[行情]11月华北：自发停窑先于错峰生产，河北价格松动

  11月份，受雨雪天气及气温骤降的影响华北大部分地区需求明显萎缩，企业库存维持在80%以上的高位京津晋蒙区域水泥价格维持稳定，河北大部分地区价格出现松动，石家庄、保定、唐山等冀南、冀中、冀北地区价格均现下滑。上半月气温尚可区域内主要是部分年底赶工项目在施工，下半月，连续的雨雪天气同时气温快速下降阻碍了项目施工，需求进一步萎缩。月初内蒙古、山西部分地区水泥企业已经开始停窑检修，工信部的错峰生产通知加速了华北区域内整体停窑进度，京津冀区域内，北京只有金隅北水生产线运转，河北石家庄及周边地区小企业在上班月已经停工，下半月停工面扩大，而唐山则计划12月份开始统一停窑。

  11月华北地区企业陆续停窑，大部分地区价格维持稳定，月底区域水泥价格指数为83.09，环比下降2.28个点，降幅有所扩大。

  图1：近三个月华北地区水泥价格指数走势（%）

  数据来源：中国水泥网研究院 

  京津冀区域月初受雨雪天气影响，短时需求下降两道四成不等。上半月区域内只有部分年底赶工的工程仍在继续，下半月雨雪降温之后赶工需求、民用市场陆续结束，只有一些室内工程仍在零星施工。从供给端来看，月初部分地区中小企业已现停工，截止到中旬，北京地区仅金隅北水生产线运转。错峰生产通知发布之后石家庄地区已经大面积停窑检修。区域内北京、天津价格稍显稳定，河北省全省大面积价格出现普遍下降的局面，企业反映价格下调的主要原因是由于资金紧张，企业为增加现金流价格进一步优惠。河北省主导企业金隅、冀东领跌，石家庄地区金隅成交价格下调25元/吨，旗下鼎鑫下调5元/吨左右；保定地区金隅降元/吨；唐山地区冀东水泥降元/吨，其他中小企业跟调10-20元/吨不等。

  山西、内蒙古水泥需求较京津冀地区更为清淡，内蒙古地区需求在11月初基本就已结束，企业提早开始停窑检修。山西晋南一带受河南停窑影响熟料外销量略有提升，但省内需求无改观，部分地区个别企业价格小幅下调。据悉自月初开始山西小企业已开始停窑检修，区域错峰生产通知后省内企业停窑面明显扩大。

  表1：华北地区各主要城市水泥价格变化情况（P.O42.5散装，元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  与往年相比，华北地区大面积停窑时间前移了1-2个月，需求持续疲软是其中最主要的影响因素，且需求端不足导致企业库位高企造成的企业自主停窑时间要先于错峰生产开始时间。今年以来大气污染防治或临时事件导致的企业停工频繁发生，华北区域内水泥产能发挥率大幅下降，与此同时，需求不足直接导致价格持续下滑，行业利润出现同比大幅下滑，尤其是北京、河北、内蒙古，利润下滑程度位居全国前列。下一阶段，华北地区将整体进入错峰生产停窑期，除个别协同处置或居民供暖生产线仍维持运行以外其余生产线将进入漫长的停窑期，11月原本价格偏高的主导企业已经主动调价消除市场上的价格差，预计下一阶段价格将维稳运行。