[月评]9月西北：行情陷谷底 陕再创新低

图1：近三个月西北地区水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

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  9月期间，西北区域整体市场需求一如既往的表现低迷，行业景气度触底，水泥价格低位稳定运行。据中国水泥网行情中心的数据显示，9月期间西北区域P.O42.5散装水泥价格基本维持在253元/吨，月底价格环比8月底再度跌落3元/吨，月度均价也较8月份再度滑落6元/吨，意味着月内总体行情环比上月进一步降温。月内，区域水泥库容比也由上月的低于70%攀升至本月的72%，显示9月区域总体供需关系有所恶化，供给压力增大。
  从各地价格变动来看，除陕西的水泥价格在月初有小幅滑落以外，西北地区其余各地市场行情大稳小动，仅个别地区有零星调整，如甘肃仅定西及天水一带受外来低价水泥冲击，当地水泥价格有10-20元/吨左右的回落。

表1：9月西北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  按照传统，进入10月份，西北水泥市场需求将逐步由前期的旺季转向淡季，而现旺季未旺，淡季需求或将堪忧。西北地区资金紧张制约需求增长有限，而区域产能过剩则导致市场竞争空前剧烈。此外，不利天气因素出现概率加大。因此，预计下一阶段西北区域水泥价格将以稳价出货为主基调，小部分地区或因赶工而有所涨幅。

二、重点市场分析

2.1、陕西：月初小幅下浮，其后平整维稳

  9月期间，关中及陕南等部分地区的水泥价格在月初有波动下行，从而拉低了月初陕西的整体价格水平。9月第一周，陕西的商洛和渭南一带为稳定市场份额，相继小幅下调各规格水泥价格10元/吨；关中市场竞争依旧激烈，为拓展销量赊销情况日益增多，也有企业暗中继续降价销售。随后，受降雨影响，省内大部分地区水泥出货量减少，水泥价格底部挣扎。即使在下旬雨水天气退去后，区域市场需求也难有回升表现，关中地区海螺和冀东因库满各有一条生产线被迫停产中，生态新投两条生产线也是单条运转，市场形势较差，水泥价格无上涨迹象。月底，咸阳、宝鸡、铜川一带的P.O42.5散装出厂价在175-195元/吨左右，西安地区稍高，在210-230元/吨。

图2：陕西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  9月份，陕西大部分地区长达半个月左右的降雨强力压制了本就趋弱的水泥需求，当地水泥价格一直在底部苦苦挣扎。因关中价格已基本触底，当地企业对在后市的需求旺季仍有一定的向好预期，意向适时适度回调。然而苦于目前企业库存高位，主导企业间亦无默契的自律行为，后期当地水泥价格回涨之路尤为艰难。此外，陕北煤炭价格在近期有强烈的涨价欲望，尤其是榆林煤价已经上涨40元/吨，运费也上涨30元/吨，煤炭成本的提升进一步增大了当地水泥企业的生产经营压力。月内，虽有《陕西省新型城镇化规划（2014-2020）》的利好消息出台，确立了“一核两轴两带三走廊四极”的城镇群格局。推进城镇化对当地水泥需求的提振是缓慢持续的，短期内难以改善当地需求疲软的态势。

2.2、甘、青、宁和新：后市将以稳为主基调

  进入10月份，甘肃、青海、宁夏和新疆等水泥市场暂无明显利好，当地市场需求难有大幅改善，仅部分地区的工程趁10月份良好天气状况抓紧施工需求有所上升，但对于整个区域市场的价格行情影响有限。因此，预计下一阶段四省区多地水泥价格仍将底部持稳。

图3：甘、青、宁和新四地的P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

三、区域热点动态

  1. 新疆今冬将实行水泥熟料错峰生产

  冬季是新疆地区采暖季节，也是水泥需求淡季。水泥熟料生产和采暖期错峰进行。新疆所有生产水泥熟料的企业（用电石渣生产水泥熟料企业除外），将在2014年11月1日至2015年3月1日全部停窑，停止熟料煅烧。停窑期间，水泥粉磨设备可正常生产，保障市场供应。用电石渣生产水泥熟料的不停产企业要调配、处理好本地水泥生产企业及市场需求的平衡关系。

  由于特殊的地理位置，新疆季节性施工特性明显，存在从当年11月开始至次年的3月长达5个月的产销淡季。在此期间，企业一直有冬储计划，储备大量的水泥熟料，以备次年开春快速抢占市场。面对全年水泥需求低谷的冬季，企业也是开开停停应对惨淡的市场。鉴于当前新疆水泥行业产能超过9000万吨，而全年实际水泥需求仅5000多万吨左右，产能过剩十分突出，熟料线停产五个月完全能保障市场供应。受制于地区产能过剩，新疆水泥价格也已降至不到300元/吨的低位，今年前8个月行业累计亏损6.3亿元，亏损额仅次于山西。此次熟料线的停产或将给新疆冬季水泥价格的改善带来一丝希望，甚至为明年水泥价格的回升奠定基础。

  2. 陕西省新型城镇化规划发布 加快大西安建设

  9月23日陕西发布《陕西省新型城镇化规划（2014-2020）》，陕西将构建“一核两轴两带三走廊四极”的城镇群格局。按照规划，陕西省将加快以西咸新区为龙头的大西安建设步伐，构建新欧亚大陆桥快速干道，建设成通江达海、陆空联运、无缝衔接的立体化交通枢纽。加快西安-成都、西安-太原客运专线建设步伐，推进西安-武汉、西安-包头、西安-重庆、西安-银川快速铁路，到2020年基本形成内连外达的快速铁路体系。