[行情综述]2月：全国降价开年 南方调整不断北方稍稳

  一、全国与区域行情综述

  1.1 全国行情：北方市场稍显稳定，南方降价抢市

  2月，受春节假期影响全国水泥波动幅度和频率均有所缓和，月末中国水泥价格指数（CEMPI）为78.07点，环比下降0.26点，跌幅较1月的0.92个点大幅下降，与去年同期相比变化幅度也有所收窄。春节假期前一周全国水泥市场已经进入休假状态，北方市场交易停滞，企业全面进入停窑期，南方市场仅有零星成交，春节假期内全国水泥市场停市，假期结束后北方市场仍维持休市状态，南方则开始出现价格松动，华东、中南多个省份出现企业价格下调的行情。

  中国水泥网行情数据中心数据显示月末，西南贵州地区出现价格上涨，拉高了西南地区水泥价格指数；东北黑龙江个别地区价格大幅下调，拉低了东北地区水泥价格指数。从调研的实际市场动态来看，贵州地区的价格的上涨只是贵阳区域企业针对前期报价过低的一种纠正行为，实际散装市场交易价格未发生明显波动，袋装价格则有松动表现；黑龙江的价格下调也是个别企业年前、年后售价的个别调整行为。

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  成本方面，2月份煤炭价格开始止跌回升，以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，2月底价格为408元/吨，较1月月底上涨近10元/吨。从长期来看煤炭价格的上涨有可能在一定程度上抑制水泥价格继续下滑，就2月份而言，全国水泥均价继续下行，煤炭成本上升，水泥行业毛利率进一步收窄。

  1.2 区域行情：华东、中南开年价格下调，其余地区市场略显平稳

  2月，六大区域中除西北地区以外，其余四个区域指数均呈下降走势。华东、中南地区在春节假期结束之后即现价格松动，多地企业受高位库存压力和抢占市场双重因素的影响价格出现下调，至2月底价格松动区域和企业面扩大；东北地区受黑龙江个别地区个别企业价格进行调整，导致整个东北地区2月初指数即现下降，月末同样是黑龙江个别地区水泥价格大幅下调，带动东北地区水泥价格指数继续明显下滑。月末西南地区价格指数出现小幅反转上升的走势，均为个别地区或个别企业水泥价格调整导致。

  表1：2016年2月六大区域水泥价格指数变化

  数据来源：中国水泥网指数中心

  图3：六大区域水泥价格指数走势

  数据来源：中国水泥网指数中心

  华北地区水泥企业除少数生产线因协同处置或生活供暖等原因仍维持运转，绝大部分生产线处于错峰停窑状态，春节假期结束之后京津冀区域内少数重点项目略有启动，企业出货量在常态的1-2成左右，截止到2月末项目未见实质性进展，供给端水泥企业发货仍维持零星销量。山西、内蒙古同样维持停窑状态，需求端无明显变化。山西省区域内水泥价格在2月末略有松动，太原、临汾等地个别企业价格小幅下调，从而引起区域指数略有下降，但对整体市场无影响。

  东北地区企业仍处于停窑阶段，市场成交停滞。辽宁、吉林省价格保持稳定，未现往年频繁的价格暗降明降现象；黑龙江哈尔滨个别企业价格出现下调，由于供需两端未出现明显变化，显然此次价格调整是企业销售策略调整的结果。

  华东地区2月份价格出现频繁波动，江西赣南市场在春节假期结束之后即现价格大幅下调。江浙皖虽然仍在执行一季度停窑限产计划，但年后价格松动表现明显，中旬江苏中部主要厂家低标号水泥价格走低10-20元/吨，苏南市场包括高标号水泥在内市场成交价格有5-15元/吨不等的下行；安徽大部分地区受海螺水泥价格下调的影响，大小厂家不同程度上下调水泥价格，但多数厂家主要针对低标号袋装价格，少数厂家对高标号散装水泥价格也有所下调。受此影响，上海水泥价格也出现下降。

  中南地区湖北鄂东地区黄冈亚东、武穴华新等企业低标号袋装价格出现下调，武汉部分价格略有下行，个别重点项目P.O42.5散装到位价低至240元/吨。下旬，湖南南部受赣南、桂东价格下跌的影响，袋装水泥价格普遍下降15元/吨，长株潭等主要水泥消费区域价格维持稳定。两广地区中旬出现价格调整，广西大部分地区袋装水泥价格普遍下降10-25元/吨，广东粤西湛江、茂名袋装价格下滑10-20元/吨，下旬广东珠三角一带、粤北清远等地袋装价格也出现松动下行，主导企业海螺、华润袋装水泥出厂价走低10-15元/吨，部分散装高标号水泥也有降价体量的现象。

  西南地区市场需求在元宵节之后也未见明显恢复，项目在资金压力下多有启动时间延后的情况。川渝市场年后初南充市场价格走低10-20元/吨，总体表现稳定，成都德绵部分厂家销量回升至常态的四至六成，厂家有提价意向，但截至月底提价尚未成行。贵州遵义地区主要厂家在春节假期之后普遍下调袋装水泥10-20元/吨，月末数据显示贵阳地区厂家普遍上调散装水泥价格，报价上调10-20元/吨，但个别企业则下调袋装售价10元/吨。

  西北市场企业仍在执行错峰生产，需求端新疆、青海等地尚未启动，陕西、甘肃部分民用市场略见起色，尤其是陕南汉中、安康等地2月下旬袋装销量有所回升，关中少数厂家趁机对前期促销低标水泥价格进行小幅回调。甘肃南部天水等主要厂家为抢占袋装市场首家由不同程度下调。散装水泥市场需求均未见明显启动，区域整体价格维稳。

  二、各省行情走势

  2.1 各省2月价格变动分析

  2月份在春节假期全国水泥企业停产的情况下，各省市价格略显平稳，全国31个省市自治区只有6个地区价格变化幅度超过1%，其中价格下降的区域有4个，上涨的区域有2个。黑龙江、上海、安徽、山西分列降幅最大省市，海南、贵州月末出现价格上涨，涨幅分别为1.5%、2.16%。

  表2：2016年1月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心、中国水泥研究院

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  2.2主要异动省份具体变化分析

  2.2.1黑龙江：个别企业价格异动，供需两端无明显波动

  黑龙江地区水泥市场仍处于冬休期，供需两端未发生明显变化，供给端企业维持停窑状态，需求端维持停滞状态，但个别地区个别企业价格出现调整。春节之后哈尔滨三岭水泥价格下调20元/吨，而所属亚泰集团的天鹅水泥价格却未作调整，可见三岭水泥的价格调整是亚泰集团销售策略的调整，通过调整旗下不同品牌的价格来为需求启动之时做更为充分的准备。

  图4：近三个月黑龙江P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  2.2.2安徽：海螺领跌影响全省

  春节假期结束之后海螺水泥率先在合肥、蚌埠、淮南、安庆、宿州、池州等地下调高标号散装水泥售价5-10元/吨不等，受此影响，中联、珍珠等其余厂家不同程度下调了袋装水泥售价10-20元/吨。中旬以来，安庆、铜陵、六安、合肥、滁州、池州等多地水泥价格走低10-15元/吨左右。巢湖地区销量平淡，环巢湖厂家继续执行一季度停窑计划，价格暂时平稳，现主流地销出厂价P.C32.5R袋装200-210元/吨，P.O42.5散装170-190元/吨左右。

  图5：近三个月安徽P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  2.2.3江西：年后价格继续下滑，价格跌跌不休

  江西水泥价格自去年12月下旬出现松动以来，1月、2月继续延续下行走势，1月底至春节假期期间价格尚能维持稳定，春节假期之后，赣南地区首先出现企业降价现象，15-17日区域主要厂家水泥价格下调20-40元/吨不等，外销及部分中小厂家挂牌降幅甚至达到40-60元/吨。月末市场交易量恢复至3-4成，受短时阴雨停气影响，南昌地区海螺水泥价格出现小幅下调。价格调整后企业库存仍然较高，部分生产线仍处于停窑状态，预计后期赣南地区的降价行为将影响至其他区域，但由于目前价格已经处于低位，预计其他区域价格调整幅度不会太大。

  图6：近三个月江西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  2.2.4贵州、海南：个别区域企业上调价格，可持续性有待验证

  贵州、海南省市2月份唯一价格上涨的两个省份，海南省主要是海口市昌江鸿启实业和华盛天涯进行了价格上调，上调幅度均为10元/吨，其他主要城市和下辖县市企业价格未做调整；贵州省贵阳市大多数企业也作出上调，例如海螺水泥价格上调10元/吨，贵州金久水泥散装报价上调20元/吨。从市场需求情况来看，贵州省需求启动不明显，企业年后抬高报价主要原因是前期价格过低，企业有较为统一的调价意愿，希望以较好的价格迎接需求的启动，然而低标号水泥端已出现价格松动下滑现象，预计后期企业的售价无法真正上涨，抬高后的报价预计无法得到较为长久的持续。据悉海南省少数企业价格的上调也是为了开年能有较好的报价水平，为年后需求启动留有降价余地。

图7: 近三个月贵州、海南P.O42.5散装水泥价格走势（元/顿）

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  中国水泥网水泥价格指数中心：index.ccement.com

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