[月评]5月东北：辽宁跌入价格洼地 黑吉高位承压

　　5月份，东北地区水泥市场需求相比去年有明显下降，同时受降雨天气影响企业发货量一度降至低位。辽宁地区由于产能过剩较为严重，结束春节为期4个月的停窑之后企业生产进入正常，由于需求疲软企业库存较高，一些企业开始谋求省外出路以增加出货量；吉林省有大企业力撑价格高位，但受到辽宁的输入水泥压力较大，价格存下行风险；黑龙江省需求下滑明显，哈尔滨地区企业表示出货量大大低于去年同期水平。
　　据中国水泥网行情数据中心监测，5月底，辽宁P.O42.5散装均价为305元/吨，同比下降6元/吨；吉林P.O42.5散装均价为433元/吨，比上月底上涨16元吨，然而吉林省省价格的上涨主要是由于企业对外报价上涨，但在销售过程中企业通过不同方式给予客户一定程度的优惠或折扣，实际成交价格没有发生明显波动；黑龙江省水泥均价因佳木斯地区价格上涨出现小幅波动。

　　表1：5月东北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　图1：东北地区P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　5月份，辽宁地区价格已经跌入全国水泥价格洼地，前两年的风光一去不复返；吉林因大企业支撑对外报价依旧处于高位，但企业对客户的售价折扣已经成为公开的秘密；黑龙江最大的消费市场哈尔滨今年需求下滑明显，按照往年的行情5月份吉林、黑龙江水泥市场需求出现明显回升，价格随之明显上涨，但今年5月份这两地价格未出现明显上涨的走势。
　　二、各地市场分析
　　2.1 辽宁：停窑遇冷，价格跌势未改
　　4-5月份辽宁省水泥企业基本全部实现了正常生产，然而由于需求端持续疲软，价格一路下滑。5月25日起，沈阳及周边企业协商统一停窑15天左右，部分企业应声提高水泥价格10元/吨左右，然而积极响应停窑的企业不多，截止5月31日仍有大部分企业未实现停窑计划。企业熟料生产继续，一些熟料库存已满的企业已经开始“熟料落地”。部分企业将水泥产品运输到吉林以减轻自身的库存压力。大连地区需求端同样表现乏力，多数搅拌站和建筑工程客户手里冬储订单较多，仍在执行冬储期间的提货价。
　　月底，沈阳及周边地区高标号散装水泥市场成交价在290-310元/吨左右，大连地区P.O42.5散装市场成交价在300元/吨左右。

　　图2：辽宁P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　与4月份的预测相符，5月份辽宁省水泥价格继续出现回落的走势，企业明降暗降的形式不一，停窑计划未能真正落实，个别企业的提价未能影响大势。目前，辽宁省内较大的工程主要是沈四高速改扩建、京沈高铁，然而京沈高铁目前处于前期准备阶段，预计今年年内水泥用量不大，1-4月份，辽宁省固定资产投资增速为16.3%，较去年同期下滑6.1个百分点，建筑安装工程累计投资完成额同比增速较去年同期下滑近10个百分点。从固定资产施工和新开工项目个数来看，双双出现同比下跌，跌幅分别为6%、16%，后续项目不足使得辽宁省未来短期内水泥市场难见利好，水泥价格仍有下降的空间。
　　2.2 吉林、黑龙江：大企业力撑价格高位，存下行风险
　　5月份，长春主导水泥企业提高报价20元/吨，但是由于市场需求恢复较弱，同时受辽宁进入水泥影响，调价实际未能落实到市场交易中。哈尔滨地区受降雨天气的影响企业出货量明显下降，价格未作调整。吉林省目前受来自辽宁、内蒙古等外地水泥输入的压力，辽宁、内蒙古本地水泥价格在270-290元/吨甚至更低，运输至吉林消费市场运输费用在130元/吨，到位价在400-420元/吨甚至更低，比当地主导企业售价还要便宜，因此，长春市主导企业的提价无法成行。5月份哈尔滨有一半以上天数为降雨天气，降雨期间企业出货量降至正常的2成左右，非降雨天气时由于区域内基础设施建设工程不多，房地产市场持续萎靡，中小粉磨企业利用低价优势抢占大量农村市场客户。佳木斯市场需求较好，水泥价格小幅走高，5月份佳木斯地区高标号水泥价格上涨10元/吨。

　　图3：吉林、黑龙江P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　吉林的价格高位平稳运行主要来源于大企业的支撑，随着外省水泥进入量的增加，预计后期吉林省市场平均价格有下行风险。黑龙江省需求后续支撑不足，新开工项目同比下降幅度较大，高铁项目迟迟未能开工，省政府部署的大规模水利建设计划也迟迟未见落地，除个别地区需求恢复情况良好，大部分地区短期内难现需求快速增长，价格存下行风险。