4月：华东地区需求旺盛，价格重回涨势

  一、全国与区域行情综述

  1.1 全国行情：华东地区需求恢复，价格先行上涨

  经历一季度的调整后，进入4月份，随着需求的启动，全国水泥价格开始止跌反弹。东部地区和长江经济带需求恢复较好，企业库存保持中低位运行，供需情况改善，其中江浙沪、福建各地水泥价格已经经历了2-4轮的上调，两广、海南等地区需求恢复也较好。北方地区需求仍不振，东北地区尽管市场需求恢复加快，但总体来说并不旺盛，华北地区需求恢复尚不理想，尽管停窑情况增加，但价格行情暂无起色，另一方面虽然雄安新区建设带动京津冀地区较大需求，但不足以支撑整体市场。西北地区无太大行情，除新疆地区报价仍在上涨外，其他各地区需求欠佳，上涨动力不足。西南地区供需稳定，行情维稳，局部地区有所回落。

  4月，全国水泥价格指数（CEMPI）止跌回涨，月初为133.16点，至月末全国水泥价格指数回涨到139.85点。月末环比上涨5.92%，比去年同期上涨27.95%。

  图1：4月水泥价格指数CEMPI  图2：水泥价格指数K线图

  数据来源：中国水泥网指数中心

  成本方面，由于受到进口煤政策限制，秦港库存下降，4月中旬煤炭价格止跌反弹。2018年4月，秦皇岛（Q5500K）动力煤平仓价月初为597元/吨，月末为589元/吨，月末价格环比仍微跌2.97%，同比2017年下跌了5.91%。4月末水泥价格与煤炭成本价差为300.74元/吨，环比3月末增长了7.96%，同比上涨了37.72%。

  图3：2018年4月水泥价格、煤炭成本及价格差

  数据来源：中国水泥网指数中心

    1.2 区域行情：华东和东北区域价格大幅上涨，其余地区无较大行情

  2018年4月末，全国水泥价格指数为139.45，环比上涨了5.92%，水泥价格终止跌势。全国各大区域中，华东地区和长江地区涨幅醒目，4月内水泥价格指数分别上涨了9.87%和13.17%，其中江浙沪地区水泥价格基本经历了2-3轮的上调。东北地区月内水泥指数上涨12.77%，三省水泥价格均有大幅增长，总体而言需求并不旺盛，16日起东北三省生产线陆续开窑复产，其中辽宁地区也提前半个月开窑，计划在五月份补足剩余停窑天数。其余各区域，基本以平稳为主，部分地区需求不佳，缺乏涨价的动力。

  表1：2018年4月七大区域水泥价格指数（CEMPI）变化

  数据来源：中国水泥网指数中心

  图4：当月七大区域水泥价格指数走势

  数据来源：中国水泥网指数中心

  东北地区：1日黑龙江地区主导企业跟进推涨水泥价格百元每吨。中旬辽宁地区恒威、银盛等出厂报价较冬季上涨50-70元/吨。

  华北地区：需求好转不明显，尽管停窑情况增加，但水泥价格行情暂无起色。河北省月初石家庄、秦皇岛地区水泥、熟料价格上调20-30元/吨，13日唐山冀东金隅上调水泥价格30元/吨；中下旬，唐山企业熟料销价回落；山西地区中部清明前后水泥价格下跌20-30元/吨，中旬长治地区水泥价格大幅下跌50元/吨。

  西北地区：行情大稳小动。新疆地区乌鲁木齐、昌吉、吐鲁番等地主导企业8日上调水泥价格30-50元/吨，中下旬克州、阿克苏、喀什等地主导企业大幅上调50-70元/吨；甘肃平凉地区月初水泥价格推涨10-15元/吨，下旬天水地区部分大厂高标水泥价格回落10元/吨。

  华东地区：进入4月以来需求旺盛，水泥价格持续回涨。江苏省1日南京主要厂家上调高标水泥价格30元/吨，低标20元/吨，江苏中北部高标水泥价格上调20元/吨，苏锡常4日起主要大厂对高标水泥上调30元/吨，11日扬州、泰州、盐城地区大厂上调高标水泥价格30元/吨，部分低标上调20元/吨，10日江苏南京江南地区主要厂家上调低标水泥价格20元/吨，13日上调高标水泥价格30元/吨，13日后苏锡常地区厂家上调水泥价格20-30元/吨，17日盐城、连云港地区主导企业上调水泥价格30元/吨，18日南通、淮安地区水泥价格大幅上调30-40元/吨，22日盐城主要厂家继续上调水泥价格30元/吨，23日-24日苏锡常地区主要厂家上调水泥价格20元/吨，23日南通地区部分厂家水泥价格继续上调15-20元/吨，26日再次上调高标水泥价格30-40元/吨，部分低标价格20元/吨；27日淮安、徐州地区主要厂家上调水泥价格15-30元/吨；上海地区4月5日起高标水泥上调；13日明珠海螺、金山南方等上调32.5级水泥出厂15元/吨，42.5级出厂30元/吨，52.5级出厂35元/吨，26日上调低标水泥出厂价格20元/吨，高标水泥出厂价格30元/吨；浙江省3月28日-4月1日浙江各地区主要厂家水泥价格普遍上调20元/吨，嘉兴地区水泥价格上调10-15元/吨，4日舟山地区水泥价格上调20元/吨，浙北主导企业11日上调20元/吨，16日浙中南金建衢丽及沿海温州、台州、宁波等地上调高标水泥价格30元/吨，低标价格20元/吨，19日浙北地区熟料价格上调10元/吨，嘉兴地区主要厂家低标价格上调30元/吨，20-21日杭州、绍兴、湖州、嘉兴等地区主要厂家上调水泥价格20元/吨，25日浙北地区主要厂家继续上调水泥价格20-30元/吨，熟料价格普涨20元/吨，27日宁波地区主要厂家上调水泥价格30元/吨，28日浙中南主要厂家水泥价格上调30元/吨；安徽省月初环巢湖及合肥地区水泥价格上涨20元/吨，9日起滁州南部对低标水泥上调20-30元/吨，高标水泥上调30元/吨，怀宁对低标散泥上调30元/吨，高标散泥上调15元/吨，10-11日马鞍山地区主要厂家上调低标水泥价格20元/吨，高标水泥价格20元/吨，12日宁宣熟料上调20元/吨，14日芜湖地区主导企业地销水泥价格上调20元/吨，16日马鞍山地区主要厂家上调低标散装水泥出厂50元/吨，其余规格上调30元/吨，18日六安地区主导企业低标袋装上调30元/吨，其余品种上调20元/吨，安庆地区主要企业散装水泥价格上调20-30元/吨，18-19日安徽北部亳州、蚌埠地区主要厂家通知上调低标水泥价格15-20元/吨，23日安徽芜湖、铜陵等地大厂熟料地销报价继续上调10-20元/吨，滁州地区及江苏南京江北地区部分厂家上调高标散装水泥价格20元/吨，25日宣城地区主要厂家上调水泥价格20元/吨，27日皖北亳州地区部分厂家低标水泥价格回涨20元/吨；福建省4月5日主要厂家水泥价格普涨20元/吨，11日起福州地区部分厂家上调水泥价格20元/吨，15-17日福州地区主要厂家上调价格10元/吨，21日福州地区上调水泥价格20元/吨，21日-22日福建全省主要厂家价格再次普涨20元/吨；28日起福州地区部分厂家上调20元/吨；江西1日起抚州水泥价格下调20元/吨，11日新余下调水泥价格25-35元/吨，南昌清明节后水泥价格成交走低10-20元/吨，赣西吉安14日起袋装下调35元/吨，散装下调25元/吨；16日主要厂家上调袋装水泥出厂15元/吨，上调42.5级散泥出厂20元/吨，低标散泥上调25-35元/吨，26日起上调水泥价格30元/吨（九江、赣南市场除外）；山东3日济宁地区海下调水泥价格40元/吨，22日枣庄地区主要厂家高标价格上调20-30元/吨。

  中南地区4月底水泥价格全线上扬。两湖地区整体保持稳定运行。7日湖南怀化袋装水泥价格下调30元/吨，中下旬湘西地区部分企业上调水泥价格20元/吨，18日永州地区上调散装水泥价格20元/吨，22日怀化上调水泥价格20元/吨；湖北月初武汉及鄂东地区主导企业上调水泥价格30-50元/吨，中下旬鄂西北下跌20-30元/吨后基本止跌趋稳；广东地区粤北及珠三角地区继3月底至4月初上调袋装水泥价格10-15元/吨后，10日起区域主导企业上调散装水泥价格20元/吨，9日起粤东梅州区域大厂上调各品种袋装水泥价格10-20元/吨，粤北及珠三角主要厂家计划21日继续上调袋装水泥价格20元/吨，梅州地区主导企业计划29日对各品种水泥上调20元/吨，熟料价格上调20元/吨；广西地区16日柳州地区部分厂家上调袋装水泥价格10元/吨，20日贺州地区主导企业上调散装水泥价格20元/吨；河南地区中旬以来豫北地区水泥价格下跌20-30元/吨，17日起豫北大多数地区主导企业上调50元/吨，25日起豫北等多地主要厂家高标水泥价格回落30元/吨；海南地区4月1日主要地产水泥上调水泥价格20元/吨，18日起主要厂家对省内西部地区袋装水泥价格上调20元/吨。

  西南地区局部下滑。四川13日以来乐山、雅安、眉山等地局部市场上调袋装水泥价格20元/吨，20日起凉山州地区上调袋装水泥价格50-70元/吨，24日-28日甘孜市场部分厂家上调水泥价格累计50元/吨，28日泸州、宜宾地区主导企业上调水泥价格30元/吨；重庆上中旬主城及周边市场下调各品种水泥价格10-20元/吨，其中主城降幅多在20元/吨，12日主城区袋装价格上调30元/吨，根据市场反馈并未能落实，26日仅少数厂家对主城及渝西市场推涨各品种水泥价格10-40元/吨；云南11日起昆明地区大厂下调袋装水泥价格30元/吨，上旬保山地区下调水泥价格30元/吨，中旬文山地区上调袋装水泥价格15元/吨，23日曲靖地区部分大厂上调水泥价格30元/吨，大理地区局部市场水泥价格小幅下滑10元/吨，红河州、丽江地区部分厂家于20日-21日上调水泥价格30元/吨，文山海螺对销红河州同步走高15元/吨；贵州月初以来黔中、黔南、黔西南等多地水泥价格报涨30-40元/吨，实际涨幅在20-30元/吨左右，上中旬黔南部分大厂对瓮安、都匀、黄平等局部市场袋装价格回落30元/吨左右。此后基本保持稳定运行。

  二、各省行情走势

  2.1 各省4月价格变动分析

  2018年4月末，全国P.O42.5散装水泥均价环比3月末上涨了5.92%，其中华东地区除江西和山东外，各省的P.O 42.5散装水泥止跌回涨，其中尤以江浙沪地区涨势迅猛，山东省4月水泥价格跌幅位列各省最大。东北三省水泥价格增速加快。中南地区来看，两广、海南地区水泥价格已经转跌为涨，河南、两湖地区的P.O 42.5散装水泥平均价格也基本止跌。西南和华北地区各省4月平稳运行，无太大行情。西北地区宁夏、青海止涨，甘肃地区需求不佳，水泥价格跌幅扩大。

  表2：2018年4月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

  2.2 重点异动省份具体变化分析

  2.2.1 上海：需求旺盛，价格持续回涨

  进入4月以来，上海市场需求旺盛，加之周边浙北苏南水泥熟料价格连续回涨，4月13日起上海地区明珠海螺、金山南方等主要地产水泥通知上调32.5级水泥出厂15 元/吨，42.5级出厂30元/吨，52.5级出厂35元/吨。受周边浙北、苏南地区水泥、熟料价格连续回涨带动，26日上海地区明珠海螺、金山南方等主要地产水泥又一次上调低标水泥出厂价格20元/吨，高标水泥出厂价格30元/吨。

  图5：近3个月江浙沪地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

  2.2.2 黑龙江水泥价格大幅推涨

  三月下旬辽宁、吉林地区水泥以价格大幅推涨之后，4月1日起黑龙江地区主导企业跟进推涨水泥价格百元每吨。四月市场需求恢复虽然加快，但并不旺盛，尚处启动恢复阶段，工程全面开工旺季需待五月之后。同时由于一些冬储水泥存在，价格大幅上调落实难度较大。目前企业发货仍以冬储水泥为主，同时主导企业要求冬储水泥付货加价，推动价格上调落实，但导致与冬储客户矛盾增加。目前黑龙江哈尔滨地区主导企业P.O42.5散装挂牌出厂坚持500-530元/吨左右。

  图6：近3个月黑龙江P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

  2.2.3 浙江省：需求表现好，浙北率先完成4轮涨价

  4月，浙江市场需求表现较好，企业出货较好，库存保持在中地位的水平。浙北主导企业11日起对杭州、湖州、绍兴等地区水泥价格上调20元/吨。16日浙中南金建衢丽及沿海温州、台州、宁波等地上调高标水泥价格30元/吨，低标价格20元/吨。19日浙北地区熟料价格继续上调10元/吨，嘉兴地区主要厂家低标价格上调30元/吨。20日杭州、绍兴、湖州等地区主要厂家上调水泥价格20元/吨，嘉兴地区21日前后水泥价格上调20元。25日浙北杭州、绍兴、湖州地区主要厂家继续上调水泥价格20-30元/吨，熟料价格普涨20元/吨。27日浙江宁波地区主要厂家上调各品种水泥价格30元/吨，对销舟山市场同步上调。28日浙中南金建衢丽及沿海温州、台州地区主要厂家水泥价格跟进上调30元/吨。月内大部分企业完成三轮价格普涨，浙北地区主要厂家率先完成第四轮，累计涨幅达80元/吨。

  图7：近3个月浙江省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

  2.2.4 山东省：供给充足，价格小幅下跌后保持平稳

  四月以来山东各地需求逐渐恢复，但窑线也陆续复产，加之河南、河北及鲁南枣庄等地一些低价水泥影响。山东临沂、菏泽、济南、泰安、济宁、潍坊等地水泥成交价格不同幅度回落20-40元/吨不等，尤其月初济宁海螺水泥价格继续下调30-40元/吨，多地价格有承压下行压力。调整后至4月底山东水泥价格无明显变动。22日前后山东枣庄地区主要厂家高标价格小幅通知上调20-30元/吨，但新价开单较小，出货以前期订单为主，整体价格依旧维稳。

  另外， 月底山东省水泥协会召开2018年全省非采暖季错峰生产会议。会议要求自2018年6月1日至20日，全省水泥熟料生产企业错峰停窑；8月17至9月5日期间，山东全省熟料企业错峰停窑，总计40天，各企业根据自己的情况，合理安排库存。受外围市场价格持续上涨带动，和六月停窑的预期，山东地区主要厂家有意推涨水泥价格。

  图8：近3个月山东省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

  2.2.5 山西省：需求欠佳，停窑计划仍待执行

  4月，山西地区需求恢复不明显，加之开窑后市场竞争加剧，中部太原、吕梁、晋中等地水泥价格在清明前后下跌20-30元/吨，长治地区水泥价格大幅下跌50元/吨后，基本保持稳定。山西地区将开展全年自主停窑计划，原定4月26日起停窑20天，此后两月一停至10月份。但山西各地企业开窑复工不久，库存不高，停窑积极性不足，落实有待观察。

  图9：近3个月山西省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院