[原创]天山股份：2013年业绩增收不增利

　　根据天山股份2013年年报披露，天山股份实现营业收入79.1亿元，同比上升2.75%；占公司主营业务收入10%以上的水泥实现营业收入63.43亿元，同比减少2.99%；混凝土实现营业收入13.9亿元，同比增长34.47%；水泥制品、商品混凝土销售量分别同比上涨1.6%、38.6%，由于公司新建商品混凝土企业投产致销售大幅上涨。归属于上市公司股东的净利润2.8亿元，同比下滑12.08%。对应每股收益0.32元，其中第4季度单季度每股收益为-0.02元，业绩基本符合预期。

　　今年以来，新疆固定资产投资继续维持高位运行，有力拉动建材产品需求，带动了建材工业生产增长。公司近年来大力发展混凝土业务，已有库尔勒天山神州、新疆天山筑友、伊犁天山水泥（察县商混）、新疆昌吉天山、哈密天山、奇台新天山、天山巨鑫、天山筑友共8家混凝土企业，形成自身的产业链，加强了区域竞争力。天山股份2013年水泥（熟料）产销量分别为2341万吨和2327万吨，同比增长3.17%和1.62%；商品混凝土销量474万立方米同比增长39%，实现水泥、熟料、商品混凝土销量创历史新高。由于水泥、商品混凝土增加使营业收入增加，在建材产品产能的不断增加释放，产能增长速度快于市场需求增长速度，市场普遍供大于求的背景下，使产品销售价格下降及营业成本、人工成本等财务费用增加导致利润下滑。

　　2013年天山股份营业成本为62.2亿元，同比增长1.46%；期间费用为14.9亿元，同比增加11.2%，因销量增加导致销售费用同比增加8.52%，新项目投产致人工成本等管理费用同比增加2.48，财务费用同比增加28.34%。营业收入、营业成本的小幅上涨及产品销售价格及财务费用增加，导致净利润大幅下降达20.82%。

　　2013 年，天山股份全年共实现销售收入79.1 亿元，同比增长2.75%；利润总额4.47 亿元，同比减少了10.24%，公司经营活动现金流入净额为2.12亿元，同比减少了36%，以经营净现金流为主导的盈利能力得到显著增加。2013年。公司整体资产负债率为62.8%，ROE为4.3%，比2012年下降了1.5个百分点。

　　从区域情况来看，天山股份的主营业务区域，新疆水泥市场全年面临较大的产能过剩压力，该地区的阿克苏天山多浪水泥有限责任公司本年度净利润下降76.27%，新疆屯河水泥有限责任公司同比下降63.35%，主要是由于疆内部分区域水泥销售价格下降。而江苏区域分公司2013年业绩超预期，江苏天山水泥集团有限公司净利润较去年上升140.11%，宜兴天山水泥有限责任公司净利润增长8152 万，利润同比均出现大幅上涨，主要是受益于2013 年四季度华东地区水泥价格上升。

　　公司同时还预计，受2014 年1 季度江苏地区水泥、熟料销售价格影响，预计1-3 月净利润亏损1.5亿元至2亿元。公司还将进一步加快产业链延伸，加强对下游商品混凝土业务的拓展，实现水泥、商混两大业务的协同发展。

　　“十二五”期间，新疆混凝土行业将向绿色、环保、资源循环利用以及高性能高品质方向发展。同时，新疆水泥企业进入混凝土行业加速了行业整合和兼并重组，延伸了产业链。当前混凝土行业在绿色环保、清洁生产以及产品质量管理等方面基础较为薄弱，行业的专业化、规模化和集中度并未形成产业优势。混凝土行业在今后的发展中应该更加注重解决上述问题。新疆混凝土行业长期发展趋势将是保持适度增长、提高发展质量。