中银国际：震后重建非水泥业长期饭票
中银国际
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2013-04-30 01:26
4月20日四川雅安发生7级地震，据四川省民政厅4月23日6时统计，雅安地震造成193人死亡、25人失踪、12,211人受伤。此次地震距离2008年发生8级地震的汶川仅约100公里。虽然雅安地震没有汶川地震的破坏那么严重，但重大自然灾害通常都会对股票市场产生负面的影响。回看当年汶川地震之后，内地A股沽压大增，随后的两周内跌幅超过7%，港股也跟随下跌，同期跌幅逾3%。
遭沽压的板块主要是保险行业以及受灾严重的企业，然而灾后重建题材却利好水泥、钢材等板块。由于地震造成大量房屋倒塌、基础设施损毁，在灾后重建中，周边市场水泥需求增大，同时刺激价格上涨。在香港上市的国内水泥公司当中，在西南和华中地区拥有较大产能的公司仅有两家，年产水泥均达到百万吨级。短期来看，相关水泥公司会逆市造好，长期走势则仍取决于新农村建设的需求。
汶川地区震后重建的建筑物抗震性大大提升，这次雅安市区就未受到严重损毁，受损严重的都是县镇地区的房屋。相关部门必须严格监控灾后重建的施工质量，提升广大农村地区基础设施的抗震性，灾后重建工作也需要与新型城镇化、新农村建设结合起来，打造新型农村社区。大量道路、水利以及学校和医院等配套工程的展开，亦会推动水泥行业的发展。
短期利好难阻利润下滑
即使有短期利好，水泥行业的供需形势还是未能根本改变，就已公布的一季度业绩情况来看，各个企业的利润均出现不同程度的下滑。淘汰落后产能会使得成本上升，如果在优质水泥产品方面没有突破，部分公司可能会出现亏损。而转型较好的公司依然会有不错的利润，即便企业的毛利率会受到影响，整体销售依然能保持稳步增长。灾后重建概念是短期的，整个水泥行业的升级换代，兼并重组才是长期的着眼点。
遭沽压的板块主要是保险行业以及受灾严重的企业，然而灾后重建题材却利好水泥、钢材等板块。由于地震造成大量房屋倒塌、基础设施损毁，在灾后重建中，周边市场水泥需求增大，同时刺激价格上涨。在香港上市的国内水泥公司当中，在西南和华中地区拥有较大产能的公司仅有两家，年产水泥均达到百万吨级。短期来看，相关水泥公司会逆市造好，长期走势则仍取决于新农村建设的需求。
汶川地区震后重建的建筑物抗震性大大提升，这次雅安市区就未受到严重损毁，受损严重的都是县镇地区的房屋。相关部门必须严格监控灾后重建的施工质量，提升广大农村地区基础设施的抗震性，灾后重建工作也需要与新型城镇化、新农村建设结合起来，打造新型农村社区。大量道路、水利以及学校和医院等配套工程的展开，亦会推动水泥行业的发展。
短期利好难阻利润下滑
即使有短期利好，水泥行业的供需形势还是未能根本改变，就已公布的一季度业绩情况来看，各个企业的利润均出现不同程度的下滑。淘汰落后产能会使得成本上升，如果在优质水泥产品方面没有突破，部分公司可能会出现亏损。而转型较好的公司依然会有不错的利润，即便企业的毛利率会受到影响，整体销售依然能保持稳步增长。灾后重建概念是短期的，整个水泥行业的升级换代，兼并重组才是长期的着眼点。
编辑：周利群
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