[月评]6月东北：价格终现实质性上涨

　　一、价格总体表现
　　5、6月份东北地区逐渐进入传统建设施工旺盛时期，黑龙江、吉林部分地区下游需求有所上升，且受益于区域产业集中度较高协同效果较好，价格能够走高并维持在高位运行。但辽宁地区在传统旺季并没有出现太多令人欣喜的变化，需求延续之前的疲软态势，尽管上个月20多天的停窑限产催生了本月初中部地区企业联合提价，但实际执行情况未能尽如人意。
　　辽宁地区的停窑使得东北地区整体库存有所下降，但限于整体需求不济库容率下降幅度较小。与5月底相比，东北地区库容率下降了1.3个百分点，达到72.5%，仍是全国库存最高的地区。
　　与5月底相比，辽宁P.O42.5散装水泥市场交易价格没变化；吉林四平、通化地区价格有实质性上涨，长春主导企业挂牌价调涨30元/吨但截至月底并未执行；黑龙江由于需求较好价格实质性上调幅度较大，6月底全省平均价格比5月底上涨25元/吨。

　　表1：5月东北地区P.O42.5水泥价格变化（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图1：近2个月东北地区P.O 42.5水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化
　　辽宁省产能过剩情况较为严重，5月份辽中地区企业停窑23-25天左右以应对疲软需求，有效挽救了价格下跌趋势，6月5日，中部地区企业统一提高出厂价，沈阳地区P.O42.5散装出厂价不得低于380元/吨。然而新的“指导”价格出台后市场实际成交依然是按照原来的价格进行。有企业销售负责人表示尽管企业集体停窑在一定程度上降低了沈阳及周边的整体库存，但由于产能基数较大，一些企业直到现在都还是在销售“冬销”水泥，并且延续了“冬销”价格，甚至一些小企业的价格已经跌破“冬销”价。
　　截至月底，各企业实际出售价格仍按照原来的价格，沈阳市及周边主导企业挂牌价格提高至380元/吨，但实际成交仍在350-380元/吨左右。大连地区个别企业降低了低标号水泥价格，但高标号水泥价格未变，P.O42.5散装价格依然在340元/吨左右。其他中小城市市场价格在325元/吨左右。

　　图2：辽宁P.O 42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　吉林继5月初主导企业牵头上调挂牌价格之后6月下旬长春地区主导企业继续调高挂牌价，由于前期的价格上涨幅度并未能如计划般上涨30元/吨，此次的价格上调依然降幅度定于30元/吨，但是实际交易仍是按之前的价格。月初四平地区中小厂家上调各型号水泥10-20元/吨，调整后P.C32.5袋装主流出厂价在330-350元/吨，P.O42.5散装主流出厂价在410-430元/吨；下旬通化地区水泥需求旺盛，24号主导厂家提高价格10元/吨左右，个别厂家顺势跟调。
　　目前全省P.O42.5散装平均交易价格为445元/吨，长春区域大型企业价格在460元/吨左右，中小企业价格为430-440元/吨；吉林市价格未发生明显波动，散装P.O42.5价格仍然为450元/吨；通化区域价格上调后P.O42.5散装价格为410元/吨，P.C32.5袋装价格为350元/吨。

　　图3：吉林P.O 42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　6月黑龙江地区需求较5月份出现明显好转，5月份主导企业牵头上调报价但市场接受度不大，主要原因是主导企业上调之前的价格原本就很高，6月初，之前哈尔滨地区价格未发生调整的中小企业也相继调高各种型号水泥价格15-20元/吨，缩小了与主导企业间的价差，提高了哈尔滨地区整体水泥价格水平；到了中旬由于区域内需求情况良好，价格上涨基本执行到位，且区域内企业有意在7月初再次上调15-25元/吨。月初其他区域北方水泥旗下的企业统一提高各型号水泥价格30元/吨，强化了全省价格的提升。

　　图4：黑龙江P.O 42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预期
　　按照惯例，东北地区项目建设集中施工期在4-10月，然而今年以来直到5月初东北地区的水泥需求才见起色。前两年施工项目集中建设水泥需求集中释放后后续项目衔接无力使得今年以来东北地区水泥需求呈疲软态势，尤其是辽宁这种情况较为明显，同时由于产能过剩使得水泥供给端压力凸显，价格端无力支撑使得调涨成为空调。总体来看，下一个阶段东北地区整体价格或会保持平稳或小幅上升的态势。
　　辽宁：5月的近一个月的停窑降低了企业整体库存水平，尽管价格上调缺少市场执行力度但仍能一定程度上缓解供给端压力，使得企业可以避免价格下降的风险。然而从6月份大连市场低标号水泥价格下降的情况来看，局部地区下一阶段价格下行的风险加大，但主要水泥消耗市场沈阳及周边地区企业对于稳定当前价格的决心较大，预计辽宁中部地区价格稳定运行的机会更大一些。另外由于资金问题辽宁省上半年项目建设进展缓慢，企业将希望寄托于下半年新项目开工及原有项目复工，从政府公开信息中可以看出4-6月份有多个项目集中开工的利好消息，预计下半年这些开工项目可进行实质行拉动水泥需求的阶段，因此下半年或三季度末四季度初辽宁省水泥价格或会有实质性上涨的机会，短期内则以平稳为主。
　　吉林： 6月下旬长春地区大型企业主导的价格上调截止到月末未能执行，预计7月份市场将给与一定的涨价反应，主要原因是需求将有所提升。长春市“三纵两横”快速路工程预计今年10月中旬实现主线通车；嫩丹、长春经济圈环线高速公路建设加快推进；白城市大安、洮南、通榆项目建设全面提速；四平红嘴开发区重点项目建设强势推进。下半年从省会城市到中小城市项目建设力度将有所加强，水泥需求相应会有所上升，因此预计6月份大型企业主导的价格上调在下一阶段会被市场所接受，且会带动中小城市价格上涨。
　　黑龙江：6月份黑龙江水泥需求已经出现向好的趋势，主导企业更是有7月份再次上调价格的计划，从供给面可以看出黑龙江工程建设进度较为理想。4月底哈尔滨市委市政府专门组织召开了全市春季产业项目集中开工现场推进会，推动产业项目积极抓紧哈尔滨有效的“黄金施工期”确保建设进度。此外一批省会及中小城市、区、县的一些项目将在下半年集中开工，项目基础设施建设将拉动水泥需求，因此第三季度将是黑龙江省水泥需求的旺盛时期同时价格也会再有上涨的机会。