[月评]11月华北：让行APEC停产半月，价格暂稳

  一、区域市场概览

  11月初开始，京津冀一带水泥企业开始停产让行APEC，3日起，北京及天津地区除新北水等个别厂家外停产15天左右，河北廊坊、保定等地区与北京市同步执行停产至11月中旬，唐山和石家庄主要以限产形式为主，没加企业限产30%，山西、内蒙古部分地区也有配合限停情况，太原和大同水泥企业全部停产至11日。APEC结束之后区域内企业开始恢复生产，除北京地区部分工程和进京道路解限稍晚水泥需求恢复延缓之外其他地区企业生产已经本恢复正常，工程进入赶工期阶段，需求恢复会议之前水平。天津地区需求疲软早已处于淡季 ，河北一带库存总体处于中等偏上水平压力较大，山西、内蒙古需求仍然疲软，市场基本已经处于淡季。

  11月华北地区水泥价格指数仍称小幅下降的走势，月底指数降至106.22，较上月底下滑0.21个点，与去年同期相比下降4.3个点。

  图1：华北地区水泥价格指数走势图

  数据来源：中国水泥研究院

  据中国水泥网行情数据中心监测，11月份北京、天津、内蒙古水泥价格未发生明显波动，河北、山西个别城市个别企业在月初价格出现小幅下调，主要城市中大型企业价格保持稳定。

  表1：11月华北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  11月上半月APEC会议迎来大面积限产停产，北京迎来“APEC蓝”，空气质量有很大程度改善，停产结束后建筑工程基本恢复正常，但下游需求并未出现迅速回升，除石家庄出现工程最后赶工期现象，其他地区需求环比均出现减少的走势，华北地区提前进入需求淡季。河北部分地区中小企业已经开始自主停产，下一阶段随着气温的继续下降，华北地区整体需求将更为明显地萎缩，而由于目前价格处于低位，预计进入淡季价格继续下探的概率较小，后期区域市场价格将以稳为主。

  二、重点市场分析

  2.1京津冀：停产半月后需求恢复不佳，提前进入淡季市场

  APEC期间北京、天津地区3日起除新北水等个别厂家外其余水泥企业停产15天，河北省不同区域执行不同的停产措施，廊坊、保定与北京执行同样的停产安排，唐山、石家庄、衡水、沧州等地或集中配合停产或白天停产8小时。峰会结束后京津冀水泥企业恢复正常生产，区域内建筑工程也基本恢复正常，但水泥下游需求并未出现快速上涨的局面，只有石家庄地区进入工程施工进度加快，水泥企业发货情况恢复较好，其他地区如河北的邯郸、邢台以及天津等地水泥需求仍显疲软。随着气温的逐渐下降及年底资金不足，京津冀地区需求已呈现明显减弱趋势。

  据中国水泥网行情数据中心监测，河北邢台、沧州个别企业价格在月初下调10元/吨左右，其他地区企业价格未发生明显波动。

  图3：京津冀 P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  12月份京津冀地区水泥下游需求将会明显下降，市场将进入传统淡季，而目前区域水泥价格已经降至历史较低水平，尽管北京市场价格高于周边城市，但本地主导企业由于有较强的市场掌控能力，预计价格下滑的概率较小；其余地区价格预计也将以平稳运行为主。

  2.2山西、内蒙古：需求接近尾声，冬储计划或破产

  APEC期间，山西、内蒙古部分地区也有配合限停情况，太原、大同地区水泥企业在11月3-11日停产。由于需求端长期保持低迷，山西省水泥企业库存普遍处于高位，11月初企业出货量已降至常态2-3成左右，内蒙古市场需求也基本接近尾声 ，因此部分地区的限产停产对于市场供需影响不大。11月中下旬，山西、内蒙古需求继续下行，企业出货量继续萎缩，停产情况较上旬增多。内蒙古地区由于水泥价格持续地不运行，企业或将不再安排冬储计划。

  据中国水泥网行情数据中心监测，山西太原个别水泥企业价格由原来的高位大幅下调，如冀东双良水泥价格下调25元/吨，山水价格下调15元/吨，金圆下降10元/吨；运城新绛威顿下调5元/吨；其余城市及内蒙古各地区水泥价格未发生明显波动。

  图4：山西、内蒙古P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  下一阶段山西、内蒙古水泥市场将更全面进入淡季，市场成交将基本进入尾声，价格继续下探已无任何意义，预计将以低位平稳运行为主。

  三、区域动态

  河北力推产能过剩产业境外转移，水泥以冀东为主

  河北省下发了《河北省钢铁水泥玻璃等优势产业过剩产能境外转移工作推进方案》（以下简称“方案”），该方案的目的是，鼓励水泥等优势产业过剩产能向境外转移，开拓国际发展空间，变过剩产能为有效产能，促进河北省产业结构调整和转型升级，并针对性的分配了目标任务，要求水泥产能到2017年实现境外转移的目标为500万吨，以及2018年到2023年平均每年都要实现500万吨的转移目标。其中还规定了以非洲、东南亚、南美和中东欧国家及地区为重点，发挥河北省水泥企业技术、装备、设计、工程建设等方面的综合优势，建立境外水泥生产基地，满足当地市场需求，扩大国际市场份额。

  京津冀：将建交通一体化项目实施项目清单

  26日，交通运输部副部长冯正霖在“京津冀协同发展论坛”上表示，交通部正会同有关方面组织编制京津冀协同发展交通一体化规划，将建立京津冀交通一体化实施项目清单，确保交通一体化能够取得实效。冯正霖透露，项目清单将从基础设施、交通运输、智能交通、港口航道、综合枢纽等领域，特别是在强化各种运输方式衔接、城际轨道交通、运输立体化等难点方面研究制定切实可行的推进措施，对项目清单实行消耗式管理，确保交通一体化能够取得真正的实效。河北省常务副省长杨崇勇透露，京津冀三地和铁路总公司拟出资100亿元，组建京津冀轨道交通投资公司。陆路方面，北京市交通委员会主任周正宇表示，将根据人口分布和城市功能定位进行规划，例如G5、京昆高速、国道111、京秦高速、八达岭高速等与津冀实现对接，另外，现有的30余条断头路，也已确认将有10条进行对接。

  河北武安出台水泥等行业大气污染治理攻坚行动方案

  按照《河北省钢铁水泥电力玻璃行业大气污染治理攻坚行动方案》和《邯郸市钢铁焦化电力水泥玻璃行业大气污染治理攻坚行动方案》要求，为加快推进全市钢铁、焦化、水泥、电力（以下简称“四个行业”）重点行业大气污染治理，结合全市实际，特制定本方案。主要目标：2015年全面完成重点行业脱硫、脱硝和除尘升级改造的要求，到2014年底，钢铁、焦化、电力、水泥减排项目和所有节能项目建设完毕，到2015年6月底，水泥行业除尘改造项目建设完毕。四个行业主要污染物排放达到国家标准和特别排放限值标准，投运率和脱除效率符合国家、省有关规定，其中钢铁行业脱硫效率达到85%以上，水泥行业脱硝效率达到70%以上，电力行业脱硫效率达到90%以上、脱硝效率达到75%以上……水泥行业：对2家水泥熟料生产企业进行综合治理。涉及减排项目7项，其中水泥生产线脱硝任务3项，除尘升级改造任务4项。2015年6月底前，完成4条水泥生产线除尘升级改造工程以及安装在线监测装置8项，颗粒物排放达到30毫克/立方米标准限值。

  金隅股份发行2014年第二期15亿元中期票据

  北京金隅股份有限公司11月21日公告，该公司于11月17日成功发行了2014年度第二期中期票据，实际发行总额为15亿元。本次中期票据的发行价格为100元/百元，计划发行总额15亿元，实际发行总额15亿元，发行利率 5.30%，并自2014年11月18日起计息，共计为期5年。