近半亏损水泥企业面临洗牌

      2005年第三季度，国内生产总值继续保持快速增长，达到106275亿元，同比增长9.4%；固定资产投资完成48741亿元，比去年同期增长27.7%。截至2005年9月末，水泥行业产品销售收入达到1799亿元，比去年同期水平增长13%；资产总计3914亿元，比去年同期增长12.91%。

      成本大幅挤占利润

　　受国家宏观经济政策的影响，2005年建筑、房地产等下游产业对水泥需求减少；原料供应、电力、交通运输等紧张，导致水泥生产企业的成本费用上升幅度较大，水泥行业的平均利润大幅度下降，2005年前三季度利润总额35亿元，比上年同期下降66.04。同期水泥行业生产成本高达1565亿元，比去年同期增长120.66%。

　　2002～2004年，我国各地大量水泥生产项目盲目上马，截至2005年9月末，全国水泥生产企业达到5148家。水泥行业的过度扩张，一方面增加了对水泥生产原料的需求，拉动原材料价格持续上扬，加之煤价、电价、运输费用等上涨，增加了水泥生产企业的成本；另一方面，随着大量新企业进入水泥行业，水泥市场竞争日益激烈，水泥产品价格下降，导致行业平均利润持续下滑。

　　海螺水泥是我国最大的水泥行业上市公司。根据海螺水泥2005年第三季度报告，公司主营业务收入为72亿元，同比增长22.72%，但是主营业务成本同比增长59.72%，成本费用率为78.91%，净利润4.68亿元，同比下降73.48%。其的成本大幅度上升主要由于煤炭、电力成本分别同比上涨43%和7%。

　　更有甚者，2005年第三季度，江西水泥的主营业务收入只有43590万元，主营业务成本却达到43560万元，成本费用率高达99.94%。据相关报告，21家水泥行业上市公司中仅有2家公司利润比上年同期增长，其他19家利润均同比下降。

      近半数企业亏损严重

　　截至2005年9月末，水泥行业资产负债总额达到2469亿元，同比增长16.22%，资产负债率达到63.08%，同比增长近2%。

　　截至2005年第三季度，浙江省水泥行业资产总额达到392亿元，位居全国首位，占全国资产总额10.04%,负债总额也以247亿元排列全国第一，占全国负债总额10.01%，资产负债率为62.91%；山东省位居其次；浙江、山东、江苏、广东四省水泥行业的负债总额为846亿元，占全国水泥行业负债总额34.2%。2005年9月末，海螺水泥的资产总额为181亿元，比去年同期增长20.02%，负债总额115亿元，同比增长34.36%%，资产负债率由上年同期56.77%上升到63.54%。

　　截至2005年9月末，全国水泥生产企业有5148家，亏损企业数为2241家，占比43.53%，亏损总额达到41亿元，其中，广东省亏损企业数最多，有203家水泥生产企业亏损，亏损企业占全省水泥生产企业的46.88%；浙江省亏损总额最大，亏损总额达到6.38亿元，占全行业亏损总额的15.49%。

      洗牌将提高行业集中度

　　自2003年始，国家对房地产业进行宏观调控，2003年底，国务院办公厅以国办发[2003]103号文件转发了国家发改委等部门《关于防止水泥行业盲目投资价款结构调整的若干意见》，明确指出控制落后工艺、技术装备项目上马，鼓励新型干法水泥生产，直接对水泥行业造成较大的冲击。

　　从市场来看，传统的立窑水泥产能严重过剩，而高标号、高环保、高技术含量的新型干法水泥需求仍未饱和，有广大的发展空间。

　　综上分析，我们认为水泥行业重新洗牌势在必行，高污染、高耗能、低技术含量的小型水泥生产企业将遭到淘汰，大型水泥生产企业将凭借先进生产技术和雄厚的资金优势，兼并重组中小型水泥生产企业，扩大市场占有率，水泥市场生产集中程度将得到提高。