[行情]6月广东：涨幅趋缓 回落风险加大

  6月份，广东继4、5月份三轮价格上涨后于上旬保持涨后走稳走势，随后于15日开启第四轮推涨，实现连续三个月上涨，累计涨幅超过9%。6月的这次推涨主要是由粤北及珠三角主导企业推动，涨幅为10~15元/吨，高标水泥涨幅略大。然而，涨后其余地区并未有跟进表现，粤东河源、梅州、汕头等地价格反而下跌。与5月份相比，6月份广东水泥价格的涨幅明显趋缓。根据市场反馈，短期而言，月内调涨部分企业未执行到位，价格有回落风险。

图1：近三个月广东P.O42.5散装水泥经历四轮推涨

数据来源：中国水泥网、中国水泥研究院

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图2：广东各市6月P.O42.5散装水泥价格变动情况

数据来源：中国水泥网、中国水泥研究院

固投增速止跌回升 5月产量同比大增13.49%

  1~5月，广东固定资产投资完成额达9859.53亿元，同比增长12.3%，扭转了前4个月不断下行的走势，尤其房地产投资方面，累计增幅达19.8%，居中南首位，高出1~4月9.1个百分点，出现大幅反弹，这对水泥需求形成支撑。前5个月，广东共生产水泥5465.35万吨，同比增长2.77%，5月当月同比大增13.49%。

图3：1~5月，广东固投累计增速止跌回升

数据来源：中国水泥网、中国水泥研究院

华润封开再投产 广东规模重新超越海螺

  6月28日，华润水泥（封开）有限公司第六条生产线投产，公司在肇庆地区的水泥总产能达到1200万吨，熟料总产能达到1080万吨，肇庆基地再度壮大。去年，海螺阳江12000t/d生产线投产，使得华润在广东的熟料产能规模退居第二，而此次封开六线投产后，华润在广东的熟料产能规模重新超越海螺，夺回老大地位。截止6月底，华润、海螺熟料产能占广东全省的比重达32.5%。从两者的熟料生产线分布来看，海螺分布于清远、阳江地区，两地遥相呼应，华润则有60%左右的熟料产能集中于肇庆，同时在云浮、云浮、广州、惠州及阳江均有布局。两者布局紧靠珠三角，在珠三角水泥市场有着主导性地位，尤其肇庆、清远，由于两地的熟料产能占全省熟料产能的43%，对全省的价格有着举足轻重的作用。6月中旬，海螺与华润在香港签订合作协议，双方拟进行项目建设及技术改造等合作，同时探讨中国和海外开展投资及收购等方面的合作。两者的战略合作尽管未提及双方的区域协作，但是两者的战略合作无疑有助于广东珠三角市场的稳定。6月份，珠三角及粤北价格的上涨应该说主要是两者的推动，然而来自东面的压力仍不小。根据统计局数据显示，2015年粤东的惠州市共生产了2222.54万吨水泥，占全省水泥产量的15.34%，而塔牌集团目前是粤东地区最大的水泥企业，目前正在蕉岭县扩建两条生产线万吨线，其中一期300万吨预计于2016年底投产，届时珠三角来自粤东的压力可能更大。

图4：海螺、华润在广东的熟料线分布

数据来源：中国水泥网、中国水泥研究院