[月评]1月华东：淡季停窑开启 皖赣跌价尤甚

一、区域行情概况

  1月华东水泥市场行情延续12月的下跌态势，且安徽、江西等个别省份的行情加速回落。从华东水泥价格指数来看，1月初值为95.68，月末至为93.27，当月环比跌落2.52%，跌幅较12月的2.94%略有收窄。与去年同期相比，华东水泥价格下跌了21.00%。如此大价差，主要2014年初高位价格受益于2013年年末的高基数。

图1：近三个月华东地区水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  分省市看，据中国水泥网行情数据中心监测，月内华东各省市水泥价格均有不同程度滑落。其中，上海与福建的水泥价格环比降幅收窄，月内各地价格仅有零星调整；江苏、浙江、安徽、江西的价格受市场需求锐减而加速滑落，环比降幅较12月进一步扩大，安徽、江西价格分别环比大幅跌落7.04%、6.35%，江苏、浙江亦下挫3-5个百分点。

表1：2015年1月华东地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  1月份处于传统淡季的华东水泥市场，其价格滑落在市场预期之内。下一阶段，华东总体市场行情仍会进一步走淡，价格预计稳中有跌。面对市场淡季，安徽、江苏、浙江等地水泥企业纷纷已经停窑应对，以减缓市场供给压力，维持价格稳定，预计各地市场价格短期内仍存走低可能，至春节前后价格才有望持稳。

二、重点市场分析

  2.1、江苏、浙江：淡季停窑减产30%，难阻价格下行

  1月为江苏、浙江两地市场的传统淡季，两地水泥价格较12月加速跌落，这是价格随区域需求快速缩减作出的调整。所不同的是，江苏的降价集中在上旬，而浙江的降价是在中旬。

  具体来看，江苏市场总体需求在进入元月以后下滑态势不改，出货量较常态下降约3呈左右，对此，南京、镇江、南通、张家港、淮安等多地水泥价格在先后下调10-25元/吨左右。苏南地区在中旬开始虽有执行9天停窑，减产30%左右，但依然难阻价格下行，区域内的鹤林、金峰、盘固、台泥等部分大厂执行价格有走低5-10元/吨。在浙江市场，上半月宁波、舟山、台州、建德等地的32.5级水泥先后直接或间接有5-20元/吨不等的回落，高标暂稳；杭州及周边地区企业在月中下调本地的水泥、熟料价格，各主要品牌搅拌站P.O42.5散装主流到位降至300-320元/吨左右，较前期下降10-20元/吨。

图2：江苏、浙江P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  2月依旧为江苏、浙江市场传统淡季，临近春节市场需求更为冷清，仅上半月有市场。但苏南、浙北已出台停窑计划应对淡季，2月1日-3月10日各生产线全部停产，3月中旬后视市场恢复情况，决定是否延长停窑时间。其中，杭州地区停窑市场稍长，在35天左右。据目前市场反馈看来，两地主导企业均意向稳价为主。预计在节前江苏、浙江的水泥价格平稳运行可能性较大，而节后将会有一定程度的下调。

  2.2、安徽：市场需求锐减，价格连续两月大跌

  进入1月，安徽水泥市场行情经12月大幅下滑调整后仍未改观，继续大幅走低。元旦后皖北宿州、淮南、蚌埠等地区的高低标号水泥价格双双跌落，低标水泥普遍走低5-15元/吨左右，42.5级水泥不同厂家走低10-30元/吨不等。后期，受河南天瑞、山东山水等周边水泥价格下调影响，亳州、淮北等地部分高标水泥价格再次走低10-20元/吨。皖南企业面对淡季市场以停产检修应对，区域主要企业1-3月每条窑停产40天左右，以维持水泥、熟料价格稳定运行，但依然难抵市场寒意，主要企业高标号水泥报价较前期仍有回落20元/吨左右，随后部分厂家报价有继续下行5-10元/吨。至月底，区域大厂P.O42.5散装出厂降至235-245元/吨左右，江熟料外销出厂降至190-210元/吨左右。

图3：安徽P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  进入2月，皖南市场虽有停窑限产，但总体来看，春节将至，市场需求十分有限，各厂加大销售力度，部分市场价格仍会有继续走低表现，但总体下浮空间已有限。皖北市场在需求清淡下，水泥价格多以低稳运行为主。

  2.3、江西：全省价格经历一轮大幅度回落

2014年四季度江西水泥价格回涨较好，进入新年的1月，地区市场需求入淡季，企业为提升销量，江西价格正常回落。1月期间江西水泥市场价格经历一番由东至西、由南至北的大范围调价。1月初赣东北的南方、万年青等企业紧跟海螺的调价步伐，对上饶、贵溪、鹰潭等市场水泥售价下调30-35元/吨，同时，抚州、九江地区的部分企业水泥价格也走低15-30元/吨左右。月中，南昌、抚州、吉安等地区水泥价格普遍走低20-30元/吨。随后，南方位于赣西新余、吉安、萍乡、宜春的水泥价格大幅度调整，下调幅度在15-60元/吨不等，此前一直稳价的赣南市场，也开始受周边市场降价波及。在月中，地区南方、万年青、红狮等主导企业也相继下调水泥价格20元/吨左右。各地价格下调完成后，基本趋稳运行。

图4：江西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  下一阶段江西地区市场需求继续走淡，各地区企业为提升销量，清库存，水泥价格有进一步回落的可能。但鉴于市场需求已低迷，在此前已有大幅降价的基础上，后期继续通过大幅降价促销的效果有限，为开春市场做准备，预计继续小幅调价的概率较大。

三、区域热点动态

  1. 江西2015年将建成5条高速公路

  江西省高速部门将努力确保年内建成金溪至抚州、南昌至宁都、南昌至上栗、昌樟高速改扩建、昌九高速改扩建通远段5个项目608公里，完成“十二五”末全省高速公路通车里程突破5000公里的目标。

  2. 安徽省2015年将完成交通基建投资630亿元

  据悉，2015年安徽将完成交通基础设施建设投资630亿元；新增高速公路通车里程450公里、一级公路通车里程400公里。安徽将建成岳武高速安徽段、济祁高速砀山段、铜南宣、宁国至千秋关段等9个高速公路项目，力争开工合宁、合安高速改扩建以及广德至宁国高速公路等项目。实施农村公路危桥改造750座，升级改造县乡公路2000公里。  

  3. 福建2015年计划建成合福铁路等150个项目

  据悉，2015年福建将加快重点项目建设，安排省重点项目490个，其中在建项目357个，年度计划投资3500亿元。其中，计划建成合福铁路、赣龙铁路扩能工程、京台高速等150个项目，新增铁路运营里程419公里、高速公路通车里程710公里、港口吞吐能力2000万吨、电力装机200万千瓦以上。  

  4. 2015年山东拟建高速公路317公里

  2015年，山东将继续加大高速公路投资建设力度，计划建成高速公路317公里，到2015年底，高速公路通车里程将达5425公里。根据计划，莱西至城阳、夏津至聊城等7条高速公路将在年内建成通车，同时力争开工建设泰安至东阿、龙口至莱西、岚山至罗庄、埕口至沾化等4条高速公路。此外，青银高速青岛至济南段、滨莱高速淄博西至莱芜段等2条高速公路也将扩容改造。