上海建工:前三季度净利润同比增长9%

　　2009 年1-9月,上海建工实现营业收入299.8 亿元，同比增长44.2%；实现营业利润2.3 亿元，同比增长4.5%；实现归属母公司净利润2.8 亿元，同比增长12.1%；基本每股收益0.40元。

　　2009 年7-9 月，公司实现营业收入114.2 亿元，同比增长67.7%；实现营业利润5122 万元,同比增长32.8%；实现归属母公司净利润1.3 亿元，同比增长41.6%；基本每股收益0.19 元。

　　三季报财务数据变动分析:应收票据比年初减少55.55%，主要是由于该期已有部分票据到期收回；交易性金融资产增加，是期末公司及所属子公司认购尚未能上市交易的新股成本金额；预付账款比年初增长190.55%，主要是所属子公司一建和四建及七建预付给一钢贸易公司、西本钢材贸易公司及宵龙钢材公司的钢材款；其他应收款比年初增长37.07%，是由于所属子公司合同额增加而使投标押金及施工保证金增加所致；一年内到期的非流动资产比年初减少100%，是当期中环线公司收回相应的资金；其他流动资产减少100%，是公司收回了委托贷款的本金；可供出售金融资产增加52.54%，是因为所属子公司所持有的限售法人股的公允价值升值所致；长期应收款比年初增长278.32%，由于本公司投资设立的BT项目公司本期发生的项目建设费用；在建工程比年初增长6287.28%，主要是股份公司本期支付购买办公用房的预付款；长期待摊费用比年初增长39.68%，主要是所属子公司上海七建新增的固定资产改良支出所致；短期借款比年初增长873.95%，主要是所属子公司上海七建的投资单位于本期增加短期借款所致；应付票据增加，是所属子公司上海七建、上海一建开列支付材料、分包费用的商业承兑汇票；应交税费比年初增加39.22%，主要是本期计提的应缴纳企业所得税；专项应付款比年初增长2727.97%，主要是所属子公司上海一建、上海四建于本期收到动拆迁补偿款项。

　　盈利预测与评级：预计上海建工 2009、2010 年EPS 分别为0.45 元和0.71 元，维持“中性”的评级。