析

1.1市场环境决定企业发展方向

  除了华润水泥自成立之初就将水泥和商品混凝土定位于主营业务，其他水泥企业几乎全部只以水泥生产为主营，由于在新型干法工艺成熟之后国内经济建设快速发展，水泥需求量不断大幅上升，水泥企业一方面无暇顾及产业链延伸的远期展望，另一方面企业以水泥产品为主营业务能够获取丰厚的利润，产业链拓展未知风险较多。

  图1：2002-2013年水泥行业资产、产量、及产能规模

  数据来源：国家统计局、中国水泥研究院

  表1：2000-2013年水泥行业收入及利润情况

数据来源：国家统计局、中国水泥研究院

  图2：2002-2013年水泥行业资产、产量、产能及利润增长情况

  数据来源：国家统计局、中国水泥研究院

  从上述图表可以看出，2008年-2012年，国家在应对全球金融危机做出了大量的投资刺激决策，在此背景下水泥需求被大量提前释放，尽管有2009年的国务院38号文严控产能新增，但仍无法改变资本逐利的特性，2008--2012年新型干法熟料产能年度新增达到历史顶峰。

  非会员单位：请进入中国水泥网网上商城公共资源库购买继续阅读！

  从行业运行经济指标可以看出2006-2011年行业利润总额同比增速保持在20%以上，行业整体毛利率水平除2005、2006及2008年，其余各年份均在15%以上，同时与其他重资产型工业相比，水泥制造行业的毛利率和资产盈利水平都属于中等偏上位置，尤其是毛利率水平水泥制造业长期以来处于较高水平。

  图3：2004-2013年水泥行业与其他重资产型工业毛利率水平比较（%）

  数据来源：国家统计局

  图4：2003-2013年水泥行业与其他重资产型工业利润总额与资产比例比较（%）

数据来源：国家统计局

  正因为以长期以来的固有经营模式及业务模式水泥行业都能看到比较好的效益，因此无论是水泥企业还是整个行业的大环境都不会考虑去改变发展方式，就目前来讲水泥行业仍能够取得较其他行业稍好的收益，如果没有当前整个国家经济转型的契机水泥企业进行转型、产业链延伸的意愿或许会更低。

  市场决定发展方向，在水泥产品差异性小、产能严重过剩、经济发展放缓、市场需求增速放缓的市场背景下企业如果继续固步自封就是坐以待毙，近几年以来，随着水泥行业市场集中度不断提高，已经有一部分大型水泥企业开始进行产业链的延伸发展，大部分企业进行下游混凝土业务延伸的初步目的是拓展自身水泥销售渠道，而长远目标则是产业链协调发展。

[Page]

1.2水泥企业产业链延伸发展的三个阶段

  从整个行业生命周期拉看，水泥行业已经进入成熟期，迈向蜕变期，这一阶段企业将向两个方向演化：或进入新一轮的上升通道，或跌入不可逆转的下降通道或退出通道。水泥行业市场集中度的提升就是将企业进行着两个方向的划分，而进入新一轮上升通道的企业则需要警惕观念陷阱，全面再造，不断创新。

  由于上述市场背景，水泥企业首先考虑的是自身主业水泥产品的生产与营销活动如何正常进行下去，而下游产业链延伸则是水泥企业想到的最简单易行的解决办法。从我国及国际水泥企业发展历程来看，对于国内水泥企业来说，这只是水泥企业进行产业链延伸发展的初级阶段。

  图5：水泥企业产业链延伸发展阶段

数据来源：中国水泥研究院

  在国家经济发展方式转变、产业转型升级的契机下，水泥行业也要由单一的水泥产品制造转变成基础建筑材料一体化提供者，成为直接与建筑行业对接的一体化服务提供者，转变成“垃圾”（包括工业废气物、矿山尾矿、城市生活垃圾等各种垃圾）处置者之一。这是水泥企业产业链延伸的后成熟阶段，在这之前水泥企业有很长的一段路要走，目前初级阶段还没有走完，水泥企业思路已经有所转变，认可产业链一体化经营是未来发展方向，近几年水泥企业大举进军混凝土行业，中国建材引领的搅拌站并购高潮至今未能落下帷幕。

  表2：部分水泥企业近几年混凝土业务规模扩张情况（单位：万立方米/年）

数据来源：各企业年度报告、中国水泥研究院

  注1：华润水泥数据括号内为搅拌站个数，单位：座。

   2：塔牌集团数据为参股及控股混凝土企业个数。

二、企业发展分析

  国内水泥企业进行产业链延伸有比较大的差异性，不同的企业有不同的发展路径和发展模式，下文针对个体企业的产业链延伸进行梳理与分析。

2.1 华润水泥

  华润水泥混凝土产业最早起步于香港，是香港规模最大的混凝土企业之一，在2002年企业通过收购、新建等方式进入内地混凝土产业。华润水泥在中国内地的发展从初期开始就将水泥与商品混凝土共同定位于主营业务，同时华润集团有诸多水泥混凝土上下游相关产业链板块，为华润水泥进行产业链协同发展创造了一定的上下游支持。在发展过程中，华润水泥根植于两广、福建、海南等地区，并逐步在发展过程中做大做强。

  华润水泥混凝土发展历程：

  2003年上市之前，华润集团透过东莞混凝土、深圳混凝土及中港混凝土从事混凝土业务，2003年3月华润水泥控股有限公司收购华润集团东莞混凝土及深圳混凝土的100%间接股权。

  2003年上市至2006年退市：

  2003年12月收购深圳华润生成混凝土有限公司及深圳华润文伟混凝土有限公司；

  2004年1月成立华润混凝土（南宁）有限公司；9月收购佛山华润顺安混凝土有限公司；

  2005年7月成立南宁华润西乡塘混凝土有限公司；8月成立华润混凝土（佛山）有限公司；11月成立华润混凝土（北海）有限公司；

  2006年6月成立华润混凝土（江门）有限公司

  2006年退市之后：

  2006年8月成立华润混凝土（广西）有限公司、华润混凝土（防城港）有限公司；9月成立东莞华润丰诚混凝土有限公司；12月丰诚公司将其于东莞混凝土100%的股权转让予华润混凝土有限公司；

  2007年4月成立华润混凝土（钦州）有限公司；7月成立福州开发区华润混凝土有限公司；9月成立华润混凝土（福州）有限公司；10月收购独立第三方混凝土公司，后易名为河源华润鹏源混凝土有限公司；12月成立江门华润混凝土棠下有限公司

  2008年2月成立华润混凝土（肇庆）有限公司；6月成立华润混凝土（福建）有限公司、华润混凝土（青秀）有限公司；7月成立华润混凝土（贵港）有限公司；

  2009年重新上市之后：

  2009年新增6座混凝土搅拌站，产能达到1530万立方米；2010年新增24座混凝土搅拌站，产能达到2880万立方米；2011年新增5座混凝土搅拌站，产能达到3200万立方米；2012年新增2座混凝土搅拌站，产能达到3320万立方米；2013年新增5座混凝土搅拌站，产能达到3610万立方米

  在混凝土领域的发展华润水泥选择进入二、三线城市的新兴市场，进入后建立行业规则，经过短时间的培育把市场做起来，同时也可获得较为可观的利润。对于进入方式，华润水泥选择了新建为主，这样在管理、生产效率方面比较容易构建和提升。

  从产业链协调发展来看，在2009-2011年华润水泥旗下水泥与混凝土产能规模同步扩张，内部供应混凝土生产的水泥量保持在较为稳定的比例。尽管与水泥相比混凝土板块毛利率偏低，但与混凝土行业内其他企业相比具有较高盈利能力。

  表3.2009-2013年华润水泥水泥与混凝土业务变化情况

数据来源：华润水泥年度报告

  从公司对于混凝土业务管理的角度来看，华润水泥在业务管控构架的设计上也比较类似于国外大型水泥、混凝土企业的发展思路，大区公司同时掌控水泥和混凝土业务，将两项业务共同推进。这种管控模式有利于公司实现产业链一体化发展，可以平衡各业务板块之间的资源、成本和利益。

[Page]

2.2 中国建材

  中国建材发展混凝土业务的路径有别于其他企业，复制南方水泥的成功收购经验，中国建材旗下各水泥公司在混凝土板块也通过快速收购途径短短两年时间使中国建材站在混凝土企业产能、产量规模排行榜第一的位置上。

  南方水泥：

  2011年底财务报表合并18家商混公司；

  2012年底财务报表共合并144家商混公司，商品混凝土产能达到1.44亿立方米，2012年当年销量1615.3万立方米；

  2013年底财务报表共合并194家商混公司，混凝土产能达到1.99亿立方米，当年混凝土产量为4941.18万立方米。

  中联水泥：

  2011年底财务报表合并2家商混公司；

  2012年底财务报表共合并28家商混公司，商品混凝土产能达到1.51亿立方米，当年销量为1400.6万立方米；

  2013年底财务报表共合并34家商混公司， 商品混凝土产能达到1.8亿立方米，全年销量达到3314万立方米。

  北方水泥：

  2011年底财务报表合并4家商混公司；

  2012年底财务报表共合并5家商混公司，商品混凝土产能达到460万立方米，当年产销量为62.9万立方米；

  2013年底财务报表共合并11家商混公司，商品混凝土产能达到1300万立方米，当年产量销量为137.76万立方米。

  西南水泥：

  2011年底财务报表合并1家商混公司；

  2012年底财务报表共合并4家商混公司，当年销量为274.3万立方米；

  2013年底财务报表共合并8家商混公司，商品混凝土产能达到700万立方米，全年销量达到120.43万立方米。

  以南方水泥为例，2011年以来，公司在重点区域快速推进商混业务联合重组工作，提升区域市场份额，逐步形成商混业务核心利润区，实现水泥、商混业务良性互动发展。

  在商混业务发展战略及定位上，一方面，公司以集群发展，区域领先为主，构建核心利润区，在重点区域实施大商混战略（即，区域混凝土市场控制率达到70%以上，重点核心市场混凝土市场控制力达到80%以上）；另一方面，公司以盈利优先，掌控水泥市场销售终端，发挥水泥板块产能，实现产业链延伸。

  在业务发展方式及规划布局上，公司在自身销售业务覆盖范围内优先发展，以联合重组为主，新建为辅的发展方式，并在重点规划建设区域内实行“单站大产能、绿色环保、集约化”发展原则。

  在管理架构建设上南方水泥各区域公司按照商混业务标准管理体系的总体要求，规范建立“总部-区域公司-商混中心站（运营中心）”的三级管理架构，加快推进商混企业管理整合，统一规范商混企业的管理架构、职能及编制，规范主要业务作业管理流程，全面推进五集中管理。

  商品混凝土销售面对的是较为分散的终端客户，单个客户销售额占公司商品混凝土销售总额均不超过1%。公司盈利模式主要体现在：一是建立商混核心利润区，体现规模化优势，打通水泥的下游产业链，提高水泥与商混企业在产业链上的协同作用；二是在核心利润区通过保持较高的市场占有率来提高公司的竞争力；三是通过核心利润区内的资源共享，大大降低人力和物力的需求，实现成本控制。

  除了大力发展商品混凝土企业重组之外，南方水泥还收购了一些砂石企业，向产业链的上游延伸。有消息称湖南长沙的砂石厂处于环保的要求和压力先后被整合，整合之后的一些砂石企业部分被南方水泥收购。南方水泥在湖南省已经达到水泥市场一定的掌控力度，2012年大力收购湖南省混凝土企业，市场占有率大幅提升，同时小规模收购砂石厂，逐步实现重点区域的产业链上下游延伸。

2.3 冀东水泥

  冀东商混是由冀东发展集团和冀东水泥股份共同出资成立的，冀东水泥股份持股比例为49%，并不是控股股东，因此在财报中冀东商混的经营业绩体现在投资损益中。

  自2009年成立收购冀东海强混凝土公司开始发展到2013年12月冀东混凝土已经成功收购、并购、新建搅拌站61个，产能达到3655万方，位居产能排行榜第四位，在水泥企业发展商品混凝土业务中仅次于中国建材。2013年产量为1435万立方米，位居产量排行榜第五位。

  冀东混凝土公司的成立目标是为水泥业务开展新的销售渠道，因此混凝土公司的水泥采购基本上均是来自冀东水泥。2013年年报显示与日常经营相关的关联交易中冀东混凝土有限公司及其附属企业的关联交易金额为8.12亿元，占同类交易金额的比例为5.21%；应收账款中金额前五名单位中冀东混凝土及其附属企业应收账款净额为3.85亿元，欠款年限为2年以内，占应收账款总额的比例为27.85%，是最大的欠款单位。从这些数据可以看出来冀东混凝土的发展受到冀东发展集团及冀东水泥股份资金上的支持力度极大。

  同时冀东集团还在发展砂石骨料业务，2011年集团组建砂石骨料事业部，2014年3月成立冀东砂石骨料有限公司。

  表4.冀东骨料生产线建设及分布情况

  冀东发展集团是水泥企业起家的产业链的上下游延伸的典型企业，大多数水泥企业只有混凝土业务或骨料业务的单向延伸，冀东则是高调打造全产业链生产模式，相信全产业链建立成熟之后对于整个集团的利润提升会有很大帮助。

2.4 华新水泥 

  华新水泥算是进入混凝土行业较早的水泥企业，2004年地开始建设武汉年产120万方的混凝土搅拌站，2005年6月投产。2004年至2006年期间，中国水泥行业经历了一次低谷期，出现局部地区产能过剩引起行业效益大幅下滑的“浙江现象”，华新水泥在水泥行业低谷期选择扩展产业链，相信其外资股东背景在这方面起到一定的影响。Holchin B.V.是Holcim的全资子公司，水泥、骨料是Holcim的核心产品，他们认为混凝土作为水泥、骨料的下游产品更能接近消费者。2008年，华新水泥建成第一条骨料生产线，实现了产业链上下游延伸，经过几年的规模发展与管理转变，产业链协同发展见到了一定的效果。

  2005年，武汉年产120万方混凝土搅拌站建成投产；

  2006年，汉阳年产30万方、黄石年产30万方混凝土搅拌站建成投产；

  2008年，新增7家混凝土生产厂；建成武穴150万吨/年骨料项目，完成阳新1000万吨/年骨料生产线的前期工作；

  2009 年，公司混凝土骨料业务得到快速发展，全年共新增11 条混凝土生产线，公司混凝土产能达到420 万方，阳新1,000 万吨/年骨料项目已开工建设；

  2010年，混凝土业务按照“建成一批、开工一批、储备一批”的持续、快速发展思路，在一线城市重点关注并购、兼顾新建，全力进入二线、三线城市，抢占空白点。全年新投产项目6 条，在建项目7 条，新增产能150 万方，公司混凝土总产能已达760 万方；

  2011 年，在公司纵向一体化战略上，混凝土骨料事业部与水泥事业部协同，通过混凝土在终端市场的强势竞争，既有效地保护了水泥渠道，又为其自身的发展创造机遇。混凝土实现新增产能420 万方，混凝土总产能超过1,000 万方。骨料业务确定了以阳新、武穴骨料为核心，以沿江流域大型城市周边骨料资源聚集地为补充的战略规划布局。截至年底，公司骨料总产能达到375 万吨；

  2012年公司围绕水泥业，纵向一体化发展混凝土和骨料产业、以及环保建材装备与工程、水泥窑协同处理平台上的环境服务和环境保护工程，产业链协同优势明显；

  2013年，混凝土产能新增510 万方至2205 万方/年，骨料产能新增600 万吨至950 万吨/年。

  表6.华新水泥混凝土及骨料产量产能规模增长情况

  然而，华新水泥近几年在依托水泥窑协同处置技术的环保产业上加快发展步伐，并且作为今后的发展重点，实现了公司发展方向的一大改变。

  2009 年，在水泥窑协同处理环保项目继续加大投入，公司先后在宜昌、武穴、秭归等地组建了水泥窑协同处理环保预处理工厂，开展工业废渣、工业危险废弃物、废弃农药及包装物、三峡库区漂浮物和城市污水污泥等综合利用和处置业务。

  2010年，公司与武汉市政府有关部门签署了1000 吨/天城市生活垃圾预处理、市政污泥处理项目合作协议；在其他地区开展的城市垃圾和市政污泥处理项目也取得了一定进展。

  2011年是华新水泥加大技术创新力度，加快以水泥窑协同处置技术为依托的环保业务发展步伐，实现公司“华丽转身”重大战略的第一年，在项目发展上，武穴生活垃圾预处理项目、黄石污泥预处理项目的投产。

  2013年，公司继续实施“水泥与环保业务协同发展、纵向一体化下客户价值创造、智能移动IT 技术与传统产业结合”的战略。

  2014年，公司投资计划方向发生明显转变，其中环保业务最为突出，其次是水泥业务，而混凝土及骨料业务相反有所下降，公司未来战略确定以环保为主，水泥及装备等业务协同发展，混凝土业务重点转移，由规模扩张转为已有规模的经营提升。从2014年上半年华新水泥募集资金实际使用情况已经显现出公司投资方向的改变，诸多混凝土搅拌站项目已经出现变更，主要原因是对混凝土业务的物流运营模式进行了调整，由原先计划的自建物流模式，改变为效率更高的第三方物流模式，因此部分混凝土搅拌站项目自身不计划购买泵车等设备，尚未投入使用的募集资金，改投入于华新骨料（阳新）有限公司二期项目1000tph生产线的建设。

[Page]

2.5 骨料延伸的水泥企业

  （1）海螺水泥

  自 2011年海螺集团首条年产150万吨骨料生产线在池州海螺建成投产之后，2013年铜陵海螺、石门海螺骨料生产线建成投产，2014年上半年礼泉海螺、建德海螺、济宁海螺骨料生产线建成投产，7月底英德海螺骨料生产线建成投产，芜湖海螺等8个骨料项目开工建设。合计产能达到1250万吨。

  表5.海螺水泥骨料生产线建设情况

  海螺水泥在水泥业务上有很大的规模优势和品牌优势，在骨料生产线建设方面沿用其水泥发展的“T型”发展战略，延续了物流运输成本的优势，同时骨料生产线均建在熟料生产基地范围之内，原材料可以便利地应用熟料生产所需的矿山资源。

  海螺水泥大举拓展骨料业务一方面基于企业自身资源循环利用，另一方面也是顺应行业发展趋势，然而海螺水泥在拓展下游混凝土业务方面仍持保守态度。2012年的年报中对于2013年的计划中透露“本集团将探讨和实施上下游产业链的延伸，扩大骨料项目投资，适时进入商品混凝土市场”，然而在2013年的年报中对于2014年的计划转向为“本集团将积极扩大骨料项目投资，适度延伸上下游产业链”，未有提及混凝土业务拓展计划，2014年中报中对下半年发展展望中也表示将“加快推进骨料产业市场布局和项目建设，延伸产业链，促进公司的可持续发展”。由此可以看出海螺水泥对于延伸混凝土业务仍未有明确计划。

  （2）天瑞水泥

  随着国家对于新增产能控制越来越严格，天瑞水泥开始寻求水泥厂的转型升级，荥阳天瑞自有矿山资源由于矿石剥离比率较高，具有较好的先天优势去建设骨料生产线，同时靠近郑州市这个较大的消费市场，于是天瑞水泥在荥阳建立了骨料生产线，走出水泥企业产业链延伸的第一步，也是河南省水泥企业进入骨料行业的第一家。

  天瑞水泥在大本营河南的水泥市场具有较好的市场掌控能力，各熟料基地均有自卑矿山资源，由于所出的地理位置矿层赋存特点，石灰石矿山施工过程中剥离层就是很好的混凝土骨料，但从这方面讲就可以节省很多资源。2010年10月1日，荥阳天瑞水泥万吨线所处矿山区的200万吨/年骨料生产线开工建设，2011年1月30日竣工投料。

  天瑞水泥认为，在当前的水泥行业背景下，水泥企业在努力提高生产技术水平、加快配套余热发电项目、加强生产管理、降低生产成本的同时需要寻找另外的出路，越来越多的水泥企业开始关注下游混凝土产业，天瑞水泥在多年前曾经计划在河南省市场进行混凝土企业整合，但由于区域混凝土市场整合难度较大，于是天瑞水泥利用现有资源优势延伸骨料产业。从混凝土生产源头来控制终端需求者也是水泥企业的一个优势和发展思路，但是能够达到控制的能力首先要达到一定的规模，天瑞水泥在2013年底在信阳光山建设了第二条骨料生产线，规模为100万吨/年，今年3月正式投产。

  结束语：在产业链延伸方面，除了上述企业有混凝土或骨料业务的发展，江西水泥、山水水泥、上峰水泥、塔牌集团均有骨料生产线的投产或筹建，江西水泥还有向水泥制品、干混砂浆领域拓展的规划。水泥企业产业链延伸及全产业链发展是国际水泥企业主流发展方式，同时也是国内水泥企业未来的发展方向，在当今国家经济发展方式转型的时机，水泥企业也需要转变经营思路，把自己从一个生产者的角色转换为服务者的角色，如何能够提供更好服务是企业竞争力所在。而要想获得长远可持续发展，水泥企业就要完善自身的产业链，只有这样才能更加贴近终端消费者，才能提高服务能力，才能在未来的行业竞争中取得优势。

  附件：《生产者向服务者转变——水泥企业产业链延伸历程回顾及趋势分析》研究报告

  编者注：中国水泥网将于9月25日在浙江宁波召开“2014第二届中国水泥发展论坛”。本次论坛以“高品质 高性能 绿色建材”为主题，特邀行业领导，产业专家与水泥及上下游行业代表共聚一堂，主要交流水泥、混凝土、砂石骨料行业的绿色生产经验，探讨水泥行业进一步延伸产业链的空间，分析最新节能环保技术装备的技术特点，共同推进建材行业的低碳发展大业！