[月评]5月西北：区域价格节节低 甘青行情两重天

一、区域行情回顾

　　5月份，西北区域水泥价格并未延续4月底的平稳态势，在旺季时节反而呈现节节下挫的走势。据中国水泥网行情中心跟踪的数据显示，5月底西北区域P.O42.5散装水泥均价为277元/吨，环比4月底小幅滑落8元/吨，降幅进一步扩大。5月期间下游需求的疲软乏力造成了市场价格节节败退，尤其是房地产方面的水泥需求萎缩严重，而基建方面的水泥需求也因部分重大基建项目的资金紧张问题而增长缓慢。

　　从各地区水泥价格走势来看，陕西因5月份因关中、陕南地区需求疲软尽显，区域水泥价格难抑下滑态势，5月底地区价格环比大幅滑落23元/吨，跌幅进一步扩大；甘肃因平凉水泥价格的大幅度抬升而拉涨了区域价格；青海是西北各地水泥行情唯一表现良好的地区，得益于本地房地产和基建项目水泥需求的有力提升，区域价格环比涨幅超过10%；月内，宁夏和新疆两地市场行情基本平稳，区域价格波动较小。

表1：5月西北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

图1：近3个月西北地区P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　进入6月，西北区域房地产方面的水泥需求依旧颓势难改，而基建水泥需求的良好增长将为区域水泥价格的止跌趋稳提供支撑。下一阶段，各地市场行情或有较大分化，如陕西有望止跌走稳，而青海与甘肃的行情或将向好，新疆低迷行情依然难有起色。
二、各地市场分析
2.1、陕西：需求疲软尽显，价格一降再降
　　5月期间，陕西地区的水泥整体需求显疲态，出现旺季未旺，部分地区主导企业为刺激销量，各品种水泥价格一降再降。月内，陕南汉中的企业在月初为抢占民用市场，下调低标水泥价格5-10元/吨；月中，关中地区市场销量持续增加，部分市场价格有调整，但主流价格走稳，区域P.O42.5散装出厂基本维持在240-250元/吨左右；至月底，关中主导企业为增加出货量，再起一轮大幅度降价，海螺、尧柏、冀东等厂家下调42.5级散装20-25元/吨，部分厂家同步下调32.5级袋装10-15元/吨左右。至此，5月底陕西地区P.O 42.5散装均价已下滑至222元/吨，为年初以来的最低位，开年至今已累计下挫近50元/吨。

图2：陕西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　5月份陕西地区水泥价格在4月份大幅下挫的基础上再次大幅度回落，其主要是由各企业为争抢有限的水泥需求而采用降价策略所致。此外，新投产的生态水泥以低价冲击市场抢占份额也给关中水泥市场造成不小影响。下一阶段，陕西农忙时节来临，地区需求疲软态势难改，但基于当前关中地区水泥价格已处于底部，无继续下探空间，预期后期地区水泥价格多以低位持稳为主。
2.2、甘肃：平凉市场表现抢眼，兰州稳价过度
　　5月份，除平凉因地区需求环比明显改善致使价格大幅提升以外，甘肃大部分地区市场行情表现平稳。进入5月份，平凉地区天气状况良好，市区内各项工程建设顺利推进，地区水泥需求大幅提振，水泥企业达到产销平衡，地区水泥价格经多番调涨后累计上涨10-20元/吨，其中低标号价格涨幅大于高标号。目前，主流出厂报价P.C32.5袋装260-270元/吨，P.O42.5散装270-280元/吨左右。月内，兰州及周边地区水泥市场因受项目资金偏紧影响需求恢复迟缓，主导企业意向稳价走量， P.O42.5散装出厂保持在350-370元/吨左右。

图3：甘肃P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  兰州地区5月份水泥价格尚好，这与主导企业积极稳价的意向有较大关系，区域需求偏弱的隐忧不能忽视。随着甘肃房地产销售降温，1-4月份区域内的房屋新开工面积较去年同期下降40.19%，仅完成495.45万平方米，严重影响了房地产方面年的水泥需求。房地产销售的遇冷也进一步影响了房地产开发投资，前4个月房地产开发投资同比下降10.9%，这将会严重拖累下半年的需求。可喜的是甘肃基建投资力度保持较好，1-4月份同比增长34.86%，基建重点工程方面的水泥需求成为拉动当地水泥产量的最重要力量。预期下一阶段，兰州地区的水泥价格仍将以稳价销售为主。陇南成县祁连山水泥公司二期新型干法水泥生产线顺利点火，投产后将会对天水等地的市场产生较大冲击，造成当地价格下跌。
2.3、青海：自3月首次调涨后再次大幅走高
    5月份青海西宁、海东等地水泥市场需求保持旺盛，区域内的主要企业金圆水泥和祁连山水泥顺势推高价格，P.O42.5散装水泥价格大幅上涨30-35元/吨，这是今年三月下旬的首次调涨以后的再次走高。目前，海东地区P.O42.5散装出厂报价基本稳定在350-370元/吨左右。

图4：青海P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　青海地区5月份水泥价格的上涨动力主要来自本月房地产和基建项目方面水泥需求环比增长显著。在房地产市场发展良好的情况下，全省加快完善基础设施建设，1-4月份青海基建投资同比增长38.96%，而去年同期仅增长16.52%。其中，农村公路、地方铁路等交通基建项目成基建投资重点，全年计划完成交通建设投资230亿元，前4个月已完成交通固定资产投资27.69亿元，同比增长25.88%。下一阶段为青海各工程项目建设的施工旺季，预期当地水泥价格将下游需求量的增长而呈现稳中有升的走势。
2.4、宁夏：整体价格稳定，固原个别企业有调整
　　进入5月份，宁夏水泥市场整体行情稳定，总体水泥价格在市场需求恢复不及预期水平的情况下有所滑落，环比4月底下降2元/吨。但固原等部分地区的个别规格的水泥价格出现上涨，这主要是受外围甘肃平凉水泥价格上涨的影响，对整体区域价格影响较弱。据市场反馈，固原的六盘山袋装水泥跟涨海螺水泥上调20元/吨。目前，银川地区P.O42.5散装出厂报价基本在260-280元/吨左右。

图5：宁夏P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　1-4月份，宁夏地区水泥产量同比仅增长4.94%，远不及去年同期的34.01%，显示今年前期水泥需求明显弱于去年同期。前4个月全区固定资产新开工项目546个，低于去年同期的579个，显示地区项目开工不足。在地区需求不济的情况下，宁夏整体水泥价格将在较长时间内会处于低位徘徊阶段。中卫市场前期受天元锰业投产冲击，水泥价格处于低位，近期地区主导企业赛马有调涨意向推动市场向好。
2.5、新疆：旺季未旺，区域价格稳中有降
　　5月份是新疆地区水泥需求的旺季时节，但受制于区域产能的严重过剩，年初至今总体价格水平基本保持下行势头。尤其近期部分地区治安问题较为突出，外来投资减弱，使得需求恢复更加缓慢，整体区域价格稳中有降。阿克苏、喀什等地行情表现低迷势态。目前，乌鲁木齐水泥价格继续保持低位走稳状态，P.O42.5散装主流出厂310-340元/吨左右，大小厂差价较为明显。

图6：新疆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　1-4月份，全疆水泥产量754.85万吨，同比下降9.65%，显示前期地区水泥需求较去年同期明显下滑。目前，部分地区的水泥需求仍尚可，但碍于地区产能较多，主导企业不能产销平衡，再加上6月部分地区或受农忙影响，未来短期很难实现价格上涨。从较长期来看，今年前4个月全区基建投资同比增长62.44%，全年计划完成公路交通运输固定资产投资300亿至350亿元，计划新建、续建49个公路项目，交通等基建项目的水泥需求较为旺盛，这能为地区水泥价格的稳定提供支撑。