中国经济的结构性调整—机遇就在眼前

  3月28日德媒称，很多投资者放弃了新兴工业国，因为尽管它们的增长比发达国家更有活力，但存在一定的风险，不过在中国和印度投资还是有机会的。

  据德国《商报》网站3月26日文章称，10年前新兴工业国在投资者当中还是炙手可热的。在从发展中国家到发达国家的道路上，它们取得了很高的增长率。它们以高劳动生产率、低工资水平、基础设施迅速扩建和消费强劲增长见长。

  但是现在的情况却并非如此乐观，酷伯金融认为中国经济目前面临结构性调整的必然，严重的产能过剩暴露的不仅仅是劳动效率的底下，更是工匠精神的缺失，必然需要进行供给端的改革。人口红利的结束，中国早已进入老龄化社会，也不得不逼迫中国进行社保体系的改革，而金融行业的违规乱象也说明了中国金融行业目前并没有给实体经济带来实质性帮助的能力，也逼迫了中国对于金融市场监管体系的改革进一步加剧。

  以前所谓的金砖四国也大多进入了经济转型的重要区间，投资机构尤其让“金砖四国”（巴西、俄罗斯、印度和中国）为人们所熟知。在过去很多投资机构认为它们的股票市场具有巨大的潜力。这些期待起初都成为现实。涵盖上述四国40家蓝筹公司的标准普尔金砖四国40指数从2005年到2007年以及2009年都直线上升。

  但是现在欣喜和陶醉都已烟消云散。金砖四国指数在过去五年里下跌超过三成。人们认识到，在全球危机中，新兴工业国也未能幸免。于是投资者大批离开新兴市场。据摩根大通称，2015年投资者仅从重点在新兴工业国的股票型基金中就撤走了约680亿欧元。

  这导致增长活力大减。尤其因为石油市场价格大跌，加剧了市场对于新兴市场的风险预期，巴西和俄罗斯更像是印证着这样的预期陷入了衰退。尽管如此，不少专家认为其行情滑坡的程度没有道理且被夸大。而市场中愿意冒险的投资者则看到了机会。

  这尤其适用于中国。加拿大富兰克林-坦普尔顿投资公司的基金经理麦朴思说，“尽管最近经济增长放慢，中国仍是世界上增长最快的国家之一。”这位著名的亚洲证券专家强调，中国目前正在经历结构调整。

  消费是目前中国经济增长的一个重要突破口，这一点从中国最新兴起的各种互联网行业的可观数据就可以看出来，中国的消费潜力巨大。而“一带一路”的经济带建设更是对于中国过剩产能输出的保障，相应的对于金融市场的调控，中国在2016年开年就以证监会换帅为开端，开始了对金融市场的全面调控。一切都在转型的区间中缓步进行。

  “我们在最近走访中国多个城市时有这种感觉，服务业正在强劲增长”，这位专家说。麦朴思称，最近的调整给长期投资者提供了一个很好的机会。这尤其适用于在香港上市且股价正处于历史低位的股票。此外中国出口经济也从人民币贬值中获益。

  荷兰国民保险集团投资公司的基金经理彼得·森格尔曼说：“北京希望通过改革和更加广泛的全球项目确保在全球拥有一席之地。”这也意味着内政上的转变。“中国正处于变革之中。对于世界其他地方来说这来得有点过快了”，这位专家指的是最近股市上的不确定性。森格尔曼认为，这个拥有14亿人口的世界人口最多的经济体将继续明显增长，“中国有一个总体经济规划和一个明确的目标”。

  世界人口第二多的国家印度的股市潜力绝对也是信得过的。麦朴思说：“印度私有企业的比例很合适，长远来说这代表着很好的增长前景。”

  这不仅适用于传统的制造业也适用于创新型的医药和技术行业。因此这位亚洲专家相信印度未来会有所作为。“在这样的人口基数以及消费一如既往强劲增长的情况下，印度仍是最后几个真正的增长堡垒之一。”

  酷伯金融认为尽管与发达国家相比增长更具活力，但是新兴市场仍存在一定的风险，例如很多新兴国家法律保障水平比较低。

  但是目前最大的风险因素是美联储。美联储一旦加息，新兴市场就有断层的危险。很多外国投资者可能会将资金从新兴工业国撤出并重组为美元配置。

  目前新兴工业国的潜力有多大？至少最近标准普尔金砖四国40指数是让人满怀希望的。最近几周以来，这个金砖四国的证券市场晴雨表几乎只有一个方向，那就是不断向上。