建研集团:检测为需 减水剂为锋
中国建银投资证券有限负责公司
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2011-11-03 00:00
减水剂行业将维持高增长态势，“十二五”期间有望翻番。混凝土的商品化率将由目前的31%，至“十二五”末将提升至50%以上，加之混凝土行业本身较快增长，商品混凝土的高增长态势几乎是确定的。减水剂是预拌混凝土必不可少的外加剂，将充分受益下游预拌混凝土的高速发展，“十二五”期间有望翻番。
三代增速将快于减水剂行业的整体增速，三代加速替代二代时点或在13年。三代在C40以上的高标号混凝土中已经可以完全替代二代，在C40以下的中低标号混凝土中，在逐渐替代二代，因此三代增速将快于减水剂行业的增速。考虑到三代和二代原材料成本的拐点最有可能于13年到来，故13年或是加速替代的时点。
建研集团抢先借力资本市场，以检测为“需”，减水剂为“锋”，积极进行“异地扩张”，三代业务的增速将快于三代的整体增速。减水剂行业是轻资产和“配方”行业，先发优势和资金优势体现的尤为明显。建研集团借力资本市场，已抢先竞争对手进行全国战略布局，三代业务的增速快于三代的整体增速。
13年或是公司业绩爆发时点。受制于房地产调控和紧缩的货币政策，11年下半年乃至12年，减水剂下游需求可能会比较疲弱 ，公司三代的产能可能得不到充分释放。但伴随经济于13年企稳回升，被抑制的需求将会回归正常水平，加之13年是加速替代时点，公司三代业务业绩或将十分亮丽。因此，抢先进行全国布点的建研集团或于13年迎来业绩爆发。
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