[月评]2月华北：冀晋低位震荡 期待市场启动

　　一、区域行情回顾
　　2月上旬正处春节假期，华北大部分地区水泥市场成交基本为零，价格保持平稳运行；春节假期结束之后迎来了低温降雪天气，水泥需求仍无法启动，京津等地在2月中下旬迎来农民工返回的高潮，但建筑工程仍在准备阶段，未有真正开启。河北部分地区农村市场略有启动，但水泥需求量仍然不多，石家庄个别企业价格由年前的高位大幅下滑至市场平均水平，市场需求未发生明显变化。山西、内蒙古市场也无明显波动，山西长治等局部地区水泥价格有小幅走低，但其他地区价格稳定；内蒙古北部地区由于严寒天气多数厂家未恢复正常生产，南部地区部分厂家已正常开工生产，总体来看走货清淡，价格维稳。
　　据中国水泥网行情数据中心数据显示，与1月底相比，京津、内蒙古水泥价格未发生明显变化。河北省价格出现明显下降，主要是企业报价出现波动，并非市场供需发生变化带来的结果，且对市场供需未产生影响。山西省一些地区价格发生变动，主要是年后企业从新报价，由于实际市场成交几乎为零，因此，报价的变化对市场没有影响。

　　表1：2月华北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨） 

　　数据来源：中国水泥网

　　注：由于山西省水泥价格的变化主要原因是中国水泥网行情数据中心对企业的报价进行调整，因此华北地区平均价格的变化主要是受河北省价格变化的影响。

　　图1：华北地区P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

注：绿色虚线为价格调整后的市场均价，红色实线走势为区域市场均价的实际走势。

　　2月份京津冀在结束春节、降雪天气后下旬持续雾霾天气，大气污染治理已经成为大街小巷普通市民谈论的话题，因此政府高层也越来越重视，3月份将要召开的两会预计也会将大气污染治理作为一个主要议题展开讨论，这也就意味着全国的水泥企业将面临更大的环境制约，华北地区尤其是京津冀及周边地区也将出台更多的举措，3月份如果雾霾天气仍然较多预计水泥企业恢复生产的时间预计要继续后延。
　　二、各地市场分析
　　直至2月底华北地区水泥市场尚未明显启动，大部分地区价格低价维稳静待市场回暖。从各地2014年的投资计划来看华北地区还有很多拉动水泥需求的契机，例如京津冀一体化发展的规划、山西210亿元的公路建设投资计划等等，长期来看2014年华北地区水泥需求将有较为明显的上升，但需求启动时间可能略微滞后。
　　2.1京津冀：石家庄部分企业年前价格虚高，年后回调
　　2月份京津冀区域水泥市场需求仍处淡季，春节、降雪加雾霾天气的影响使得建筑工程施工启动延后，3月份又将迎来全国两会，因此2月份的水泥市场没有太多亮点可言。春节期间河北省未出台统一停窑计划，企业按照惯例进行为期2周左右的正常检修，唐山地区生产线检修完毕后恢复正常生产，熟料库填满后已经开始向厂区外堆积。唐山地区农村市场需求略有起色，袋装水泥发货量有所增加，唐山本地熟料价格随之上调10元/吨，但水泥价格尚未发生联动上涨，唐山输入北京的水泥价格也未发生变化。冀南邢台、邯郸一带水泥价格与春节前相比无明显变化，石家庄个别企业价格由年前的高价位回调至合理水平，但大多数企业未对价格作出调整。

　　图2：京津冀P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　2月中下旬，石家庄市开展第二批压减水泥过剩产能、治理大气污染水泥企业集中拆除行动。平山县、鹿泉市辖区内西柏坡高速两侧17家企业的18套水泥粉磨系统、377个料仓被集中拆除。此次拆除将压减水泥产能910万吨，减少粉尘排放3073吨，腾退土地858亩。此前石家庄地区拆除水泥产能引起企业纷纷调高售价，但从实际交易情况来看，价格只是虚高，也就是说前几次的水泥产能压缩并未引起水泥市场供需关系的实质变化，价格也没有真正发生变化。此次的集中拆除在需求尚未启动之时也很难引起市场价格的上调，京津冀地区的需求启动预计要在3月中旬之后，如果届时区域内建筑工程能够迅速开工并有效拉动水泥需求，预计价格会有上升动力。
　　2.2 山西、内蒙古：个别企业价格下调，整体稳定过冬
　　山西、内蒙古2月份水泥市场无明显波动，企业价格未针对市场做出明显调整。中国水泥网行情数据中心针对山西省各地水泥企业报价做出重新调整，调整后临汾、运城市P.O42.5散装价格较调整前下浮20元/吨左右，市场均价分别降至255、267元/吨；阳泉市P.O42.5散装价格下调15元/吨至235元/吨左右。此次的价格下调与市场供需关系无关，系数据报价系统自动调整。
　　2月份内蒙古北部地区由于气温仍比较低多数厂家尚未恢复正常生产，南部地区部分厂家熟料生产线已经开工生产，总体来看成交仍比较清淡，各地水泥企业价格未发生调整。

　　图3：山西、内蒙古P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　2014年山西公路建设投资计划安排210亿元，155亿元用于高速公路建设，新建、续建27个项目共1665公里；55亿元用于建设规模1800公里的省干线与农村公路，同时省运输枢纽建设将重点抓好中心城市客运站场建设，晋中客运总站、临汾客运西站、忻州客运中心、高平汽车站、山西高校新校区公交首末站将建成并投入运营，同时，开工建设大同客运东站、阳泉客运南站、吕梁新城客运站、太原东南客运站，将拉动各区域水泥需求。短期来看，3月份山西、内蒙古需求恢复可能要等到3月中旬甚至3月底之后，往年内蒙古地区市场启动阶段厂家会将报价小幅上调，预计3月底内蒙古地区企业报价会有所上调，山西则以走稳为主。