[行情综述]11月：市场淡季来临，涨幅缩窄渐趋稳

中国水泥研究院吉晋鹏 · 2016-12-07 11:27

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：市场淡季来临，行情价格小幅上扬

11月，中国水泥价格指数（CEMPI）月初为97.87点，月末为102.12点，月内最高为102.13点，最低位97.87点，当月环比上涨4.45%，继续延续前三个月的涨势，与去年同期相比，同比上涨26.90%。月内，由于市场淡季的到来和错峰停窑等因素影响，六大区域水泥行情上涨趋势放缓，西南地区成环比涨幅最大的地区，东北地区环比止涨回落，成为表现最差地区。从各地行情来看，河北、福建和贵州以两位数的增幅成为环比涨幅最大的地区。总体而言，11月大部分市场进入传统淡季，需求减弱，但受环保停窑影响，全国行情总体向好，但是涨幅明显减弱，预计未来市场逐渐结束上涨周期，水泥行情进入持续维稳阶段。

图1. 11月水泥价格指数CEMPI 图2.水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：中国水泥网指数中心

成本方面，11月煤炭价格整体较之前有一定的上浮，从价格走势上来看，月初煤炭受之前的阶段性需求和游资炒作影响，价格延续上涨趋势，11月中旬以后，由于政策调控因素以及煤炭供给的渐趋稳定，煤炭价格开始出现回落趋势。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，11月月初7日价格为718.4元/吨，月中14日左右达到由最高值755.6元/吨，之后持续回落，月末降低至709.20元/吨。而11月份的平均价格为732.5元/吨，环比上涨16.21%，涨幅较10月份增长了4.09个百分点。说明煤炭价格已经开始由涨转跌，煤炭价格还有进一步下降的区间，预计下降速度不会过快，煤炭价格最终会稳定在一个合理水平。煤炭价格下降有望提高水泥行业的毛利率，水泥价格也有可能受其影响而回落，但是稳定的煤炭价格对水泥市场的稳定发展有着积极的促进作用。

1.2 区域行情：六大区域涨幅放缓，市场渐趋稳定

11月份，六大区域水泥价格指数上涨趋势放缓，其中，西南地区环比涨幅最大，达到8.3%，较上月下降1.15个百分点，东北地区环比止涨回落，成为表现最差的地区，为-0.16%，较上月下降1.01个百分比，华北、华东、中南和西北地区环比涨幅分别为5.10%、4.57%、4.38%和1.15%，分别较上月下降5.89、4.26、9.01和3.88个百分点。与去年同期相比，东北同比上涨3.68%，成为六大区域同比涨幅最低的地区，华东、中南、西南、西北同比涨幅分别为29.77%、26.28%、27.94%和27.66%，华北地区同比涨幅30.26%，成为涨幅最大的地区。

表1：2016年11月六大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心

图3：六大区域水泥价格指数走势

水泥价格指数数据来源：中国水泥网指数中心

华北地区受京津冀地区主导企业金隅、冀东水泥价格落实上涨40元/吨，北京和天津地区水泥价格稳定在380-400元/吨。本次主导企业价格上调，河北地区中小民营企业跟进上调30-50元/吨，加上河北要求错峰生产的1号和2号大气污染防治调度令的推出，进一步落实了此轮涨价。山西南北两地价格上涨，中部太原地区暂成省内价格洼地，42.5级散泥出厂仍在230元/吨以内。月末受停窑及部分重点项目开动带动，吕梁、长治地区厂家报价继续上调。内蒙地区需求渐入淡季，呼和浩特地区10月底至11月初上调10元/吨，市场42.5级散泥维持在250-270元/吨左右。受降温影响，内蒙古市场渐入冬休阶段。

东北地区进入11月以来气温持续降低，雨雪天气相继到来，除少数重点基建项目，户外施工全面停止，水泥需求进入淡季，市场也随之进入传统冬休阶段。同时冬季停窑错峰生产也已经正式展开，水泥价格行情比较稳定，预计这一状况将会持续到明年春季，未来变动不大。

华东地区长三角地区进入11月后水泥价格涨后趋稳，主导企业推动水泥价格持续上调，，月中旬苏北连云港地区市场部分价格回落。周边上海地区企业以涨促稳，价格小幅上调。浙江沿海沿海地区高标散泥价格上调20元/吨。随着天气好转，需求销量回升，金华、建德、淳安、丽水、衢州等地区主要厂家42.5级与52.5级散泥出厂价格小幅上调，P.O42.5散装主流出厂达到295-305元/吨左右，月末沿海宁波地区高标42.5级与52.5级散装水泥出厂价格再次上涨。此外，受天气影响，11月中下旬浙中南地区袋装水泥成交价有所回落。受市场原材料价格上涨影响，加之周边河南水泥、熟料价格上调，带动皖北蚌埠地区主要厂家价格上涨，月末沿江熟料有所松动，其中部分大厂对销往皖北区域熟料价格下调，下调后出厂235元/吨左右。福建区域内各品种水泥价格两次跟进补涨，之后由于运力问题导致供给紧张，福州、宁德地区再次陆续上调。月末沿海地区中转库供应紧张得以缓解，推涨水泥、熟料价格预期减弱。山东济南、青岛、烟台、淄博、潍坊、威海、临沂等地企业报价继续走高，中旬之后气温下降，需求季节性走淡，加之较多外来熟料进入供应，而省内又未完全停窑，市场部分水泥价格回落20-30元/吨左右。江西地区由于雨水天气较多，下游需求环比减弱，库存有所增加，为稳定市场信心的促稳性回涨并未落实到位。局部区域水泥价格出现竞争性回落情况。

中南地区受运费及煤炭等原材料价格上涨影响，湖南长株潭区域主要厂家上调各品种水泥出厂价，月中又回落10-20元/吨，主导企业长沙地区42.5级散泥市场到位维持在360-370元/吨。湖北地区11月以来价格行情走稳为主，月中由于降温降雨，需求有所下滑，武汉地区部分厂家采取轮流停窑政策。月末武汉地区P.O42.5散装主流出厂300-310元/吨左右，周边地区相对较低。两广地区小幅上涨，其中广东珠三角及粤北地区水泥价格普涨20-30元/吨逐渐落实到位。广西地区水泥价格双十一散泥普遍执行上涨，之后厂商有意继续推涨，但市场信心略有不足。河南地区水泥价格之前连续大幅上调，引起下游不满，国家有关部门关注后，价格回落。11月河南整体行情平稳，错峰停窑开始，熟料供应逐步变紧，加之磨机停机库存有限，河南北部郑州及周边新乡地区主要厂家水泥价格上调，P.O42.5散装主流出厂达360-390元/吨左右。而洛阳地区磨机暂未停机，三门峡地区受山西低价水泥影响，水泥价格略有松动回落。

西南地区贵州地区月初上调各品种水泥价格30-60元/吨不等。月中黔东南及铜仁局部市场水泥价格继续推动上调30元/吨左右。而由于需求旺盛以及煤炭价格上涨，云南各地区水泥价格普遍上调20-30元/吨左右，四川多地上调袋装水泥30元/吨，月末四川攀枝花、凉山州等地受云南地区价格上调带动，价格继续走高20-30元/吨左右。而受重庆地区涨价联动影响，29日起广安、达州地区主要厂家通知上调各品种散装水泥30-50元/吨。月初重庆主城区开始推涨袋装价格30-40元/吨，月中和月末再次上调两次价格，最终重庆主城区P.O42.5（R）散泥主流出厂涨至270-300元/吨左右。

西北地区11月价格行情总体平稳，虽然进入市场淡季，但是并没有出现往年大幅下滑现象。新疆地区11月率先进入错峰生产阶段，陕甘宁青+4水泥行业错峰生产经验交流座谈会月初西安召开，正式宣告2016年西北方地区冬季错峰生产全面启动。月中受雾霾天气影响，陕西关中地区水泥企业、商混站有不同程度限产，企业发运量较为明显下滑。

[Page]二、各省行情走势

2.1各省11月价格变动分析

2016年11月份，全国共有22个省份水泥价格环比上涨，其中，河北、福建、贵州增速较快，分别达到16.61%、17.13%和15.80%，其它19个省份增速均低于10%，另外有4个省份与上月环比持平，分别是辽宁、黑龙江、陕西和新疆，5个省份的水泥价格出现下跌，分别为吉林-0.76%、江西-3.60%、河南-4.13%、湖北-0.43%和西藏-1.65%。

表2：2016年11月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）