[月评]7月西北：区域量增价跌 甘肃降幅扩大

一、区域行情回顾

  7月，西北水泥市场整体表现为“量增价跌”。在销量方面，7月中上旬，西北地区的整体水泥销量环比6月下旬无大的变动，区域库容比维持在72.2%；而至下旬地区水泥销量有一定程度的回升，区域库容比下降3个百分点左右至69%。在区域价格方面，7月份西北区域水泥价格延续6月份的下行走势，但整体降幅已趋缓。据中国水泥网行情中心跟踪的数据显示，7月西北区域P.O42.5散装水泥均价为264元/吨，环比6月下降7元/吨，降幅较6月的13元/吨收窄。

  7月份西北各省区的水泥价格环比6月均有不同程度的滑落。具体来看，陕西水泥均价继续缓慢下滑，但降幅收窄，跌至全国最低均价211元/吨；甘肃月内整体行情不佳，水泥价格加速回落11元/吨，为西北地区的最大降幅；宁夏在7月初大幅跌落之后平稳运行；青海和新疆市场行情波动不大，仅局部地方的个别企业价格有所调整。

表1：7月西北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

图1：近3个月西北地区P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  进入8月份，西北地区房地产水泥需求萎缩的颓势难以扭转，但随着铁路、公路等交通基建工程的加快落实和推进，基建方面的水泥需求将会逐渐好转。在地区需求或将回升的支撑下，区域水泥价格将有望止跌趋稳。

二、各地市场分析

2.1、陕西：跌幅收窄，后市将以盘整运行为主

  7月期间，陕西水泥价格继续探底之旅，但整体降幅趋于缓和。这主要是由于当前地区水泥价格已接近成本线，已无大幅度降价空间。月内，陕西市场整体需求依旧疲软，市场竞争空前激烈，区域内部分主导企业如礼泉海螺、千阳海螺、铜川声威、蓝田尧柏等为提升销量，先后对个别品种水泥售价下调5-15元/吨左右。至月底，咸阳区域大厂P.O42.5散装出厂仅在210元/吨左右。

图2：陕西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  陕西7月水泥市场需求环比6月稍有改善，但碍于企业间激烈的市场竞争，水泥价格不涨反跌。进入8月，关中地区项目资金紧张问题依旧存在，区域内商混企业开工率偏低，短期内市场需求将延续疲软状态。由于短期需求难有改观，区域内已有部分企业因库满而处于停产状态。外加，8月持续的高温天气将令西安、咸阳、宝鸡等其他关中地区启动局部限电计划，届时部分水泥企业将阶段性停窑停磨，市场供需压力将得以缓解。预计下一阶段关中地区水泥价格将以整盘运行为主。另据了解，陕西当地政府针对运煤车辆收费给予减半优惠，企业煤炭进厂价较前期相比减少，生产成本会略有下降。

2.2、甘肃：多地需求疲软，价格加速滑落
  7月，甘肃水泥市场的价格变动主要是在中上旬兰州、平凉、陇南等地的水泥价格走低20-40元/吨不等，是由区域内的海螺、祁连山等企业相继下调各规格散装水泥20-25元/吨左右所致。其中，兰州价格的下调主要是为了挤压宁夏外来水泥，陇南价格下调是受成县祁连山新增产能释放的冲击。经过中上旬的一轮调价之后，至下旬，甘肃省内水泥行情较为稳定。目前，兰州P.C32.5袋装出厂270元/吨，P.O42.5散装出厂保在300元/吨左右。

图3：甘肃P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  7月甘肃水泥市场行情的走低受当地传统农忙的干扰较大，当然工程资金压力较大、降雨等利空因素也有不小影响。进入8月，兰州及周边市场受铁路、兰州新区等基建项目的支撑，需求维持较好。但据悉，兰州红狮首台磨机将于8月上旬投产，届时当地市场面临新增产能冲击，价格存在较大下滑风险。平凉地区因当前价格已处于低位，短期内无下行趋势。下半年，甘肃省内铁路、高速公路、机场、新农村建设、轨道交通等一大批项目加速建设，水泥需求较为旺盛，但不可忽视的是下半年建成投产的新熟料产能约有800万吨，预计水泥市场供求关系及水泥价格将发生较大变化。

2.3、青海：产销旺季，价格高位企稳

  西宁和海东为青海主要的水泥消费市场。据西宁地区主要厂家反馈，自4、5月份当地上涨以来水泥价格持续走稳。7月期间，西宁地区水泥需求保持正常，企业基本产销平衡。目前，当地熟料出厂300元/吨，P.O42.5散装出厂在350-370元/吨左右。

图4：青海P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  青海水泥市场由于相对独立，基本不受周边省份的水泥影响，加之互助金圆、中材青海水泥等主导企业有较大市场掌控力，水泥价格多以平稳运行。近期，区域内的铁路、公路等重点基建工程加快推进，使水泥行业处于产销旺季，价格高位企稳。下一阶段，随国家重点投资的铁路等交通基础设施建设陆续开工或加快建设，将有力提振当地水泥需求，区域水泥行业将稳中向好，或将出现新一轮的涨幅。

2.4、宁夏：月初大幅降价后走稳，后市仍存较大下行风险

  7月期间，宁夏地区总体水泥需求疲软乏力，加上外销甘肃等周边市场受阻，在库位高满压力之下，区域水泥价格月初出现较大幅度大滑落，如银川、吴忠等地高标水泥价格小幅下滑10元/吨，42.5级散装出厂低至240-255元/吨左右，降价调整后区域水泥价格在底部徘徊。目前，银川、吴忠等地32.5级水泥出厂基本200元/吨左右，42.5级散装240元/吨上下。

图5：宁夏P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  上半年，宁夏基建投资同比增长55.74%，远高于去年同期的10.48%。但从基建投资的大幅增长到水泥需求的提振，需较长一段时间的传递。当前宁夏整体需求萎靡不振，市场供需矛盾突出，企业为拓展销量以降价销售，致使区域水泥价格继续下探。短期内，需求颓势难有改善，预计水泥价格下滑的概率较大。

2.5、新疆：供需失衡严重，短期难改低位震荡态势

7月新疆水泥行情延续6月底的平稳走势。月内，区域主要厂家报价暂无明显变化，乌鲁木齐地区P.O42.5散装主流出厂报价依旧维持在300-340元/吨左右，部分低标水泥出厂低至200元/吨左右。而伊利一带企业间协作加强，报价高位走稳，低标出厂基本在300元/吨左右，高标统一高100元/吨左右。

图6：新疆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  下半年，伴随国家重点铁路建设的推进，新疆地区水泥需求环比将会有一定程度的提升。但碍于全疆9000万吨的水泥产能，供给已严重过剩，区域水泥价格将较长期的处于低位震荡阶段。未来，新疆将成为丝绸之路经济带核心区，区域性交通枢纽中心的建设成重点，这为全疆基建方面的水泥需求创造巨大空间。