[行情综述]1~2月：市场重归淡季 量价下行难阻

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：传统淡季，但跌幅低于去年同期

  今年前两个月，中国水泥价格指数（CEMPI）累计下跌了2.36%，跌幅较去年前两个月的4.45%有了大幅减少，其中一月份下跌1.76%，二月份下跌0.61%。由于水泥价格去年全年下跌幅度较大，进入2015年，指数在百点以下又再次下跌，价格下跌空间变得较为有限。截至2月底，中国水泥价格指数再创新低，达到97.44点，同去年相比，价格下跌了12.67%。1、2月份为全国水泥市场传统淡季，多地企业进入停窑检修阶段，除华北、西北、东北地区停窑限产有序展开外，华东、西南、中南部分省份也参与到错峰停产中来，特别是2月份春节因素影响，员工放假、项目工程施工停止，水泥市场产销基本停滞。随着春节的结束，水泥企业销售人员结束休假开始跑市场，根据往年惯例，一般至元宵节后搅拌站及工地开始开工，因而短期内市场依然处于停滞状态。

图1：1~2月价格指数走势    图2：近年价格指数走势

数据来源：中国水泥研究院

  成本方面，进入2015年，煤炭价格止涨回落，前两个月价格呈逐月回落态势。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，1月份的平均价格为551.56元/吨，2月份的平均价格为544.08元/吨，两月累计下跌了2.91%。据中国水泥研究院测算，1、2月份水泥煤炭价格差分别为230.74和228.24元/吨，虽然成本有所下降，然而仍未能抵消水泥价格所带来的利润空间缩窄，水泥毛利率进一步下滑。

………………

会员单位：请登录继续阅读！

1.2 区域行情：华东、中南继续领跌，北部地区稳中有跌

  2015年前两个月，六大区域水泥价格指数继续呈回落走势，其中华北、西北、东北地区水泥价格指数跌幅相对较小，累计分别下跌了0.8%、0.41%和1.03%，这三个地区自去年底开始市场就已经处于淡季，水泥企业停窑错峰有序展开，价格呈稳中有跌的走势，2月份开始三地价格基本处于稳定状态；而华东、中南、西南地区水泥价格延续去年底以来的回落态势，因市场步入淡季，价格于前两月均有下跌，其中华东、中南领跌，跌幅分别为3.53%和2.42%。与去年同期相比，华东、中南、西北地区水泥价格跌幅最大，超过了10%，其中华东达到了17.94%，东北、华北、西南跌幅最小，均小于8%，其中华北为4.23%。

表1：2015年前两个月六大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心

图3：六大区域水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  具体来看，1月份，东北地区除零星冬季施工项目（地铁等地下或室内施工项目）以外户外施工进入全面停工期，水泥需求接近停滞，由于去年实施冬储的经销商或下游客户出现亏损，因此今年水泥经销商以及水泥客户未出现冬储行为，水泥企业也没制定冬储价格，黑龙江地区由于没有了往年主导企业制定的统一的冬储价格，企业价格出现了不同往年的小幅波动。2月份，仅主导企业保持少量出货，水泥企业停窑放假，市场处于冬休平稳期。

  华北地区自1月中旬开始错峰停产计划全面展开，京津冀晋主导企业陆续停窑检修，除少数厂家年底清库调整售价，总体价格保持平稳运行，连续两月来水泥日均销量已下降四到六成左右。内蒙古各主要企业熟料生产线基本处于自主停窑检修状态，水泥市场行情维持平稳。

  1、2月份华东水泥市场行情延续12月的下跌态势，且安徽、江西、浙江等个别省份的行情加速回落。市场步入淡季外加部分省份雨雪天气影响，销量节节下滑，山东、江苏部分地区实施停窑。

  中南地区水泥价格继续震荡下行行情，量价齐跌致市场进一步冷清。春节前，水泥需求继续保持下滑走势，多地有降雨情况，企业出货受到极大影响，高、低标水泥价格均有走低现象。值得一提的是，广西一带受新增产能投放影响，主导厂家报价走低明显。

  西南地区1、2月份整体步入淡季，水泥需求月内环比不断下滑，多地企业库存压力大增，企业停窑有所增加，高标散装价格呈稳中有跌走势，部分省份处于底部运行状态，短期市场难有大的波动，预计春节前保持平稳走势。需要注意的是，因需求特别是民用需求下滑明显，部分省份袋装低标号水泥价格仍有不断走跌现象。

  受严寒天气影响，西北水泥市场早已进入传统淡季。1、2月期间，各地区水泥价格鲜有变动，仅部分地区有零星调整，价格整体趋稳运行。

[Page]二、各省行情走势

2.1 各省1~2月价格变动分析

  2015年前两个月，全国共有21个省份的水泥价格出现了下跌，其中江西领跌，累计跌幅达到10.7%，安徽、广西、浙江、云南四省跌幅次之，均超过了5%，天津、江苏、广东、山东、辽宁跌幅在2~3%左右，其余下跌省份跌幅较小，不足2%；其余10个省市价格保持平稳，无一省份水泥价格出现上涨。

表2：2015年前两个月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心、中国水泥研究院

注：由于北京主导企业挂牌报价虚高，导致区域统计均价偏高，当前北京市场P.O42.5散装340元/吨左右。

2.2 主要异动省份具体变化分析

2.2.1江西：1月份大幅回落，春节前后运行平稳

  2015年1、2月份，江西省水泥价格出现轮番下跌，至春节前才企稳，2月中下旬保持平稳走势。1月3日~4日，江西玉山南方、贵溪南方、万年青等主要企业对上饶、贵溪、鹰潭等市场水泥售价下调30-35元/吨。此外，元月以来抚州、九江地区部分企业水泥价格走低15-30元/吨左右。10~14日南昌、抚州、吉安等地区水泥价格普遍走低20-30元/吨，市场入淡，企业销售情况不佳。1月下旬，赣西新余、吉安等地水泥价格出现较大幅度下调。尤其区域主导企业南方水泥前期挂牌报价虚高，在不同区域报价下调25-60元/吨不等。而萍乡、宜春地区芦溪南方、萍乡中材、上高南方等主要企业报价下调15-30元/吨左右，下调幅度相对较小。16~20日赣州地区南方、万年青、红狮等主导企业也相继下调水泥价格20元/吨左右。进入2月份，需求继续下滑，南昌、九江、新余、宜春及上饶地区海螺、南方、万年青等主要厂家价格相继走低25-35元/吨左右，同时赣东北上饶、景德镇、鹰潭等地低标水泥价格走低20元/吨左右。春节前，企业出货积极，赣北及赣东北市场主要企业水泥价格走低20-35元/吨后市场报价趋稳；春节期间，市场价格以稳为主。

图4：江西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.2安徽：延续去年跌势，节后止跌趋稳

  进入1月，安徽水泥市场行情经12月大幅下滑调整后仍未改观，继续大幅走低。元旦后皖北宿州、淮南、蚌埠等地区的高低标号水泥价格双双跌落，低标水泥普遍走低5-15元/吨左右，42.5级水泥不同厂家走低10-30元/吨不等。后期，受河南天瑞、山东山水等周边水泥价格下调影响，亳州、淮北等地部分高标水泥价格再次走低10-20元/吨。皖南企业面对淡季市场以停产检修应对，区域主要企业1-3月每条窑停产40天左右，以维持水泥、熟料价格稳定运行，但依然难抵市场寒意，主要企业高标号水泥报价较前期仍有回落20元/吨左右，随后部分厂家报价有继续下行5-10元/吨。至月底，区域大厂P.O42.5散装出厂降至235-245元/吨左右，江熟料外销出厂降至190-210元/吨左右。进入2月份，雨雪天气影响，企业出货环比继续下滑，沿江铜陵一带上峰熟料地销价格下调20元/吨左右，部分大厂为提升水泥销量，对销往外围市场价格也有不同程度下调，其中庐江大江、怀宁上峰等厂对销六安地区P.O42.5散装出厂下调10-15元/吨左右，六安地区海螺、南方等主要品牌也相继下调各规格散装水泥出厂价20元/吨左右。2月下旬，受春节放假影响，水泥搅拌站处于停产或半停产状态，需求降至全年最低，价格稳中有跌，节后趋稳。

图5：安徽P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.3广西：节后企业降价以抢占淡季市场

  广西地区1月上旬受元旦假期及局部地区雨水影响，水泥出货下降，不过节后恢复较快，各地天气转晴，下游需求明显增加，11日南宁、防城港等地区主导企业普遍上调袋装水泥价格10元/吨。1月中下旬，雨水天气再度来袭，局部市场销量下滑，其中贺州等地主导企业下调袋装水泥价格15元/吨左右。此外，受河池鱼峰水泥磨机投产影响，27`28日，河池虎鹰、武鸣红狮、南宁华润等主要厂家对销售周边地区袋装水泥价格下调10-30元/吨不等，百色地区袋装价格也有部分走低现象，高标方面以南宁一带降价为主。进入2月份，临近春节及雨水影响，水泥需求下滑，月初百色及南宁部分市场袋装水泥价格走低20元/吨左右，高标暂稳。春节期间，广西市场处于全年低谷，22日-24日春节放假期间广西南宁、崇左、防城港主要企业及百色大厂为应对3月5日崇左南方4500t/d生产线投放影响，对南销水泥及熟料价格普遍下调30元/吨左右，而桂林一带兴安海螺也于23日下调32.5级与42.5级袋散装水泥出厂20-40元/吨不等。

图6：广西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

[Page]2.2.4浙江：1月至春节前价格持续下行，节后价格暂稳

  1月上旬，浙江宁波、舟山、台州、建德等地的32.5级水泥先后直接或间接有5-20元/吨不等的回落，高标暂稳；杭州及周边地区企业在月中下调本地的水泥、熟料价格，各主要品牌搅拌站P.O42.5散装主流到位降至300-320元/吨左右，较前期下降10-20元/吨。1月中下旬，价格运行较为平稳。进入2月份，受严寒天气及春节临近影响，自2月1日浙江红狮水泥价格下调20元/吨后，4日金华地区金圆、双狮及南方旗下等区域主要企业相继下调水泥价格20元/吨，而区域粉磨企业相继跟随下调低标出厂20元/吨左右，粉磨企业价格走低将间接导致熟料市场竞争增大。海螺对销往杭州及周边市场船运42.5级散装水泥价格下调10元/吨，衢州一带部分大厂高标散装水泥价格走低10-20元/吨，中下旬省内市场价格仍有零星走低，总体而言春节期间浙江市场价格运行平稳。春节后，下游工地及搅拌站将在元宵节后复工，短期市场价格以稳为主。

图7：浙江P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.5云南：市场低迷，袋装下跌尤为明显

  进入2015年，云南省市场持续低迷，前两月水泥价格均有不同程度下跌，其中以袋装低标价格下跌尤为明显，至2月中下旬，价格跌后走稳。具体来看，1月份，云南省市场总体处于淡季，下游需求进一步走弱，全省均价实际走跌。中上旬，省内水泥价格涨跌互现，保山地区企业出货较好，施甸等周边区域水泥价格上涨20元/吨，此外熟料趋紧昆钢凤庆习谦水泥上调低标价格10元/吨；与此相对，大理一带42.5级散装出厂降至290-310元/吨左右，文山地区受文山海螺投产影响，壮山水泥对销广南等市场袋装水泥下调20元/吨。下旬，盈江昆钢开始低价销售32.5级水泥，受此影响，腾越水泥对各规格袋装价格下调20元/吨左右。此外，昆明企业因前期雨雪天气影响，临近库满。月末文山一带因需求走淡及海螺低价抢占市场，袋装水泥再次走低10~20元/吨不等，而滇北迪庆、丽江、大理、保山等地区受阴雨影响，行情继续下滑。2月份，市场更显低迷，低温及局部阴雨影响，滇西部分水泥价格仍有下滑，春节期间，需求进一步下滑，企业库存压力陡增，节后市场仍不容乐观。

图8：云南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  中国水泥网水泥价格指数中心：index.ccement.com

  本文仅包括部分行情分析内容，欲及时了解最新行情动态，或最全面的市场分析，请注册中国水泥网会员，或者加入中国水泥网理事会，查阅相关行情报道、评论文章。

  中国水泥研究院定期推出月度/半年度/年度行业运行分析报告、《水泥观察》月刊，以及大量行业热点、专题等深度分析文章，更有专业的数据资料库供您查询！