阿特斯：光伏下游反内卷有待于电站需求侧的政策释放
11月3日，阿特斯发布10月投资者关系活动记录表。
内容显示，阿特斯今年前三季度累积出货19.9GW，其中第三季度出货5.1GW。储能方面，该公司前三季度大型储能出货5.8GWh,同比增长32%；其中三季度出货达2.7GWh,同比增长50%，环比增长27%，创单季度出货新高。
对于光伏行业反内卷的情况，阿特斯表示，上游环节如多晶硅料和硅片的反内卷已初见成效，下游组件环节受光伏项目开工节奏影响较大，目前组件价格已企稳，未再出现极端低价，说明反内卷对稳定价格有一定效果。但下游价格尚未回升，叠加上游价格上涨，中下游企业仍面临较大压力。光伏下游的反内卷，还有待于下游电站需求侧的一些政策释放。
对于储能出货问题，阿特斯回复道：“公司今年全球储能发货量预计在7-9吉瓦时，预计将按此指引完成。明年的储能出货量预计将比今年有明显增长，具体预测范围将在一两周后通过美股阿特斯的公告发布，届时将提供2026年发货量的正式指引。储能出货还是基本上以海外的为主……”
原文如下：
1.AI的发展对储能领域，特别是在数据中心的应用方面带来了哪些新增需求？公司在相关市场的订单获取及项目对接进展如何？
答：储能在AI领域的应用，尤其是针对数据中心的储能需求，已成为新的发展方向，其中涉及电力电子、EMS以及响应速度等方面的新技术要求，目前仍处于逐步推进阶段。
2.预计光伏行业在价格走势及反内卷措施推进方面将如何发展？
答：上游环节如多晶硅料和硅片的反内卷已初见成效，部分企业三季报显示亏损收窄或实现扭亏为盈，表明行业正逐步回归理性。下游组件环节受光伏项目开工节奏影响较大，目前组件价格已企稳，未再出现极端低价，说明反内卷对稳定价格有一定效果。但下游价格尚未回升，叠加上游价格上涨，中下游企业仍面临较大压力。光伏下游的反内卷，还有待于下游电站需求侧的一些政策释放。
3.关于储能业务在四季度及明年的盈利和价格趋势，后续有何展望？
答：储能项目我们在签订远期订单的时候是预计一个相对健康的毛利率，而非暴利市场，同时储能我们的固定资产投入相比光伏要轻，毛利到净利的转化能力也比较强，在三季度的一些波折下依然转换成了较高的净利润率。
4.如何判断全球储能需求的趋势？国内政策发生变化的情况下，储能商业模式是否已经跑通？
答：行业报告对全球储能未来增长的预测存在较大差异。目前重点覆盖高价市场，包括美国、加拿大、英国、澳洲以及南美部分国家，同时正在积极开发日本和欧洲市场，这些市场的项目储备增长显著。中国储能市场预计市场化程度将提升，有利于技术领先和解决方案能力强的企业，尤其利好一线厂商。随着国内储能市场化进程推进，企业将受益于不断增强的储能电站开发意愿。
5.对今年储能出货指引是否需要上调？以及明年的出货预期？
答：公司今年全球储能发货量预计在7-9吉瓦时，预计将按此指引完成。明年的储能出货量预计将比今年有明显增长，具体预测范围将在一两周后通过美股阿特斯的公告发布，届时将提供2026年发货量的正式指引。储能出货还是基本上以海外的为主，阿特斯也是做海外储能走出去的一个典范。
6.大美法案对FEOC的要求，以及从中国或东南亚向美国出口面临的关税影响，后续将如何处理？
答：公司正积极推进OBBB关于FEOC合规方面的应对方案，包括利用公司在东南亚和美国的自有产能，以及供应链的调整，以满足FEOC相关的比例要求。此外，由于2025年底前开工的储能项目仍可获得FEOC免除资格，因此对2026年的需求客户具备一定灵活性。对新的关税，在新签订单的报价过程中已经考虑了关税成本。
7.关于明年电芯原材料价格的展望如何？
答：总体来看，储能电芯价格我们预计不会出现大幅波动。碳酸锂资源并不短缺，且随着技术进步，低成本资源供应充足。当前供应链的紧张主要是阶段性现象，与产线切换导致的产能类型和需求不匹配有关，同时短期政策因素也造成了一定的抢装需求。长期看价格将趋于稳定。公司已在战略上提前布局，大丰电芯工厂已顺利运行，自建产能并非完全替代外购，而是为了加强对技术、研发和生产过程的掌控，以便在市场发生重大变化时快速应对。
