三一重工:基建以及房地产推动混凝土机械
中投证券
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2009-07-06 00:00
固定资产投资增速超预期 前5 月累计固定资产投资增速超过了32.9%，远超过去几年经济繁荣时期固定资产投资20%-26%的区间增速，按我们模型计算理应带动工程机械销售，而混凝土机械是所有工程机械中弹性最大的品种，销售应当好于其他品种。
混凝土泵送机械正在增长 1 季度基建投资正在铺开，但对混凝土机械德效用并未显现出来，而房地产开工仍处在低位，因此1 季度全市场及三一重工泵车及拖泵销量环比已经增长，但同比依
然下滑27%左右。2 季度基建投资效用逐渐显现，泵车销量继续上升，5 月份达到240 台左右，同比已经基本持平。预计2 季度有望达到同比持平或略有增长，且逐月环比增长。
房地产拉动将成为泵送机械追加因素 房地产市场在2 季度开始强劲复苏，全国销售面积和价格屡创新高，只是新开工率仍然处于低位，我们房产组预计，下半年房地产投资增长可达到30%以上，房地产开工率的上升只是时间问题，预计将在3、4 季度拉动泵送机械进一步上升。
挖掘机机械不温不火 三一重机挖掘机在1 季度增长迅速，总销量达到147 台，同比增长了119%，2 季度增长速度有所放缓，同比增速80%，我们预计三一重机仍有望达到全年同比增长100%的目标。
估值与投资建议 预计09、10、11 年三一重工EPS 可达到1.384，1.63，2.19 元/股，按09 年25 倍PE 估值，合理价值34.6 元，强烈推荐。
（中国混凝土与水泥制品网 转载请注明出处）
混凝土泵送机械正在增长 1 季度基建投资正在铺开，但对混凝土机械德效用并未显现出来，而房地产开工仍处在低位，因此1 季度全市场及三一重工泵车及拖泵销量环比已经增长，但同比依
然下滑27%左右。2 季度基建投资效用逐渐显现，泵车销量继续上升，5 月份达到240 台左右，同比已经基本持平。预计2 季度有望达到同比持平或略有增长，且逐月环比增长。
房地产拉动将成为泵送机械追加因素 房地产市场在2 季度开始强劲复苏，全国销售面积和价格屡创新高，只是新开工率仍然处于低位，我们房产组预计，下半年房地产投资增长可达到30%以上，房地产开工率的上升只是时间问题，预计将在3、4 季度拉动泵送机械进一步上升。
挖掘机机械不温不火 三一重机挖掘机在1 季度增长迅速，总销量达到147 台，同比增长了119%，2 季度增长速度有所放缓，同比增速80%，我们预计三一重机仍有望达到全年同比增长100%的目标。
估值与投资建议 预计09、10、11 年三一重工EPS 可达到1.384，1.63，2.19 元/股，按09 年25 倍PE 估值，合理价值34.6 元，强烈推荐。
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