晶科能源：三季度排产整体环比保持稳定
1. 如何看待近期行业“反内卷”政策？
近期，中央明确指出解决“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，各 部委的会议调研也充分体现出对治理光伏行业无序竞争、推进高 质量发展的重视和决心。
我们认为要解决光伏行业内卷式竞争重 塑行业秩序，首先要严控新增产能，控制存量产出，引导价格回 归理性。同时，要持续推动前沿技术创新升级，支持综合发电收 益高的先进产能，推动不能完成升级的产能有序退出。而具备高 价值的先进产品则有望引领市场价格趋势，为产业链价格修复提 供基础。
2. 公司高功率产品最新改造进度，以及规模化出货时间？
公司当前已完成上饶基地和山西基地共两个车间的技术升级改 造，今年年底产品功率在 640W 以上的产能占比将达公司总产能 的 40-50%，明年绝大部分产能将达到 650-670W 的主流版型功率 水平。
公司 640W 以上高功率产品今年三季度已实现部分交付， 四季度开始将有更大规模高功率产品交付，明年预期绝大部分订 单将切换为 640W 以上的高功率产品。
3. 如何看待 TOPCon 技术未来进一步提效的目标和方向？
公司凭借前瞻的研发布局和深厚的技术沉淀，在行业中率先推进 TOPCon 产能向更高功率升级。预计明年公司先进产能功率档位 将做到 670W 左右，未来两三年有望实现 680-700W，相较主要同 业竞品维持 1-2 个档位领先优势。
TOPCon 电池效率的持续提升，一方面通过金属化技术的优化，另一方面通过正面的新型结构、 新材料等优化，另外还有隐形栅线技术、背面结构优化等。公司 有信心在未来 2-3 年内将 TOPCon 电池量产效率提升至 28%以上。
4. 公司如何看待下半年国内及海外市场需求？上游原材料涨价是 否可以顺利传导？
中国光伏产业协会近期将 2025 年全球光伏新增装机预测自 531- 583GW 上调至 570-630GW，将中国光伏新增装机预测自 215-255GW 上调至 270-300GW。
中国市场需求历经上半年抢装潮后下半年回 归正常，需求主要由集中式项目贡献；海外市场方面，美国市场 需求受政策扰动存在不确定性；中东非、印太等新兴市场保持快 速增长，保障下半年全球光伏市场需求稳健发展。
下半年整体市 场需求量将与行业“反内卷”下谨慎供应相呼应，整体组件价格 趋稳，定价更为灵活的国内外分销市场具有更大的价格传导优势。
5. 公司三季度组件排产情况如何？
得益于印太和中东非等新兴市场保持快速增长，公司三季度排产 整体环比保持稳定。
