11月：行情旺季再起，涨幅又创新高

一、全国与区域行情综述

1.1全国行情：行情涨势扩大，月内涨幅创新高

  11月，全国水泥市场一反往年同期态势，水泥价格再次出现大幅报涨。华东地区依旧是价格上涨的主力，江浙皖沪赣闽鲁全境多轮价格上调，苏北地区涨势尤其显著。同时，河南地区也有频繁的推涨努力，与山东一起成为北方十五省停窑后涨价波动最大的地区。此外，两湖、陕西局部和甘肃局部、京津冀等地均有大幅价格上调。

  11月，全国水泥价格指数（CEMPI）月初为117.19点，也是月内的最低点，月末为134.98点，也是月内最高点，当月环比上涨15.18%，与去年同期相比增长32.18%。

  图1.10月水泥价格指数CEMPI图2.水泥价格指数（CEMPI）K线图

  数据来源：中国水泥网指数中心

  成本方面，在经历了一个月的持续下跌后，11月底环渤海动力煤现货价格降幅逐渐缩窄。月初沿海地区六大主要发电企业电煤日耗量持续萎缩，库存水平有所增加，市场交易活跃度下降，煤价延续10月下旬的跌势。中旬过后，随着电煤消费的冬季高峰特征逐步显现，电厂煤炭日耗量有所上升，加上煤炭海运运价持续上升，煤价跌幅逐步缩窄。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，10月底价格为724元/吨，11月末回落至691元/吨，月内下滑47.6元/吨，环比降幅达6.44%。

1.2区域行情：华东价格暴涨，多地多轮调涨

  11月份，除东北外各大区域均有不同程度价格上涨。其中，华东市场行情再次大涨，江浙皖地区尤其显著，区域水泥价格指数涨幅达25.81%；中南各地水泥价格也有不同程度上调，水泥价格指数上涨9.56个百分点；华北京津冀淡季价格上调，价格指数上涨5.77%；西北局部零星大涨，西南各地涨跌互现，多地反复推涨，水泥价格指数分别走高5.23和2.64个百分点。

  表1：2017年11月六大区域水泥价格指数变化

  数据来源：中国水泥网指数中心

  图3：近三个月六大区域水泥价格指数走势

  数据来源：中国水泥网指数中心

  东北地区11月1日已开始错峰停窑，今年环保督查力度较大，各地大厂基本已经按计划执行，少数地区有因重污染天气提前停窑的情况。同时，户外施工较少，市场进入冬休阶段，少数厂家之后可能会推出一些冬储活动，价格行情无变动。[Page]

  华北地区河北自11月15日起开始停窑，11月8日-9日石家庄、邯郸、邢台等地普涨30~50元/吨，几天后河北地区再次上调30~50元/吨，同时，23日唐山熟料价格普遍上调。北京、天津地区虽然施工减少、需求下滑，但仍跟进河北涨价30~50元/吨，天津更是推涨50~70元/吨，但部分唐山低价水泥仍有流入冲击当地市场。山西地区除个别区域提前停窑外，大部分要求11月15日起停窑至明年3月15日，13日开始晋南地区晋城、临汾、运城等地上调散装40元/吨，袋装20~30元/吨，月末太原地区报价上调20~40元/吨，但目前落实有限。内蒙古地区需求下滑，价格暂无变化，内蒙古东北部地区企业与东北三省已经开始同步停窑。

  华东地区市场行情再次火爆，安徽沿江、环巢湖、苏南和浙北等长三角地区熟料价格分别于11月24日、27日、12月1日上调30元/吨。江苏要求年底前每条窑线停窑20天，加上徐州环保要求粉磨站停产，苏北地区水泥价格连翻上涨。月初，江苏苏北徐州、宿迁、连云港率先上调20元/吨，中旬起苏北地区连连报涨，15-23日各地涨幅达150~200元/吨，29日，苏北连云港、宿迁及盐城北部主导企业通知上调30-50元/吨。同时，在周边涨价带动下，17-18日苏南苏锡常、南京和镇江上调高标散泥30元/吨，扬州、泰州上调低标和高标15元/吨和30元/吨，23日南京和镇江大厂对42.5级袋散分别上调25元/吨和20元/吨，26日苏锡常上调高标水泥50元/吨，南京部分厂家跟涨30~40元/吨。30日扬州、泰州、南通等地继续通知大幅上调50元/吨。安徽地区同样多次推涨，月初安徽北部宿州、淮北、亳州、淮南等地水泥价格上调20~30元/吨，11日-13日淮南、阜阳、蚌埠、亳州上调20~30元/吨，15-16日皖北亳州、宿州、淮南、蚌埠、淮北再次上调30~50元/吨。16-18日，皖南普涨20~30元/吨，21日-23日安庆、六安、马鞍山等地再次上调20~30元/吨，阜阳、淮南、蚌埠上调20元/吨，26日滁州跟涨40~50元/吨。26-27日安庆、六安、巢湖上调30元/吨，芜湖、铜陵、池州、宣城30~45元/吨，马鞍山高标散泥上调30元/吨，滁州大厂上调40~50元/吨，宿州地区散泥价格上调20元/吨，蚌埠调涨50元/吨。28日亳州、阜阳、淮北、宿州、淮南地区水泥价格继续通知上调20~40元/吨。浙江需求销量较好，主导企业库存偏低，月初浙北杭嘉湖绍水泥价格普涨20~30元/吨，11月5日沿海及金建衢丽上调10~20元/吨。16-19日杭绍湖地区再次上调20~30元/吨，20日省内沿海甬温台、金建衢丽等地大厂普遍20~30元/吨。27日起浙江北部继续通知上调30-40元/吨，12月1日对浙中南通知上调30元/吨。长三角江浙皖地区大涨后，苏南大厂对发往上海的水泥价格同步走高，受此影响，11月21日上海地产水泥跟随上调20~30元/吨，27日继续同步上调50元/吨，12月1日计划再次同幅跟进50元/吨。江西地区继10月大涨后，11月10日南昌、九江、新余、抚州、安吉等地主导企业上调各品种水泥30元/吨，13-15日宜春、萍乡、赣州等地跟进20~30元/吨，熟料价格同步上调，25日赣东北开始推涨30元/吨，赣北南昌、九江及赣西、赣南等地27日同幅跟进。11月1日福建厦门、漳州、泉州、三明、莆田、龙岩等地上调全品种水泥价格30元/吨，熟料价格跟进15~30元/吨。17日福州各主要企业上调各品种水泥20元/吨，22-23日三明、南平等地主要厂家上调20~30元/吨，厦门、泉州、漳州、莆田等地跟进20元/吨，同时，福州外来水泥再次上调20~30元/吨。山东11月15日起停窑，2-3日，济南、青岛、淄博、济宁、聊城、德州、菏泽等地主导企业上调各品种水泥价格30~50元/吨，13-15日淄博、济南、枣庄、临沂、济宁、菏泽、枣庄等多地上调水泥和熟料报价30~50元/吨，20-21日全省再次上涨20~50元/吨，25-27日多地厂家继续推动上调20-50元/吨不等。

  中南地区河南于11月3日-6日推涨水泥价格30~50元/吨，13日豫北通知上调各品种水泥30元/吨，16日再次普涨20~30元/吨。15日停窑后，执行情况较好，企业库存普遍较低，水泥供应趋紧，28日起豫北及南部信阳、驻马店等地继续推动上调20-30元/吨。10月30日至11月2日，湖南中北部涨价20~30元/吨，6-14日衡阳、永州、郴州、怀化、张家界上调水泥价格10~30元/吨，22日岳阳地区上调水泥25元/吨，怀化继20日上调20元/吨后，22日再次上调20元/吨。29日起省内新一轮普涨再次启动，中北部纷纷上调30元/吨，岳阳地区水泥出厂报价普涨30-35元/吨。湖北武汉及黄石、鄂州、咸宁、武汉、孝感等地于11月5日上调袋装水泥30元/吨，7日散装同幅跟进。13-17日荆州、荆门、宜昌再次上调30元/吨，18日鄂西随州、襄阳、十堰等地上调30~50元/吨，少数大厂在25日再次调涨20元/吨，27日，湖北全省再次上调50元/吨。广东方面，11月初惠州袋装水泥价格回升10元/吨，中山地区袋装水泥销量有所下滑，价格回落10~20元/吨。11月9日粤西、粤北、珠三角及粤东对各品种水泥上调10~20元/吨，熟料跟涨10元/吨。11月11日塔牌万吨新线投产，15-16日塔牌梅州及福建基地下调15~20元/吨。为提升盈利，省内各大厂家计划于12月初上调各品种水泥价格10-20元/吨。11月2日，广西西江沿线南宁、崇左、玉林、贵港、梧州、北防钦、柳州及百色等地主要厂家通知上调水泥价格20元/吨，4日贺州地区跟进20元/吨，全省实现一轮普涨。中旬雨水增多，水泥出货受阻，南宁、贵港、玉林等地部分厂家水泥和熟料暗中走低5~20元/吨。为提升盈利，28日起贵港、玉林、百色地区主导企业通知上调20元/吨。月初海南市场需求明显回升，部分厂家运费补贴逐渐取消，11月1日起岛内主要企业通知上调各品种水泥价格30元/吨。月末岛内水泥价格竞争性下调20元/吨，但水泥企业计划于12月初回涨40元/吨。

  西南地区11月1日成都主要通知上调散装水泥价格30元/吨，3日袋装水泥价格跟进，德阳和绵州地区相继跟进，但雨水天气增多，袋散价格均未落实。6日-7日宜宾上调20元/吨，9日泸州跟进上调20元/吨，资阳、自贡、内江地区也上调袋装水泥15~30元/吨。26日川中成德绵及乐山主导企业再次尝试推涨各品种30元/吨。重庆11月以来反复推涨，上旬推涨30元/吨后，主城区曾回落20元/吨，22日再次恢复性上调20元/吨。月初云南滇西市场竞争较为激烈，大理、丽江主导企业为提升销量，自10月下调30元/吨后，11月1日-4日再次走低10~20元/吨。文山地区报价走低20元/吨后再次恢复上调。12-15日大理、保山、德宏、曲靖等地对袋装水泥价格上调10-20元/吨，普洱地区13-15日上调30元/吨。文山地区16日再次上调散装水泥30元/吨。贵州市场好转，10月30日起黔东南、铜仁地区主要厂家普遍通知上调不同品种水泥价格10~30元/吨不等，11月2日至3日，黔中贵阳、安顺及北部遵义、毕节等地大厂开始复价上调10~20元/吨，六盘水、毕节地区也涨价10~30元/吨。23日起铜仁、黔南、黔东南等地再次上调10~20元/吨。26日起铜仁部分厂家继续通知上调散装水泥价格。

  西北地区气温下降明显，水泥需求销量季节性走淡，各地相继出台错峰生产计划，其中陕西地区在采暖季停产，甘肃自11月1日停至明年3月中旬，宁夏从12月10日停至明年3月20日，新疆各地停窑3~6.5个月不等。11月初陕西关中地区需求下滑，部分大厂42.5级散泥下调10~20元/吨，而宝鸡则普涨20元/吨，汉中地区大厂大涨60元/吨。随着错峰停窑在即，13日起关中西安、咸阳、渭南、铜川等地主要企业再次大幅上涨水泥价格30~50元/吨。受煤炭和原材料价格大幅上涨影响，加上停产在即，月初甘肃天水上调水泥价格40~50元/吨，15日平凉地区主要厂家上涨水泥价格30元/吨，月末兰州及周边白银、定西等地上调各规格水泥价格50元/吨。青海、宁夏、新疆天气渐冷，整体需求季节性下滑，而宁夏15日起部分大厂上调水泥价格30元/吨，目前仍在落实。[Page]

二、各省行情走势

2.1各省11月价格变动分析

  2017年11月份，全国23个省市自治区P.O42.5级水泥平均价格均出现上调，而且涨幅相比9月和10月进一步扩大。其中，华东地区涨势尤其显著，山东地区停窑前后行情大好，水泥价格上涨幅度达44.02%。江浙皖沪赣闽也有多次大幅涨价，江苏价格涨幅达28.96%，其他地区涨幅也在两位数以上。此外，河南地区经过多次调涨，水泥价格也上涨了23.96个百分点。

  表2：2017年11月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

2.2重点异动省份具体变化分析

2.2.1山东

  10月山东全省水泥价格普遍推涨，但落实幅度有限，进入11月后开始再次普遍推涨。2-3日，山东济南、青岛、淄博、济宁、聊城、德州、菏泽等地主导企业上调各品种水泥价格30~50元/吨。同时，山东大气污染通道城市自11月15日起停窑至3月15日，粉磨站12月至明年1月同步停窑。受此影响，13-15日淄博、济南、枣庄、临沂、济宁、菏泽、枣庄等多地上调水泥和熟料报价30~50元/吨。20-21日全省再次上涨20~50元/吨，25-27日山东多地厂家继续推动上调水泥价格20-50元/吨不等。

  图4：近3个月山东P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.2江苏

  山东错峰停窑同样搅动了苏北市场，同时，江苏要求年底前每条窑线停窑20天，加上徐州环保要求粉磨站停产，江苏北部地区水泥价格大幅上涨。11月2日-3日，江苏北部徐州、宿迁等地报价上调20元/吨。14-15日徐州、宿迁、连云港部分中小企业上调20~30元/吨，大厂中联更是大涨50元/吨。16-17日淮安、连云港、盐城部分大厂再次上调20~30元/吨，中联水泥则再次大涨50元/吨。自15日-23日，苏北部分地区涨幅达150~200元/吨。11月29日，苏北连云港、宿迁及盐城北部主导企业再次上调水泥出厂价30-50元/吨。

  苏南方面，10月中旬南京地区高标散泥普涨30元/吨，但江南和江北调涨时间和幅度不一，11月4日江北水泥价格补涨20元/吨。17-18日苏南苏锡常、南京和镇江上调高标散泥30元/吨，扬州、泰州上调低标和高标15元/吨和30元/吨。23日南京、镇江大厂对42.5级袋散分别上调25元/吨和20元/吨，26日苏锡常上调高标水泥50元/吨，南京部分厂家跟涨30~40元/吨。30日中部地区扬州、泰州、南通等地大厂各品种水泥价格继续通知大幅上调50元/吨。

  图5：近3个月江苏P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.3河南

  河南继10月下旬大涨30~50元/吨后，11月3日-6日再次推涨水泥出厂价格30~50元/吨，中小厂家不同幅度跟进。13日豫北通知上调各品种水泥30元/吨，16日再次普涨20~30元/吨。10月以来河南地区水泥价格已通知涨价6-7次，累计涨幅高达200元/吨，涨价后销量明显减少。

  河南地区受环保压力较大，工地和商混站停工较多，市场需求较为疲软。今年河南水泥企业从11月15日停窑至明年3月15日，据市场反馈目前停窑执行情况较好，企业库存普遍较低，水泥供应趋紧，区域大厂上调水泥价格的意愿较强。28日起豫北郑州、新乡、焦作、鹤壁及南部信阳、驻马店等地厂家水泥价格继续推动上调20-30元/吨。

  图6：近3个月河南P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院