[月评]2月东北：冬储即将结束 价格高位维稳

　　一、区域行情回顾
　　2月份，辽宁中北部地区水泥企业继续执行为期4个月的停窑，但部分企业磨机已经恢复生产；黑龙江、吉林地区的冬储政策继续执行，预计在3月初结束。这段时间内市场仍处于传统淡季，尽管部分厂家恢复粉磨生产，但走量清单。黑龙江、吉林市场价格高位维稳，辽宁市场价格维持低位。

　　表1：2月东北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图1：东北地区P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　2月份，东北地区水泥市场仍处在冬休期，由于天气较冷，市场启动也将晚于中南部地区， 黑、吉两省的企业表示进入3月份后冬储政策将取消，价格有可能出现恢复性上调。
　　二、各地市场分析
　　2.1 辽宁：价格低位稳定，交通建设规划令水泥市场可期
　　2月份春节因素加之大部分企业四个月的停窑期限使得辽宁水泥市场依旧处传统淡季，个别企业粉磨站又开工现象，但大部分企业的熟料生产线仍处于停工状态。由于执行4个月停窑计划的企业停窑时间不一样，一些停窑早的企业预计3月中下旬就会开始复工，预计到3月底企业熟料生产线将大面积开工，部分企业对短期内市场需求持悲观看法，从辽宁省2014年工程建设计划来看，预计全省水泥需求无法再3、4月份得到有效释放，因此，如果3月份企业开始恢复熟料生产带来的无疑是企业库存的增加，届时水泥价格或将有下行压力。

　　图2：辽宁P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　备受关注的京沈客专将于3月5日先期开工三棱山隧道，6月全线开工；为给营口仙人岛疏港铁路“让路”，沈大高速将有4公里走向改移。辽宁省交通厅有关负责人表示，90个重点续建项目3月1日前要全部复工、年底前新开工13个高速项目；复工的重点项目包括建昌至兴城高速、辽阳灯塔至沈阳辽中高速、盘锦辽滨疏港高速、沈康高速三期工程、丹阜高速石桥子立交等5个高速公路项目，此外还有包括沈阳南站综合交通枢纽工程在内的16个运输场站项目；大连港大窑湾三期工程等49个港口项目；沈丹客运专线等13个铁路项目。交通厅发布的信息给了区域水泥市场比较好的预期，但从2月底的工程建设情况来看续建项目的复工情况并不理想，预计复工及新开工情况要到3月中旬以后才能见到真正启动。
　　2.2 吉林、黑龙江：冬休期价格高位维稳

　　2月份，吉林、黑龙江地区水泥行业仍处在冬储政策执行阶段，区域市场价格未发生明显波动。厂家报价高价维稳，一、二线城市如哈尔滨、齐齐哈尔、长春、吉林等城市P.O42.5散装主导企业报价仍在430元/吨左右，中小企业报价略低10-30元左右。

　　图3：吉林、黑龙江P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　1月底，黑龙江省人民政府印发了《黑龙江省大气污染防治行动计划实施细则》，《细则》中指出“加强电力、冶金、石油石化、建材、焦化等重点行业二氧化硫、氮氧化物和颗粒物的治理，新型干法水泥窑要实施低氮燃烧技术改造并安装脱硝设施。到2015年年底，完成对燃煤电厂、钢铁烧结机、石油炼化、新型干法水泥窑、炼焦炉、工业炉窑等重点污染源污染治理设施的安装运行，确保实现达标排放。”同时在落后产能淘汰方面“到2014年年底，完成”十二五“落后产能淘汰任务。2015年至2017年，结合产业发展实际和空气质量状况，制定范围更宽、标准更高的落后产能淘汰政策，再淘汰一批落后产能。”可以看出政府在大气污染防治方面下了很大的决心，这对所有高耗能高排放行业的企业都是一个巨大的挑战。黑龙江省新型干法生产线到2015年年底完成污染治理设施的安装，对企业来说无疑增加了运营成本，这也是整个行业在转型升级的过程中必须付出的代价。
　　3月份黑龙江、吉林仍处于气温较低、不利于工程开工的阶段，尽管结束冬储政策后企业有可能惯例上调售价，但预计幅度不会太大。