[原创]2014年上半年：世界水泥巨头水泥销量齐升

  2014年以来，全球经济发展较不平衡，但总体呈现持续复苏态势。其中，北美的经济复苏向好，欧洲的经济微幅增长；而相比发达经济体的表现，危机以来拉动全球经济增长的新兴经济体呈现减速现象，但其整体增速依然高于世界平均水平。

  经济的发展与各行业的发展息息相关，就水泥行业而言，世界水泥巨头在2014年上半年的发展总体保持稳定，水泥销量均呈上升态势。

  拉法基：水泥销量上升  利润实现有机增长

  2014年上半年，拉法基的销售额同比下跌了4%至60亿欧元，但在可比的基础上上升了6%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）下跌了1%至11.55亿欧元，但在可比的基础上同比上升了13%；营业收入共计7.55亿欧元，同比上升2%，但在可比的基础上上升了20%。

  从不同的区域看来，西欧、中部与东部欧洲以及中东与北非的EBITDA分别同比增长23%、58%与9%。北非、拉丁美洲与亚洲的EBITDA分别同比增长9%、40%与18%。

  其中，2014年第二季度，拉法基的销售额同比下跌5%至33.67亿欧元，但在可比的基础上上升3%；EBITDA共计8.12亿欧元，同比下跌2%，但在可比的基础上上升9%；营业收入保持稳定，共计6.09亿欧元，在可比的基础上上升12%；负债净额同比下跌11亿欧元。

  在西欧、拉丁美洲与亚洲的EBITDA分别同比下跌4%、51%与18%；在北美、中部与东部欧洲以及中东与非洲的EBITDA分别同比上升27%、10%与3%。

  水泥销量方面，2014年上半年，水泥销量由去年同期的5459万吨上升至5700万吨。其中，第二季度，水泥销量在可比的基础上同比上升4%至3110万吨。

  据悉，水泥销量的上升主要得益于拉法基水泥出口量的增加、在埃及与美国销量的上升以及在印度拉贾斯坦邦水泥厂的投产，这抵消了法国较低迷的建筑业、巴西减少的交易日以及在伊拉克的水泥运输问题所带来的影响。

  “我们又经历了一个季度的有机增长。我们的利润的增长反映出了我们在缩减成本以及促进创新产品与解决方案的实施上取得的成功。在2014年，我们将全力通过缩减成本与创新举措完成产生超过6亿欧元额外收益的目标，并在今年年底前将负债净额降到90亿欧元以下。”拉法基的主席兼首席执行官乐峰表示，“我们认为2014年我们的经营市场上的水泥需求将上升2~5%，其中，北美市场正在增长，新兴市场的需求继续上升，并且欧洲市场已初步展现复苏迹象，拉法基也将受益于其高质量资产的均衡的地理分布。同时，成本膨胀速度较2013年变化不多，成本膨胀也将使得拉法基产品的售价上升。最后，我们合并创建“拉法基豪瑞”的计划正在有序进行，我们预计合并计划将于2015年上半年完成。”

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豪瑞：水泥销量上升  净收入下跌

  2014年上半年，由于整个拉丁美洲以及印度、印尼与其它的一些市场遭遇了货币贬值的负面影响，豪瑞的净销售额同比下降6.1%至90.6亿瑞士法郎，但净销售额在可比的基础上增长了4.8%。

  营业息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比下降10.6%至16.27亿瑞士法郎，但在可比的基础上增长了0.2%；此外，若排除重组与合并成本带来的影响，营业EBITDA提高3%，并且营业利润提高 8.3%。

  其中，受益于销售额的增长以及2013年重组措施的成功实施，豪瑞在美国与大多数在欧洲的子公司的EBITDA均提高。此外，非洲中东的业绩在可比的基础上也有所提高。

  净收入同比下跌13.5% 至6.57亿瑞士法郎，由于去年同期豪瑞通过减持澳大利亚水泥公司股份获得收益；归属于豪瑞股东的净收入同比下跌14.9%至4.85亿瑞士法郎。

  经营活动产生的现金流同比下降31.6%至1.83亿瑞士法郎。

  销量方面，2014年上半年，豪瑞的综合水泥销量同比增长2%至7000万吨。

  据悉，水泥销量的上升主要受益于豪瑞在北美洲、非洲中东与欧洲良好的业绩表现。其中，美国和摩洛哥的经济增长尤为强劲，而到今年中期，之前欧洲强劲的发展却开始放缓。

  对于豪瑞在上半年取得的业绩，豪瑞的首席执行官Bernard Fontana评论道：“2014年上半年，尽管全球经济发展不平衡，但豪瑞的水泥与骨料的销量均上升。豪瑞在北美洲、非洲中东和欧洲的水泥销量尤为强劲。今年年初温和的天气条件促进了建设活动的增加，尤其是在欧洲，并且2014年豪瑞继续在欧洲进行重组活动。此外，亚洲市场的发展保持稳定，因此，豪瑞在印度最大的子公司——ACC和Ambuja水泥公司的水泥销量得以增加。”

  对于2014年，豪瑞预计，全球的经济发展仍将不平衡。从目前欧洲经济缓慢的复苏情况看来，预计欧洲建筑市场的发展将触底。同时，受益于美国市场的进一步复苏，预计北美市场将继续复苏。此外，拉丁美洲的阿根廷市场发展仍存在不确定性，但2014年拉丁美洲的市场总体将小幅增长。同时，预计亚太地区的市场也将增长，但增速较近年来的增速要相对缓慢。此外，预计非洲中东地区的市场有望逐步提高。

  销量方面，豪瑞预计2014年在其所有经营地区的水泥销量将增加。

  此外，豪瑞的董事会与执行委员会预计，2014年豪瑞的营业利润将实现有机增长。对成本的持续关注，以及“豪瑞的领导之路”所带来的预期收益将促进豪瑞在2014年的营业利润进一步提升。

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西麦斯：产品销量与价格齐增

  2014年第一季度，西麦斯的综合净销售额达36亿美元，同比上升8%，此外，第二季度的综合净销售额达42亿美元，较去年同期上升4%；

  据悉，净销售额的上升主要由于在其大多数经营地区的产品售价的上涨（以当地货币计算）以及产品销量的上升。

  2014年第一季度，营业息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比上升3%至5.35亿美元，但在可比并调整交易日后的基础上，息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长15%；扣除其它费用前的营业收入同比增加12%至2.68亿美元；扣除维护资本支出后的自由现金流由去年同期的-4.83亿美元减少至-4.54亿美元；净亏损却由上年同期的2.81亿美元增加至2.93亿美元。

  此外，2014年第二季度，西麦斯的营业息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长1%至7.37亿美元，但在可比并调整交易日后的基础上，息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长3%； 扣除其它费用前的营业收入同比增加1%至4.56亿美元；控股股权收益为7600万美元，这也是2009年以来西麦斯第一个有所盈利的季度；扣除维护资本支出后的自由现金流由去年同期的-8600万美元上升至6300万美元。

  西麦斯的首席执行官Fernando A González表示：“我们感到非常高兴2014年第一季度，排除季节性维护与库存下跌的影响，集团的息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比有所增长，同时，第一季度集团主要产品的综合销量与价格发展动力均较强劲。

  我们的三大核心产品在上半年的销量较好，此外，我们继续成功地执行了‘价值高于销量’的策略。我们希望今年下半年我们在墨西哥的业绩能有所提高，从而为2014年全年EBITDA的提高贡献一份力量。”

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海德堡：收入增加 利润下跌

  2014年上半年，海德堡的总收入由去年同期的61.87亿增长2%至63.18亿欧元，但在可比的基础上大幅增长11%；折旧前的营业收入（OIBD）由去年同期的9.08亿欧元同比上升2%至9.28亿欧元；营业收入由去年同期的5.24亿欧元同比增长8%至5.66亿欧元；利润由去年同期的2.41亿欧元同比下跌至1.82亿欧元；营业现金流由去年同期的-2.86亿欧元同比大幅上涨至7680万欧元。

  此外，2014年第二季度，海德堡的总收入保持在35.68亿欧元，去年同期为35.85亿欧元；尽管受到汇率的负面影响，营业收入小幅上升至5.16亿欧元，但在可比的基础上同比上升12%；每股收益由去年同期的1.96欧元下跌至1.24欧元；利润由去年同期的4.28亿欧元下跌32%至2.9亿欧元。然而，息税前利润（EBIT）由去年同期的5.11亿欧元上升至5.27亿欧元；受益于良好的经营业绩以及对净流动资产持续与合理的管理，营业现金流大幅上升，从去年同期的近6400万欧元上升至3.93亿欧元。并且负债净额较去年同期减少了约2700万欧元至80亿欧元。

  销量方面，2014年上半年，海德堡的水泥与熟料销量由去年同期的3730万吨同比上升6.7%至3980万吨。

  此外，2014年第二季度，海德堡在其所有的经营市场的建材销量均上升，海德堡的水泥与熟料销量由去年同期的2140万吨同比上升4%至2230万吨。其中，北美洲、英国与东欧市场的持续复苏以及新兴市场的持续增长促进了海德堡建材销量的增长。

  对于2014全年，海德堡的董事会目标在可比的基础上进一步提高总收入、营业收入和利润。

  海德堡的首席执行官Bernd Scheifele 表示：“第二季度海德堡获得了强劲的发展，因此，我们预计2014年海德堡将赢利。” Scheifele 还说道：“我们将继续改善我们关键的财务状况，以重新获得我们之前达到的投资级信用评级。为此，我们将谨慎支出，并专注于我们在英国、美国和加拿大东部的建筑产品的销售，以及我们非核心业务的资产。同时，我们将继续在增长的市场扩张水泥产能。此外，我们还将继续实施我们现有的旨在提高利润的计划，收集和实施来自我们员工的新想法以提高我们的业务。”

  Scheifele还表示：“2014年，我们将受益于工业国家的经济发展，尤其是在北美洲、英国、德国和北欧。我们在这些国家的收入占了我们总收入的近50%。此外，我们正通过投产现代的生产厂以提高我们在增长市场的地位。此外，我们的工作效率较高，因此，我们认为我们已经准备好受益于加速增长的经济，为我们股东创造更多的利益。”

  同时，海德堡还宣布计划在2014年9月开始剥离其建材资产。Scheifele表示，该资产潜在的买家包括私募股权公司，但不包括行业内的企业。此外，海德堡将考虑购买拉法基与豪瑞出售的资产，但不包括拉法基与豪瑞在英国和德国的资产。

  展望：

  对于2014年全年，各水泥巨头均保持乐观态度。其中，拉法基预计2014年其经营市场的水泥需求将上升2~5%；豪瑞预计2014年其所有经营地区的水泥销量将增加，并且营业利润将实现有机增长；西麦斯期待下半年在墨西哥的业绩能有所提高，为2014年全年EBITDA的提高贡献一份力量；海德堡将在可比的基础上进一步提高总收入、营业收入和利润，此外，海德堡还计划受益于2014年工业国家的经济发展，并通过投产现代的生产厂以提高其在增长市场的地位。