煤价趋稳供需紧张形势进一步缓解
渤海证券
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2010-02-04 00:00
煤焦市场显现趋弱迹象，焦炭价格到达阶段性高点，开始小幅回落。其中，山西太原二级焦炭价格为1850元/吨，下跌30元/吨，上海二级焦炭价格维持在2000元/吨。
国际煤炭价格方面，澳大利亚BJ煤价涨势趋于平稳，而南非煤价继续小幅回落。澳大利亚BJ煤炭价格为99美元/吨，上涨1.75%；南非理查德港煤价为86.75美元/吨，下跌0.4%。
沿海煤炭运价震荡下行。其中秦皇岛至广州航线运价收于79元/吨，下跌1.61%，秦皇岛至上海、宁波航运价格则小幅下跌为0.05%，6.84%。
主要港口库存下降，截至1月13日，北方六港(不包括黄骅港)煤炭库存1142万吨，下降6.5%。
直供电厂存煤量显著回升。截至1月31日，直供电厂存煤2621.31万吨，较上周回升318.34万吨，可用天数上升为10天，其中华北电网、华中电网电煤库存回升显著，电煤供应紧张形势得到缓解。
煤炭市场供需形势已显著改善。一方面，价格涨势趋缓，且港口煤价见顶；另一方面，直供电厂煤炭库存已显著回升，供应压力得到改善。
近期煤炭板块走势偏弱，主要源于对政策调整的担忧：紧缩政策以及对房地产政策调整，或降低整个固定资产投资增速，使得市场对投资产业链行业并不看好。
投资增速的预期降低可能影响煤炭板块估值，但宏观经济数据有待进一步明朗，关注煤炭股趋稳后的反弹，煤炭盈利确定性较高，将受益于通胀，关注二季度行情。
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