[月评]9月西南：需求恢复缓慢 后市预期反弹

一、区域行情回顾

  9月，西南地区水泥价格指数月初100.09点，月末为99.38点，价格环比下跌0.71%，跌幅较8月明显缩小，与去年同期相比，价格上涨3.19%。9月份西南市场仍未出现明显旺季特征，行业下游需求未见改善，月内西南区域水泥价格指数呈先扬后抑的走势，不过涨跌均在小幅度内波动，总体依旧运行平稳。与全国相比，目前西南地区水泥价格水平仍较全国水泥价格水平低，但运行较全国稳健。

图1：近三个月西南地区水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  分省市看，根据中国水泥网行情数据中心跟踪反馈， 9月份渝贵两省出现下跌，贵州继8月价格小幅上行后于9月份下跌7元/吨，环比跌幅达2.03%，居西南之首，重庆8月虽有维稳，但受产能释放、雨水影响，价格下跌4元/吨，环比下跌1.54%。云川两地保持小幅上涨走势，继8月份上涨了6元/吨，云南价格继续上行0.95%，四川亦上行0.34%，不过总体而言，两地需求表现仍较淡，大部分厂家目前仍以维稳为主。

表1：9月西南各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心，—、↑、↓分别代表持平、上涨、下跌

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  9月份，除西南外，大部分长江以南省市水泥价格已经呈上涨走势。西南下半年行情启动较华东、中南略晚，一般10月份开始启动，因而下一阶段，预计受天气好转需求改善及周边城市带动，西南水泥价格将呈现稳中有升的走势。

二、各地市场分析

2.1 贵州：产能释放价格走低

  9月份，贵州省P.O42.5散装水泥价格连番小幅下挫，受新增产能释放、低价水泥冲击市场影响，原本需求无力的市场再添腥风血雨，特别是低标号袋装水泥价格，走低的幅度更大。从中旬左右开始，连续两波价格调整不仅结束了8月的上涨行情，而且价格再创新低，较7月底还低2元/吨左右。

图2：贵州P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  分行政区划看，受金沙华润新增产能、低价水泥抢占市场及区域需求增长不足影响，遵义、怀仁、黔南、安顺、贵阳、六盘水月内价格均有不同程度的回落，而黔西南地区因民用及工程需求增长支撑当地企业价格上涨，总体而言，贵州省内跌多涨少，以跌为主。

表2：贵州各地水泥价格变动情况

资料来源：中国水泥网行情数据中心

  短期内，低价水泥对贵州省水泥市场的冲击依然存在，下一阶段，价格下跌风险依旧很大，贵州省水泥价格在需求未见明显好转的情况下预计仍将继续走跌。

2.2 重庆：雨水致需求低迷 月末略有好转

  9月份，重庆市P.O42.5散装水泥价格下跌4元/吨，自6月以来，累计下跌了23元/吨，目前价格已经跌至西南低位，下跌空间已十分有限。

图3：重庆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  具体来看，上旬，重庆市9月份水泥需求因雨水影响较为低迷，此外部分新增产能释放市场面临着较大的竞争压力，主城区水泥价格因此走低10~20元/吨左右，梁平、垫江、长寿、涪陵、云阳、万州等渝东北市场海螺、华新、三峡及西南水泥等厂低标水泥出厂价也出现下调，幅度在15~30元/吨左右。中下旬以后，行情渐趋稳定，随着天气的好转，主城区一带水泥价格小幅上涨10~15元/吨左右。

  下一阶段，据市场反馈，重庆市部分水泥企业有上调意向。鉴于天气的好转以及需求的上升，上调价格的可能性较大。

2.3 四川：低标继续走低，高标暂稳

  9月，四川市场延续淡季，高标散装价格走势平稳，低标继续走低。上旬，受持续降雨影响，达州部分市场西南、华新等部分低标水泥价格走低10元/吨左右，川中地区部分企业为刺激下游销售，价格走低10~20元/吨，绵阳、德阳、广元等地部分水泥价格也走低10~20元/吨左右。下旬，需求表现依旧较淡，川北个别企业报价依旧下滑，其余地区以维稳为主。

图4：四川P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  9月份，川中地区需求恢复缓慢，进入十月以后需求预计会有所好转，市场反馈企业正积极酝酿涨价，不过短期内价格仍以走稳为主。

2.4 云南：以稳为主

  云南省9月份高标散装水泥价格总体保持平稳，个别品牌有所走高，但幅度不大。相比而言，9月云南袋装水泥有多地出现价格下调，保山一带部分厂家为提升销量，低标水泥价格走低10-20元/吨左右，区域P.C32.5袋装出厂已低至230-240元/吨，而高标除部分地区个别品牌如玉溪翠峰价格有所上调外，基本以稳为主，月末省内多数企业各种型号水泥价格均以稳价主。下一阶段，从历史规律上看，仍旧延续平稳的价格走势，至11月价格会出现反弹。

图5：云南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

三、区域热点关注

  尧柏水泥正式走入贵州市场

  9月18日，尧柏水泥产品推介会在贵阳成功举行，标志着尧柏水泥正式进入贵州市场。尧柏水泥熟料生产线主要集中在陕西、新疆地区，今年7月尧柏贵州花溪公司（即贵州麟山水泥有限责任公司）在贵阳市花溪区投产一条2500t/d水泥生产线，由此开启西南战略。

  四川广元等地遭特大暴雨侵袭 多条水泥生产线停产

  9月13日，受持续强降雨影响，四川广元等地区出现山体滑坡、塌方和泥石流灾害。其中，邻水县普降特大暴雨，多个乡镇道路、通讯中断，断水断电，全县倒塌房屋588间，23353人紧急转移避险。据广安地区水泥企业工作人员介绍，受暴雨影响，当地水泥企业受损较为严重，多条生产线出现停产，原因多为窑砖掉落或矿山受损。其中，邻水一企业1#、2#两条4000t/d水泥窑均已相继停窑，预计需要5-10天时间才能全部恢复生产。另外，暴雨天气使道路运输受损，工地停工，对水泥销售影响较大。