华新水泥:灾后重建水泥项目是新增长点
上海证券
2009-03-20 00:00
公司2009年度经营计划水泥销量比2008年提高40%以上。
2009年，公司计划销售水泥3，359万吨，较2008年增加约1013万吨，增幅约43%；混凝土销量106万方，预计实现营业收入较2008年增长40%左右。
未来几年，公司在水泥业务的发展重点将集中在湖北、湖南及西部川、渝等地区，在确保已投资项目按期投产的基础上，加强对并购方式的研究，不失时机地把握并购机会。
受益于国家4万亿投资拉动，水泥行业短期内仍将较景气。
2008年新建投产的大型新型干法水泥生产线120条，新增水泥熟料生产能力14334.4万多吨。
预计今后几年我国水泥工业将呈现如下特征：在国家投资4万亿元拉动内需的基础上，短期内水泥消费总量仍将保持微弱的增长，但区域性特征差异显著。西部以及中部地区水泥需求将持续旺盛一段时间，东部沿海地区则可能需求低迷，部分省份还可能出现总量需求持续下降的趋势。
投资建议：未来六个月内，维持“大市同步”评级。
公司产品主导地区受益于国家4万亿投资，但是由于全国水泥生产线新建在建数量较多，在2009-2010年公司业绩增速将放缓。我们预计2009、2010年度公司EPS为1.42元和1.60元。
2009年，公司计划销售水泥3，359万吨，较2008年增加约1013万吨，增幅约43%；混凝土销量106万方，预计实现营业收入较2008年增长40%左右。
未来几年，公司在水泥业务的发展重点将集中在湖北、湖南及西部川、渝等地区，在确保已投资项目按期投产的基础上，加强对并购方式的研究，不失时机地把握并购机会。
受益于国家4万亿投资拉动，水泥行业短期内仍将较景气。
2008年新建投产的大型新型干法水泥生产线120条，新增水泥熟料生产能力14334.4万多吨。
预计今后几年我国水泥工业将呈现如下特征：在国家投资4万亿元拉动内需的基础上，短期内水泥消费总量仍将保持微弱的增长，但区域性特征差异显著。西部以及中部地区水泥需求将持续旺盛一段时间，东部沿海地区则可能需求低迷，部分省份还可能出现总量需求持续下降的趋势。
投资建议：未来六个月内，维持“大市同步”评级。
公司产品主导地区受益于国家4万亿投资，但是由于全国水泥生产线新建在建数量较多，在2009-2010年公司业绩增速将放缓。我们预计2009、2010年度公司EPS为1.42元和1.60元。
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