[行情综述]1月：北方稳中趋弱 南方寒潮施压

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：北方稳中趋弱  南方寒潮施压

  1月，中国水泥价格指数（CEMPI）月初为79.25点，月末为78.33点，月内呈缓慢下行走势，当月环比下跌1.16%，跌幅较上月的1.52%有收窄。月内，北方市场总体已进入休市阶段，仅少部分地区有市场交易，价格或明或暗有松动下行。南部市场受大范围寒潮影响，各地行情基本处于下行通道，华东江西降价市场尤为突出，中南两广两湖地区也出现普遍跌势，西南川渝地区也经历一轮降价潮，部分地方价格甚至回吐上年下半年的涨幅。传统春节临近，南部市场活跃度亦进入最低点，各地也先后出台停窑计划，以缓解库存压力。2月春节前后，各地主导企业稳价意愿强烈，期望为节后市场开个好头。

图1：1月中国水泥价格指数（CEMPI）走势 图2：近年中国水泥价格指数（CEMPI）走势

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

………………

  成本当面，1月份，全国煤炭市场依旧弱势，前期煤炭企业挺价效果渐现，煤炭价格有明显回升。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，1月份的平均价格为398.93元/吨，环比上涨2.31%。在水泥价格回落和煤炭成本上升的双向挤压之下，水泥行业毛利进一步收窄。

1.2 区域行情：西南由涨转跌，中南、西北跌势加剧

  1月，六大区域水泥价格指数均呈回落态势，其中，东北、华北、华东环比降幅收窄，而中南及西北环比降幅进一步扩大，西南更是由涨转跌，环比2.97%的跌幅居各区域之首。与上年同期相比，华北、华东同比跌幅均在20%以上，为价格降幅最大的两个区域，东北、西北同比跌幅相对较小，分别为15.12%、12.82%，东北、华东、中南同比降幅较上月12收窄，意味着两者的价格差缩小。

表1：2016年1月六大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心

图3：六大区域水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  1月，东北地区企业开展错峰停窑，市场处于冬休阶段。月内，辽宁地区总体价格偏低，个别地区的水泥、熟料价格有修复性回调。而黑龙江、吉林两省部分地区面对清淡市场，价格暗中有松动下滑。

  华北地区的错峰停窑，除河北唐山、承德地区少数厂家因各种原因未及时参与错峰生产，区域内的多数厂家进入集体停窑模式。在市场方面，京津冀地区除重点工程外多数工程逐步停止，一般厂家销量百来吨左右，主导企业基本也在常态两成以内，价格有所下调。天津市场P.O42.5散装主流到位235-250元/吨左右，河北石家庄、邯郸、邢台P.O42.5散装主流出厂价执行在160-180元/吨左右。山西、内蒙两地市场最为惨淡，多数厂家提前停产放假。

  华东地区成为全国价格滑落的主要区域，江西市场首当其冲，月内赣东北、昌九、赣中赣西等地价格经过一、两轮下滑后，少则20-30元/吨，多则40-50元/吨。江浙皖市场行情亦处于下行通道，浙北、浙东南沿海及部分浙西市场的高低标号价格均有10-20元/吨的下调，苏南水泥、熟料价格下滑5-15元/吨，苏北淮安等地亦的高标散装亦有10元/吨的回落；为请库存，安徽南北市场跌价5-20元/吨不等，沿江熟料价格进一步走低，扩大外销力度。面对春节前后的淡季市场，江浙皖各主要产地继续开展春节淡季统一停窑计划。安徽环巢湖地区熟料生产线及沿江部分窑线自2月1日起停至3月5日，尤其环巢湖窑线一季度需停满45天。沿江下游江苏地区，尤其苏南停窑安排基本与巢湖企业一致。浙江地区自1月27日起停至3月8日，全年计划停窑120天以上。受江西、浙江水泥价格下行，福建北部市场水泥价格也陆续走低20-30元/吨左右，中南部市场在月初稳中趋弱，主导企业有小幅下调。山东企业元旦后陆续进入停窑阶段，市场需求入谷底，部分地区企业报价稳中有降。

  中南地区两湖及河南一些地区出现明显降温及雨雪天气，整体需求保持淡季下滑势态。湖北需求萎缩在两到三成以内，部分窑线开始停产、库存压力增大，鄂东等地价格松动下行。湖南需求进入年底尾声，主导企业稳价为主，个别地区企业为扩大销售，有15-30元/吨的较大降幅。河南地区所有窑线于1月20日-3月15日错峰停窑，因市场需求较弱，企业对停窑后水泥价格推涨20元/吨未达成统一意见。两广行情受降雨影响表现不佳，广东惠州、梅州、湛江、茂名、阳江等地水泥价格下挫10-20元/吨，而珠三角市场受北江封航及查超影响，地区部分品牌价格趁机调涨5-10元/吨。广西百色、南宁、玉林等地水泥价格松动调价10-15元/吨，区域内需求已降至冰点，降价促销收效甚微。

  西南地区整体需求销量同样保持下滑势态。月内，云贵受天气影响略小，需求下降两成左右，贵州月初多地价格走低10-20元/吨后，再无明显下滑。川渝寒潮影响略大，需求销量继续下滑。重庆地区自合川价格下跌以来，主城区及万州等地水泥价格明显松动，实际成交走低10-15元/吨左右。成都等地区市场价格亦有10-20元/吨左右的降幅。

西北市场处传统淡季，各地错峰生产执行较好。月内地区销量继续向低谷下滑，价格暂无明显走势波动，各地厂家也多以停窑检修为主。陕西关中地区工程及搅拌站陆续停工，受此影响，关中少数厂家P.O42.5散装价格松动下滑5-10元/吨左右。陕南市场月底销量亦缩减至最低水平。[Page]

二、各省行情走势

2.1 各省1月价格变动分析

  2016年1月份临近年底，再无一省市价格出现抬升，全国约2/3的地区水泥价格继续走低，其中，江西及重庆月内出现大幅滑落，降幅分别为9.85%、5.95%，江苏、四川跌幅也在2%以上，北京、天津、吉林、黑龙江、安徽、广西、贵州及陕西等地环比跌落1%以上，其余下跌省份跌幅不足1%。

表2：2016年1月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心、中国水泥研究院

  注：北京主导企业挂牌报价较市场成交价格略高，当前北京市场P.O42.5散装成交价格在280-310元/吨不等。

2.2主要异动省份具体变化分析

2.2.1江西：全省经历一轮大降价

  从12月底江西市场行情开始出现明显松动下行态势，新年元月随市场需求快速收缩，省内各市场价纷纷跌落。赣州市场在12月下旬至元旦前后，主导企业报价大幅回落20-35元/吨。赣东北地区在月初、月中经历两轮调价，累计降幅在35-50元/吨，周边的昌九地区也跟进大幅下调30元/吨。随后，降价波及至赣西、赣中地区，但降价幅度收窄至20元/吨。全省经过1月份的这轮大回调后，省内各地价格或将守稳至春节。

图4：江西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.2重庆： 寒潮袭来，开启降价

  月内，重庆地区受寒潮影响，整体需求明显下滑势态，搅拌站开始大范围停工。合川价格率先松动下滑10-20元/吨，降价范围进一步扩大，主城区及万州等地水泥价格明显松动，实际成交走低10-15元/吨左右。临近年底，市场需求随之降至全年最低水平，主要企业逐渐转向企稳，并积极安排停窑检修。

图5：重庆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.3江苏：需求持续下滑 苏南启动停窑

1月期间，江苏市场需求也进入下行通道，各地行情逐步回落。月初苏北淮安地区大厂42.5级散装走低10元/吨，本地汽运出厂价在210-220元/吨。南京、南通、盐城、泰州等地主导企业对各规格水泥价格也有10-15元/吨左右的下调。苏南市场水泥、熟料价格双双下滑，熟料价格滑落5元/吨，熟料离岸价140-155元/吨左右，P.O42.5散装外销离岸价155-175元/吨。面对春节前后市场需求的低点，苏南市场与安徽环巢湖及沿江、浙江同步停窑，停窑时间自2月1日起至3月5日。

图6：江苏P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.4四川：价格回落至上年9月涨价前水平

  1月中旬开始，四川地区阴雨增多，已有部分地区市场成交价格暗中走低。20日左右，核心市场成都价格出现明显滑落，各品种水泥价格降幅在10-20元/吨，并向周边市场扩散。此次降价，一方面是本地需求受天气不佳收缩，二是重庆市场价格大幅下挫，对四川市场产生了一定冲击。 淡季供求矛盾的突出，为缓解库存压力，四川本地主要企业亦计划在春节安排停窑检修。

图7：四川P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心